Торги в Канаде открылись с осторожного снижения: фьючерсы, привязанные к главному фондовому индексу страны, в понедельник слегка уходили вниз на фоне новой порции геополитических рисков и колебаний на сырьевом рынке. Инвесторы одновременно оценивали угрозу вмешательства США в ситуацию вокруг Ормузского пролива и реакцию цен на нефть и золото — факторов, которые напрямую влияют на ожидания по инфляции и денежно-кредитной политике.
Канадский рынок: фокус на нефти и инфляционных ожиданиях
Основной причиной давления на индекс с сырьевым уклоном стало снижение котировок золота. Когда стоимость металла падает, это обычно уменьшает привлекательность «бездоходных» активов, которые не приносят процентного дохода. Дополнительный негативный фон обеспечили опасения, что рост цен на энергоносители может снова разогнать инфляцию.
Во второй половине дня в Северной Америке инвесторы особенно внимательно следили за тем, вернется ли нефть выше психологически важной отметки в $100 за баррель. Именно этот уровень рынок воспринимает как сигнал: дальнейшее удержание высоких цен способно дольше поддерживать инфляционное давление и усложнять задачу для центральных банков.
К 08:45 по восточному времени (12:45 по Гринвичу) фьючерс на стандартный контракт по индексу S&P/TSX 60 опускался на 7 пунктов или на 0,4%.
При этом в предыдущую сессию канадский рынок показал заметный рост. В пятницу композитный индекс S&P/TSX прибавил 0,7%, достигнув закрытия на уровне 33 695,76 — это максимальное значение с 4 марта. Также рост индекса продолжился третий раз подряд: среднее значение за неделю увеличивалось в течение третьей последовательной недели.
Как обстановка на Ормузском проливе влияет на рынки
Одновременно снижались и американские ожидания: фьючерсы на ключевые индикаторы США в понедельник были направлены вниз. К 08:55 по восточному времени фьючерс на Dow терял 461 пункт (примерно 1,0%), фьючерс на S&P 500 снижался на 33 пункта (около 0,5%), а фьючерс на Nasdaq 100 — на 113 пунктов (около 0,4%).
В пятницу на Уолл-стрит завершились торги смешанно: рынку не хватило уверенности из‑за осторожности перед «критическим» этапом переговоров между Вашингтоном и Тегераном, которые должны были пройти в Пакистане. На прошлой неделе стороны объявили о временном двухнедельном прекращении огня, однако его устойчивость оставалась под вопросом — рынки продолжали сомневаться, сможет ли хрупкая договоренность перерасти в долгосрочное прекращение конфликта.
Отдельным аргументом в пользу сдержанного настроя стали данные о росте потребительских цен в США. Сообщалось о резком ускорении инфляции в марте: значительную роль сыграло удорожание топлива, прежде всего расходов на бензин на автозаправках. Иными словами, скачок стоимости энергии — это не только прямой фактор для цен на нефть, но и «передатчик» в инфляцию через транспортные и производственные издержки.
Нефть пошла вверх после обострения ситуации вокруг Ирана. Ключевой причиной называлось фактическое сокращение танкерного трафика через Ормузский пролив — узкий морской проход у южного побережья Ирана, через который проходит примерно пятая часть мировых поставок нефти.
Заявление Трампа и разъяснение Пентагона
В центре внимания оказалась новая политика США в отношении Ормузского пролива. В воскресенье президент США Дональд Трамп заявил, что ВМС США начнут «незамедлительную» блокаду, чтобы не допустить проход судов через пролив — как на вход, так и на выход.
Трамп также предупредил, что ни одно судно, которое фактически оплатило «пошлину», взимаемую Тегераном, не получит «безопасный проход» в международных водах.
Позже в деталях ситуацию прокомментировало Министерство обороны США. В сообщении уточнялось: блокироваться будут суда, которые заходят в иранские порты или в прибрежные зоны, тогда как прочим судам разрешат проходить через пролив.
