Страховые и финансовые компании Equitable и Corebridge объявили о планах объединиться в рамках сделки с акциями. По условиям договоренности, в результате будет создана крупная структура в сфере пенсионных продуктов, страхования жизни и управления активами, суммарный масштаб которой оценивается примерно в $22 млрд.
Какую компанию намерены создать
Предполагаемое объединение должно привести к появлению группы с более чем $1,5 трлн активов под управлением и обслуживанием (AUM/administration) и свыше 12 млн клиентов. Под «активами под управлением и администрированием» обычно понимают портфели, которыми компания распоряжается для клиентов, а также активы, обслуживаемые в рамках пенсионных и страховых программ.
Компании объясняют шаг стремлением усилить конкурентные позиции. На практике страховщики и управляющие активами пытаются укрупняться, чтобы быстрее расти, удерживать больше прибыли внутри группы и эффективнее конкурировать в сегментах пенсий и частного благосостояния (wealth management), где спрос формируют как частные инвесторы, так и корпоративные клиенты.
Предыстория: Corebridge и Equitable
Corebridge — это бизнес, который был выделен из AIG в 2022 году. Подобные выделения (spinoff) часто используют для того, чтобы сфокусировать деятельность компании на конкретных направлениях и сделать структуру понятнее для инвесторов.
После объявления сделки акции Corebridge в предрыночной торговле (premarket) прибавляли 2,4%. Под «premarket trading» обычно подразумевается движение котировок до начала основной торговой сессии.
Позиция руководства
Генеральный директор Equitable Марк Пирсон (Mark Pearson) отметил, что объединенная структура получит сильную конкурентную позицию и сможет ускорить развитие по нескольким направлениям — в частности в пенсионных продуктах, страховании жизни, институциональном сегменте, а также в управлении активами и сервисах для состоятельных клиентов.
Какие бренды войдут в группу
Сделка предусматривает объединение трех «франшиз» — Corebridge, Equitable и AllianceBernstein. Термин «франшиза» в данном контексте означает устойчивые направления бизнеса и бренды с собственной клиентской базой и продуктовой линейкой, которые сохраняют узнаваемость внутри группы. В результате планируется диверсифицированная компания финансовых услуг.
Условия обмена акций и распределение долей
Механика обмена предполагает, что:
- каждая находящаяся в обращении акция Corebridge будет обменяна на 1 акцию новой материнской компании;
- каждая находящаяся в обращении акция Equitable будет обменяна на 1,55516 акции новой материнской компании.
Ожидается, что акционеры Corebridge будут владеть примерно 51% объединенного бизнеса, тогда как инвесторы Equitable получат около 49%.
Где будет базироваться объединенная компания
Новая структура планируется с штаб-квартирой в Хьюстоне (Техас). Операционная деятельность будет вестись под брендом Equitable — то есть имя материнской компании и управленческий контур фактически будут связаны с существующим названием Equitable.
Также заявлено, что объединенная группа рассчитывает генерировать более $5 млрд операционной прибыли (operating earnings).
Сроки и финансовые ожидания
По плану сделку рассчитывают завершить к концу 2026 года. Кроме того, прогнозируется, что к концу 2028 года прибыль вырастет более чем на 10%. Под таким ростом обычно подразумевают увеличение операционных показателей за счет синергий: сокращения издержек, оптимизации процессов и более эффективного распределения капитала между направлениями.
Роли руководителей
В управленческой модели предусмотрено следующее:
- CEO Corebridge Марк Костантини (Marc Costantini) возглавит объединенную компанию;
- CEO Equitable Марк Пирсон (Mark Pearson) займет позицию executive chair — исполнительного председателя.
Консультанты сделки
Финансовые консультанты в рамках договоренности распределяются так: Morgan Stanley выступил советником Corebridge, а Goldman Sachs — советником Equitable.