Пока мировые технологические гиганты наращивают вычислительные мощности, растёт и «внешняя» отрасль, без которой дата-центры физически не построить: материалы, инженерные решения, системы водоотведения, изоляция, кровельные покрытия и поставки компонентов для подземной инфраструктуры. Инвестиционный банк Barclays обратил внимание на американские акции из сегмента стройматериалов для дата-центров, связывая повышенный интерес инвесторов с продолжающимся ростом капитальных затрат (capex) со стороны крупных облачных провайдеров и компаний, развивающих ИИ.
Почему стройматериалы становятся одним из центров роста
Capex — это капитальные расходы компаний на создание и расширение мощностей: в случае дата-центров речь идёт о строительстве новых площадок, модернизации оборудования и развитии инженерной инфраструктуры. В Barclays считают, что «гонка вооружений» в сфере искусственного интеллекта ускоряет строительство: потребность в ИИ-инфраструктуре ведёт к расширению дата-центров, а значит — к спросу на конкретные виды материалов и решений.
Технологическая команда Barclays прогнозирует, что ежегодные расходы на ИИ-инфраструктуру со стороны западных гиперскейлеров (крупнейших облачных игроков) и AI-лабораторий могут превысить $1 трлн и в дальнейшем достигнуть пика к 2028 году. На этом фоне банк провёл анализ более чем 400 публичных и частных компаний, работающих в смежных областях цифровой и энергетической инфраструктуры — всего по 19 подкатегориям. В результате были выделены 9 наиболее перспективных позиций в сегменте строительных материалов для дата-центров.
Девять «топовых» кандидатов Barclays в сегменте дата-центров
CRH
CRH формирует связанный портфель решений в области заполнителей (агрегатов), сборного железобетона (precast concrete), а также подземной инфраструктуры для воды и энергетических коммуникаций. Такой набор позволяет компании обслуживать потребности площадок для дата-центров «под ключ» и, по оценке Barclays, делает её одной из ключевых ставок в секторе.
Ferguson Enterprises
Ferguson Enterprises — крупный дистрибьютор материалов для строительства. В его фокус входят материалы для наземной части объектов, включая решения по отоплению, вентиляции и кондиционированию (HVAC) и сантехнические компоненты. Одновременно компания поставляет и материалы для подземной инфраструктуры, необходимой для функционирования дата-центров и окружающих объектов.
Ряд аналитических домов обновлял ожидания по Ferguson Enterprises: Morgan Stanley повысил целевую цену до $280, Jefferies — до $300, а Bernstein — до $310. В качестве причин фигурировали параметры корпоративного руководства (fiscal guidance) и рост присутствия компании на рынке дата-центров.
Amrize
Amrize поставляет специализированные бетонные смеси, оптимизированные под требования ИИ-инфраструктуры, а также современные кровельные системы, разработанные специально для кампусов дата-центров. Логика здесь проста: дата-центры предъявляют повышенные требования к долговечности, стабильности конструкций и инженерной защите.
Vulcan Materials Company
Vulcan Materials Company обеспечивает стройплощадки заполнителями (aggregates) и продуктами, где доля «агрегатов» особенно высока. Эти материалы востребованы при сооружении «корпуса» дата-центра и инфраструктуры, которая окружает объект.
Martin Marietta
Martin Marietta поставляет критически важные агрегаты — в том числе щебень, песок и гравий. Они нужны для фундаментных работ и для объектов генерации электроэнергии, поддерживающих работу дата-центров.
В последнее время компания завершила обмен активами с Quikrete: в рамках сделки Martin Marietta приобрела несколько агрегатных операций и получила $450 млн наличными. После этого шага Jefferies поднял целевую цену до $785, а RBC Capital увеличил ориентир до $630.
Advanced Drainage Systems
Advanced Drainage Systems специализируется на решениях для управления водой. Среди ключевых продуктов — трубы для дренажа и инженерные элементы, необходимые для защиты инфраструктуры дата-центров и прилегающих территорий от проблем, связанных с водоотведением.
Carlisle
Carlisle поставляет мембраны для кровли и решения для оболочки здания (building envelope). Для дата-центров это особенно важно: надёжная защита высокоценного оборудования и инженерных систем напрямую зависит от качества крыши и внешней изоляционной конструкции.
Core & Main
Core & Main занимается дистрибуцией подземной водной инфраструктуры для дата-центров и окружающих объектов. В контексте расширения площадок роль таких поставок усиливается: без каналов, линий и инженерных контуров обеспечить непрерывную работу сооружений невозможно.
Owens Corning
Owens Corning предоставляет технологии для изоляции, которые интегрируются непосредственно в процесс строительства дата-центров. Эффективная теплоизоляция — один из факторов стабильности эксплуатации, особенно с учётом плотности размещения оборудования и требований к температурным режимам.
Что может усилить эффект после 2028 года
Barclays отдельно подчёркивает: перечисленные компании выполняют «pick-and-shovel roles» — то есть работают на стадии, где спрос формируется напрямую из объёма стройки. Иными словами, когда дата-центры растут, выигрывают те, кто поставляет базовые и специализированные материалы для строительства и инженерии.
Дополнительный потенциал, по мнению банка, может быть связан с суверенными инициативами в области ИИ (то есть программами государств по развитию собственных вычислительных мощностей) и с активностью в Китае. В Barclays считают, что эти факторы способны дать дополнительный импульс спросу на инфраструктурные решения даже до момента предполагаемого пика к 2028 году.
Таким образом, инвестиционный фокус смещается: рост ИИ — это не только про софт и чипы, но и про «фундамент» цифровой экономики, где стройматериалы и инженерные компоненты становятся одним из самых прикладных звеньев цепочки.