Австралийский корпоративный регулятор в четверг представил заключительный доклад по итогам независимого расследования в отношении биржевого оператора ASX. В документе отмечены системные проблемы в управлении компанией и сбои в работе механизмов управления рисками, которые, по мнению надзорного органа, подрывают устойчивость критически важной рыночной инфраструктуры.
Что именно выясняла комиссия
Расследовательская группа провела масштабную проверку деятельности ASX. Как указано в итоговом отчёте, были организованы более 140 интервью с заинтересованными сторонами, изучены письменные материалы участников рынка, а также рассмотрен экспертный технический отчёт, посвящённый системе расчётов CHESS.
Кроме того, комиссия проанализировала свыше 10 000 документов. Такой объём работы понадобился, чтобы оценить не только формальные процедуры, но и то, как они реализуются на практике — в частности, насколько последовательно оператор рынка выстраивает контроль над рисками и обеспечивает надёжность ключевых технологических и операционных процессов.
Почему это важно для рынка: CHESS и «критическая инфраструктура»
Система CHESS — это инфраструктурный элемент австралийской посттрейдинговой среды, связанный с учётом и расчётами по сделкам с ценными бумагами. Когда в таких системах происходят сбои или управление рисками оказывается недостаточно зрелым, страдает устойчивость всей цепочки обработки операций.
Под «критической рыночной инфраструктурой» обычно понимают компоненты, без которых нормальное функционирование рынка невозможно или существенно затруднено: торговая и расчётная архитектура, каналы обработки операций, соответствующие контроли и процедуры реагирования на инциденты. Следовательно, к таким элементам предъявляются повышенные требования по надёжности, управляемости и способности компании противостоять сбоям.
Ключевые выводы: фокус на устойчивость оказался недостаточным
Регулятор подчеркнул, что основные результаты финального доклада совпадают с промежуточными выводами. В частности, указывается, что в стремлении обеспечить высокую доходность для акционеров ASX фактически снижал устойчивость критически важной инфраструктуры.
Комиссия также пришла к выводу, что действующие механизмы корпоративного управления не обеспечивали должного внимания к критически важным элементам рынка. В докладе говорится, что у ASX, по сути, «нет устремления» выступать в роли надёжного распорядителя (стeward) критической рыночной инфраструктуры — то есть компании не хватает стратегической ответственности и долгосрочного подхода к обеспечению устойчивости.
Управление рисками и реагирование на инциденты
Отдельное внимание уделено тому, как ASX выстраивает риск-менеджмент и комплаенс (соблюдение требований регуляторов и внутренних стандартов). В наблюдениях комиссии отмечено, что эти практики должны «созреть» и стать более глубоко встроенными в ежедневные бизнес-процессы.
По мнению проверяющих, именно эта недостаточная интеграция приводит к тому, что компания действует слишком реактивно — то есть реагирует на проблемы после того, как они проявились, а не предотвращает их заранее. В докладе также обозначены пробелы, которые нужно закрыть в управлении инцидентами и в общем подходе к контролям.
Заявления руководства регулятора
Председатель ASIC Джо Лонго заявил, что дополнительные доказательства и ключевые наблюдения из финального отчёта подтверждают масштабы необходимых преобразований в ASX. Цель этих изменений — обеспечить надлежащее выполнение обязанности компании выступать распорядителем критической рыночной инфраструктуры.
Он также отметил, что решение ASIC инициировать беспрецедентное расследование было правильным.
Предыстория: штраф и причины проверки
Ещё в декабре регулятор применил к ASX дополнительное требование по капиталу в размере 150 млн австралийских долларов. Это решение было принято в ответ на расследование, которое стартовало в июне.
Поводом для более пристального надзора стали годы напряжённости вокруг неудачного обновления программного обеспечения и повторяющихся сбоев в обработке торговых операций. Именно накопление проблем такого рода и стало фундаментом для решения о проведении независимого расследования и последующих мер надзорного характера.