Атаки на объекты алюминиевой отрасли на Ближнем Востоке начали отражаться на производственных цепочках и финансовых ожиданиях европейского авиастроителя. На этом фоне Bank of America пересмотрел прогноз по Airbus: аналитики уменьшили целевую цену акций компании и указали на рост издержек, связанный с нарушениями поставок алюминия после ударов по плавильным предприятиям в регионе.
Что изменили в прогнозе по Airbus
Bank of America снизил целевой ориентир по стоимости Airbus до €255 с €259. При этом рекомендация сохранена на уровне Buy. Главный акцент — на «стоимостном давлении», которое, по оценке банка, будет формироваться из‑за сбоев в поставках алюминия после забастовок на предприятиях по выпуску металла в Персидском заливе.
Удары по алюминиевым мощностям в ОАЭ и Бахрейне
В выходные дни по алюминиевым объектам в Объединенных Арабских Эмиратах и Бахрейне были нанесены удары ракетами и беспилотниками. Эти действия повлияли на производственные площадки, работающие в ключевых звеньях цепочки поставок.
- В Абу-Даби пострадал объект Al Taweelah, который эксплуатирует Emirates Global Aluminum.
- В Бахрейне повреждения получил завод Alba.
Компания Alba после атак объявила force majeure по поставкам. Термин force majeure означает обстоятельства непреодолимой силы, при которых стороны могут освобождаться от ответственности за неисполнение обязательств, если это вызвано событиями вне контроля бизнеса (например, войной, стихийными бедствиями или иными чрезвычайными воздействиями).
Насколько крупными были затронутые мощности
Обе затронутые площадки — Al Taweelah и Alba — по итогам 2025 года производили примерно 1,6 млн метрических тонн алюминия каждая. В совокупности это соответствует около 4% мировых поставок алюминия — то есть доле, которая может быть заметной при ограничениях в цепочках снабжения.
Реакция рынка металла также оказалась ощутимой: цены на алюминий на LME (Лондонской бирже металлов) выросли примерно на 6% после ударов. При этом показатель остается примерно на 15% выше уровней, наблюдавшихся до начала «военного» этапа (в материале подразумевается период до эскалации, повлиявшей на сырьевые рынки).
Почему это важно для авиастроителя
Алюминий — один из базовых материалов в авиации: из него делают элементы фюзеляжей, крыльев и других конструкций, а также детали, требующие сочетания легкости и прочности. Когда цены на металл и доступность сырья меняются, производители вынуждены пересматривать бюджеты, контракты и графики. В результате любые сбои в металлургии могут постепенно «дотекать» до себестоимости самолетов.
Ожидаемые издержки и корректировки по срокам
Bank of America прогнозирует, что нарушение поставок приведет к кост‑прайсинг хедвиндс — то есть к «попутному ветру» не в пользу прибыли, а к дополнительным расходам и давлению на маржу — для Airbus вплоть до 2026–2027 годов. В оценках банка заложены инфляционные эффекты в размере €100 млн в 2026 и €200 млн в 2027. При этом аналитики отмечают: сценарий, при котором рост цен и рост расходов взаимно компенсируются (price-cost neutrality), теперь выглядит маловероятным уже в 2026 году.
Также пересмотрены и прогнозы по поставкам самолетов. Ожидаемый объем поставок Airbus снижен до 860 самолетов в 2026 и до 960 в 2027. В расчетах предполагается, что часть проблем будет связана с дисбалансом в цепочке поставок.
Отдельно банк перенес оценку момента, когда должна улучшиться валовая маржа по программе A350: ожидаемое «переломное» улучшение сдвинуто на 1–2 года.
Как это повлияло на финансовые ориентиры
В результате внесенных корректировок аналитики пересмотрели прогнозы по показателю EBIT — прибыли до процентов и налогов. Снижение составит 5%–8% для 2026 и 2027 годов.
На момент отражения этих оценок акции Airbus торговались на уровне €159,18.
Контекст: почему рынок металлов влияет на авиацию
Когда на сырьевом рынке растут цены или возникают ограничения поставок, это отражается не только на стоимости материалов, но и на стоимости логистики, страхования, операционных рисках и необходимости искать альтернативные источники. Для отрасли с длинными производственными циклами — такой как авиастроение — эффект часто накапливается поэтапно: сначала меняются цены на металл, затем пересматриваются бюджеты проектов, а позже — финансовые прогнозы по маржинальности и операционным результатам.