Акции компаний в сфере проката автомобилей резко развернулись на торгах в пятницу: бумаги Avis Budget Group (NASDAQ:CAR) просели примерно на 5%, а Hertz Global Holdings (NASDAQ:HTZ) снизились на 4%. Поводом стало заявление президента США Дональда Трампа о намерении подписать экстренный указ, который предписывает главе Министерства внутренней безопасности незамедлительно обеспечить выплаты агентам администрации транспортной безопасности (TSA).
Что стоит за указом: почему речь о выплатах TSA
Указ Трампа связан с ситуацией вокруг финансирования федеральных структур. TSA — это подразделение, отвечающее за предполетный контроль в аэропортах: от работы сотрудников зависят темпы досмотра, а значит и пропускная способность терминалов. Когда бюджетные ограничения приводят к проблемам с выплатами персоналу, страдает и организация работы — возникают очереди, задержки и «узкие места» в аэропортах.
Согласно заявлению президента, экстренное распоряжение должно обеспечить оперативные деньги для сотрудников TSA через механизмы, связанные с Министерством внутренней безопасности. Идея в том, чтобы как можно быстрее остановить каскад последствий — от перебоев в работе аэропортов до сбоев в маршрутах пассажиров.
Цель — снять бюджетный конфликт, из-за которого «просели» аэропорты
Решение направлено на преодоление бюджетного тупика, который вызвал сбои в работе аэропортов и оставил федеральных сотрудников без регулярной зарплаты. В таких условиях ожидания инвесторов меняются: если государство объявляет о возможном скором восстановлении нормальной работы TSA, то спрос на альтернативы авиаперелетам — в том числе аренду автомобилей — может со временем ослабнуть.
Именно поэтому пятничное движение котировок стало поворотом по сравнению с предыдущей динамикой: ранее рынок повышал оценки автопрокатчиков, реагируя на хаос в аэропортах.
Предыдущее ралли: рост на фоне очередей и ожиданий спроса
На торгах четверга акции Hertz поднимались на 9%, а Avis прибавляли 13%. Для Avis это был крупнейший однодневный рост с июня. Инвесторы тогда делали ставку на то, что затяжные очереди в аэропортах, вызванные частичной остановкой работы правительства, будут подталкивать больше пассажиров выбирать аренду автомобиля вместо перелетов.
Как компании пытались «монетизировать» сбои
В этот период Hertz также фиксировала повышенный интерес со стороны клиентов: трафик на её сайт увеличился примерно на 15% за неделю. Компания активно продвигала предложения, рассчитанные на тех, кто ищет варианты «здесь и сейчас»: скидки на последние минуты при бронировании и возможность бронировать аренду с односторонним маршрутом (когда автомобиль можно вернуть в другом месте).
Почему после заявления Трампа рынок «пересчитал» ожидания
Разворот автопрокатчиков последовал после объявления Трампа. В сообщении содержался сигнал о потенциальном выходе из кадрового кризиса в TSA, который и формировал очереди и задержки в аэропортах.
При этом главный фон происходящего — неспособность Конгресса согласовать договорённость, которая должна была завершить бюджетное противостояние. Именно этот спор стал причиной сбоев, затронувших работу аэропортов и, как следствие, повлиявших на поведение пассажиров.
Теперь, когда появляется перспектива нормализации выплат и ускорения работы TSA, рынок пересматривает прогнозы по тому, насколько долго будет сохраняться «переток» спроса из авиаперевозок в автомобильную аренду.
Справка: что такое TSA и почему очереди влияют на спрос
- TSA (Transportation Security Administration) — ведомство, которое отвечает за систему безопасности в аэропортах и проведение досмотра перед посадкой.
- Очереди в терминалах обычно растут, когда персонала не хватает или нарушается график работы из-за финансовых проблем.
- Переток пассажиров к аренде автомобилей происходит, когда перелёты становятся менее предсказуемыми по времени: человек выбирает более контролируемый вариант поездки.