Крупнейший американский поставщик продуктов Sysco Corp приближается к крупной сделке по покупке сети Restaurant Depot, которая принадлежит семье, — ориентировочная стоимость оценивается примерно в $29 млрд с учетом долговых обязательств. На этом фоне акции Sysco в предварительных торгах просели более чем на 2%, отражая осторожность инвесторов перед новыми параметрами слияния.
Сколько получат владельцы Restaurant Depot
Если соглашение будет закрыто на заявленных условиях, акционеры Restaurant Depot получат комбинированное вознаграждение: $21,6 млрд наличными и 91,5 млн акций Sysco. Такой обмен, как следует из озвученных условий, позволит им получить около 16% от общего объема выпущенных обыкновенных акций Sysco после завершения сделки.
Общая оценка сделки составляет $29,1 млрд, включая долг. Для понимания масштабов: эта сумма соответствует мультипликатору более чем 14 раз к операционной прибыли Restaurant Depot.
Как Sysco планирует оплатить сделку
Финансовую часть сделки в Sysco намерены закрыть за счет привлечения примерно $21 млрд новых и гибридных долговых инструментов. Дополнительно в компании предусмотрены собственные средства: около $1 млрд наличными и в виде акционерного компонента.
Одновременно Sysco сообщила, что после закрытия сделки приостановит программу обратного выкупа акций. Логика решения — направить приоритет на снижение долговой нагрузки (deleveraging), то есть на последовательное уменьшение соотношения долга и финансовых обязательств компании.
Зачем Sysco покупает сеть cash-and-carry
Ключевая цель сделки — нарастить присутствие Sysco в модели cash-and-carry, которую часто называют «покупай за наличные и забирай сам». В такой схеме владельцы небольших ресторанов и независимых предприятий приобретают товары напрямую со складов, обычно без предварительного заказа и без доставки.
Это принципиально отличается от традиционного бизнеса Sysco: большинство клиентов там делают закупки более крупными партиями и ожидают сервис доставки. Таким образом, Restaurant Depot может стать для Sysco дополнительной «витриной» и каналом продаж, ориентированным на другой сценарий потребления.
О компании Restaurant Depot
Restaurant Depot управляет 166 складами-магазинами большого формата в 35 штатах. В 2025 году выручка сети составила около $16 млрд.
История бренда восходит к нью-йоркскому предприятию в Бруклине: в 1976 году там открылся склад под названием Jetro Cash & Carry. В 1990-х компания сменила бренд на Restaurant Depot.
Что получит Sysco и как изменится структура
Сама Sysco — компания с рыночной капитализацией порядка $40 млрд. Она обслуживает рестораны, медицинские учреждения, гостиницы и площадки индустрии развлечений. География охватывает более 330 распределительных центров в 10 странах, а продажи за прошлый год превысили $81 млрд.
После завершения сделки Restaurant Depot, как ожидается, будет работать как отдельная бизнес-единица внутри Sysco. При этом действующая команда руководителей Restaurant Depot сохранит свои позиции и будет подотчетна генеральному директору Sysco Кевину Хурикэну (Kevin Hourican).
Также отдельно подчеркнуто, что сокращений персонала не планируется ни в одной из компаний.
Почему сейчас: эффект восстановления после пандемии
Sysco заметно перестроила и укрепила бизнес после периода пандемии COVID-19, когда поставки в сегменте HoReCa (food service) испытывали серьезные сбои. В результате компания получила больше финансового и операционного «запаса», что повышает ее способность проводить масштабные сделки и расширять портфель активов.
Таким образом, потенциальное приобретение Restaurant Depot выглядит одновременно как попытка усилить позиции Sysco в cash-and-carry сегменте и как ставка на дальнейшую консолидацию рынка поставок для ресторанов и независимых предприятий.