Акции Liberty Media Formula One получили более оптимистичную оценку со стороны Bank of America: банк повысил рекомендацию по бумагам с формулировки Neutral до Buy (покупать). В центре внимания аналитиков оказались устойчивость бизнес-модели компании, долгосрочные возможности монетизации и, как считают в финансовой организации, благоприятное соотношение риска и потенциальной доходности на текущих рыночных уровнях.
Почему Bank of America пересмотрел позицию по FWONK
В обновленном взгляде на компанию отмечается, что Formula One (через структуры Liberty Media) опирается на понятные и «видимые» источники выручки. Для инвесторов это важно, потому что в периоды турбулентности — на фоне колебаний макроэкономики и обострения геополитической обстановки — рынки чаще предпочитают бизнесы, доходность которых проще прогнозировать.
Аналитик Brent Navon сохранил ориентир по цене на уровне $105. Он отдельно подчеркнул, что в условиях высокой неопределенности «премия» обычно формируется вокруг тех компаний, чья финансовая модель выглядит более долговечной и прозрачной для инвесторов.
«Премия» за устойчивые и заметные потоки выручки
Navon аргументировал позицию тем, что в среде, где внешние факторы способны резко менять рыночные настроения, инвесторы склонны отдавать приоритет бизнес-моделям с устойчивыми и хорошо наблюдаемыми денежными потоками. В его логике это делает FWONK заметным игроком на стыке медиа и развлечений: дисциплина и глобальный интерес к гонкам поддерживают коммерческую предсказуемость.
Роль прямых трансляций и аргумент про ИИ
Bank of America также выделил фактор относительно меньшей уязвимости Formula One к возможным сбоям со стороны искусственного интеллекта. Под disintermediation обычно понимают вытеснение посредников: когда технологии позволяют пользователям напрямую получать контент и услуги без традиционных звеньев цепочки. В отчете отмечается, что живые спортивные трансляции в целом сложнее заменить чисто цифровыми суррогатами, чем многие другие сегменты медиа-экосистемы.
Иными словами, компания рассматривается как бизнес, где «живое» событие и его массовая аудитория создают барьер для сценариев, в которых посредники теряют роль из‑за технологических изменений.
Влияние отмены этапов: корректировки прогнозов
Отдельный блок в оценке связан с отменой гонок в Саудовской Аравии и Бахрейне. Эти решения последовали из‑за обострения в регионе Ближнего Востока и связанных с этим ограничений для проведения мероприятий.
В результате Bank of America снизил прогноз по выручке на 2026 год на $191 млн, а показатель OIBDA (операционная прибыль до амортизации и обесценения) — на $80 млн. При этом прогноз на 2027 год банк оставил без изменений, охарактеризовав произошедшие сбои как разовые события.
Долгосрочный потенциал: MotoGP как масштабируемое направление
В качестве перспективы на горизонте нескольких лет аналитик Navon отметил сделку по приобретению MotoGP. Хотя речь идет о другой гоночной серии, в логике инвесторов важно то, как компания управляет правами и коммерциализирует аудиторию.
Согласно аргументации Bank of America, Formula One зарабатывает на медиа-правх примерно в пять раз больше, чем MotoGP. В сегменте промоушена гонок преимущество оценивается как в шесть раз, а в части спонсорства — примерно в 10 раз. Эти коэффициенты используются для иллюстрации потенциала передачи управленческих практик и наращивания выручки в новых активах.
Возврат капитала инвесторам: оценка до 2027 года
Еще один тезис, который усиливает инвестиционный нарратив, связан с возможностью возврата капитала акционерам. Bank of America допустил, что к 2027 году компания может начать активные выплаты в виде выкупа собственных акций.
Оценка банка предполагает, что FWONK способен выкупить примерно $2 млрд акций, используя избыток свободного денежного потока (free cash flow — показатель, отражающий деньги, остающиеся после расходов на операционную деятельность и капитальные вложения).
Что это означает для инвесторов
Повышение рекомендации до Buy опирается на сочетание факторов: устойчивость доходов и «видимость» денежных потоков, относительная защита от технологических рисков в сегменте живого спорта, а также долгосрочные возможности расширения через портфель гоночных активов и потенциальный возврат капитала акционерам. При этом корректировки по 2026 году показывают, что банк учитывает краткосрочные геополитические и операционные риски, но рассматривает их как не меняющие долгосрочную траекторию без повторения.