В среду компания Walt Disney отчиталась за квартал и превзошла ожидания рынка по прибыли, а также нарастила выручку благодаря росту доходов от стриминговых сервисов и тематических парков. Генеральный директор Джош Д’Амаро, вступивший в должность в середине марта, вновь подчеркнул: во второй половине финансового года динамика может усилиться.
Финансовые результаты: прибыль и выручка выше прогнозов
За период с января по март Disney показала скорректированную прибыль на акцию (adjusted earnings-per-share) в размере $1,57. Скорректированный показатель — это версия прибыли, в которой компания учитывает “нормализованные” элементы и исключает влияние отдельных разовых факторов, чтобы дать более сопоставимую картину основной деятельности.
Выручка за квартал составила $25,2 млрд. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал $1,49 скорректированной прибыли на акцию и $24,78 млрд выручки.
Почему компания делает ставку на ускорение во второй половине года
Д’Амаро сменил Боба Айгера на посту CEO в середине марта. Сейчас Disney, по его словам, проходит период структурных изменений в потреблении медиа: аудитория постепенно смещается в сторону подписок и цифровых платформ. Дополнительный фон создают и технологические сдвиги, включая инструменты на базе искусственного интеллекта, которые потенциально могут изменить экономику производства и распространения контента.
Отдельно глава компании упомянул макроэкономическую сложность: на настроения потребителей и расходы влияет более дорогая нефть и связанная с этим неопределенность.
Письмо акционерам: ориентир по росту прибыли на акцию
В письме акционерам, занявшем 10 страниц, Джош Д’Амаро сообщил, что ожидает роста скорректированной прибыли на акцию в финансовом 2026 году, который заканчивается в начале октября. Прогноз — около 12%.
Ранее компания уже закладывала рост в диапазоне “двузначных” значений. Также руководитель повторил ожидание двузначного роста скорректированной прибыли на акцию в финансовом 2027 году.
Инвестиционный план: контент, парки и технологии
Помимо финансовых ориентиров, Д’Амаро обозначил практические направления. По его словам, компания планирует инвестировать в развлекательный контент и в “опыт” посетителей тематических парков. Также Disney намерена активнее применять технологии, чтобы наращивать доходы от сторителлинга — то есть от историй и вселенных, которые бренд монетизирует на разных площадках.
Глава компании сформулировал общий замысел так: Disney видит заметную возможность вовлекать и развлекать поклонников глубже как в цифровой, так и в офлайн-среде.
Спрос в парках: компания считает его стабильным
Д’Амаро признал, что потребители сталкиваются с макроэкономической неопределенностью. Однако в текущей ситуации спрос на тематических парках Disney в Флориде и Калифорнии компания оценивает как “здоровый”.
Подразделение Experiences (в него входят парки, круизные суда и потребительские продукты) отчиталось о росте операционной прибыли. За завершившийся квартал она увеличилась на 5%.
- Гости тратили больше денег в тематических парках США.
- На круизных направлениях зафиксировали более высокий объем перевозок по сравнению с тем же периодом годом ранее.
Стриминг и кино: рост в развлекательном сегменте
В развлекательном подразделении операционная прибыль выросла на 6% и достигла $1,34 млрд. Существенный вклад внесли стриминговые сервисы, прежде всего рост доходов от подписок и рекламы — включая платформу Disney+.
Дополнительным фактором стали и кассовые релизы прошлых периодов. По информации компании, хиты “Zootopia 2” и “Avatar: Fire and Ash”, вышедшие в прошлом году, продолжали поддерживать результаты в течение квартала.
ESPN и спортивный бизнес: прибыль ниже из‑за затрат
Спортивный сегмент, где работает ESPN, показал иную динамику: операционная прибыль снизилась на 5% — до $652 млн. Disney объяснила падение тем, что в сравнении с прошлым годом увеличились расходы на спортивные права и производство.
Контекст: что значит “скорректированная прибыль” и почему она важна
В отчетности Disney ключевую роль часто играют скорректированные метрики. Они помогают сравнивать результаты разных периодов, убирая разовые эффекты и показывая, как бизнес чувствует себя “в основе” — в потоках выручки от подписок, рекламы, парков и лицензированного контента.
Текущий квартал интересен тем, что сразу несколько направлений — и развлечения, и Experiences — дали рост, а руководство связало это с ожиданиями усиления темпов во второй половине финансового года.