Эти события последовали после того, как США и Иран завершили в Пакистане 21 час переговоров без итогового соглашения, которое закрепило бы действующую договоренность о перемирии сроком на две недели. Вице-президент США JD Vance, возглавлявший американскую делегацию, заявил, что Иран отказался принять требования США не развивать ядерное оружие. Со стороны Ирана оперативных комментариев не последовало, при этом Пакистан, выступающий посредником, подчеркнул необходимость, чтобы обе стороны «сохраняли обязательства по прекращению огня».
Нефть снова выше $100: что это меняет
Понедельник начался с продолжения роста нефтяных котировок: рынок снова вернул цену выше $100 за баррель.
- Brent к 09:08 по восточному времени подскочила на 6,9% — до $101,77 за баррель.
- WTI (West Texas Intermediate) прибавила 7,3% — до $103,56 за баррель.
Даже при таком движении часть аналитиков указывала, что реакция рынка пока выглядит ограниченной. В частности, отмечалось, что инвесторы воспринимают новость о блокаде скорее как элемент переговорного давления. В такой логике эффект может оказаться краткосрочным: рынок «переваривает» риск, но не обязательно закладывает полномасштабную эскалацию сразу.
При этом на прошлой неделе после первоначального объявления перемирия нефть опускалась ниже $100. Причина — резонансная угроза со стороны Трампа: если Ормузский пролив не будет открыт, он говорил о готовности уничтожить всю иранскую «цивилизацию». Несмотря на откат, нефть оставалась заметно выше уровней, которые действовали до начала войны.
Почему золото дешевеет и ставки становятся «выше надолго»
Рост цен на нефть вновь усилил обсуждения о возможном всплеске инфляции в разных странах. В пятницу статистика по США показала ускорение потребительской инфляции в марте — в значительной степени из‑за дорожающих расходов на топливо и бензин.
Если смотреть на «базовые» показатели, которые исключают влияние продовольствия и топлива, динамика выглядела мягче. Однако сами опасения по поводу того, что энергия может оставаться дорогой дольше, заставляют часть инвесторов пересматривать ожидания по ставкам.
В результате некоторые участники рынка начали снижать ставки на то, что Федеральная резервная система США сможет сокращать процентные ставки в 2026 году. Суть проста: если инфляция удерживается выше целевых значений дольше обычного, регулятору сложнее возвращаться к снижению стоимости заимствований.
Сейчас рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС на минимум 25 базисных пунктов на декабрьском заседании на уровне 16%, если ориентироваться на индикатор CME FedWatch. Это ниже, чем было днем ранее, когда вероятность составляла 21%.
Когда ставка ожидается высокой дольше, привлекательность золота обычно падает. Золото не приносит купонного дохода, и при более дорогих деньгах альтернативные инструменты — особенно долларовые активы с доходностью — выглядят выгоднее. Дополнительно усиливается фактор «доллар как убежище»: если инвесторы чаще выбирают США и доллар в периоды кризисов, то для иностранных покупателей стоимость золота в валюте может становиться выше.
Отчетность банков: в центре внимания Goldman Sachs
На американском рынке помимо геополитики и макроданных важной темой остается корпоративная статистика. На этой неделе инвесторы будут следить за отчетами крупнейших банков Уолл-стрит — старт даст Goldman Sachs.
Компания сообщила о росте прибыли по итогам первого квартала на 19%. Поддержку обеспечили сильные показатели на фоне волатильности на рынках, которая «подпитывала» рекордный трехмесячный период в направлениях торговли и банковских услуг.
Также на результаты повлияла активность в корпоративных сделках: ее поддерживали устойчивость экономики и масштабные инвестиции в инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом. В сумме квартал стал для Goldman вторым лучшим по прибыли и выручке за всю историю компании — уступив лишь первому кварталу 2021 года, когда эффекты восстановления после кризиса периода COVID поддержали показатели.
- Выручка выросла на 14% — до $17,23 млрд.
- Прибыль составила $5,63 млрд, или $17,55 на акцию.
Помимо Goldman Sachs, на неделе ожидаются публикации отчетов других крупных банков: JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup, Bank of America и Morgan Stanley.