Швейцарский управляющий активами GAM объявил итоги финансового года 2025: компания зафиксировала более «мягкий» по сравнению с прежними ожиданиями результат по итоговой прибыли и убыткам. На фоне сокращения расходов менеджменту удалось частично компенсировать ухудшение динамики доходов от управления, что привело к снижению размера чистого убытка.
Убыток 2025 года сократился
По итогам фискального 2025 года GAM сообщил о чистом убытке в размере 74,2 млн швейцарских франков (CHF). Главный фактор — меры по оптимизации затрат, которые помогли удержать финансовый результат от дальнейшего ухудшения.
Показатель скорректированного убытка до налогообложения (adjusted pretax loss) улучшился до 60,2 млн CHF за весь год. Термин «скорректированный» означает, что компания оценивает финансовый результат с учетом определённых факторов, которые могут искажать картину текущей операционной эффективности (например, разовые статьи или элементы учета). В данном случае улучшение связывается прежде всего с программами сокращения расходов.
Доходы от комиссий снизились
Несмотря на прогресс в расходной части, положительный эффект оказался не полностью реализован. GAM отметил, что улучшение динамики по итогам года было частично нивелировано снижением чистой выручки от комиссий и вознаграждений (net fee and commission income). Для управляющих активами это ключевой источник доходов: комиссии обычно зависят от объемов активов под управлением и условий контрактов.
Объем активов под управлением сократился
Отдельное внимание в отчетности уделено показателю assets under management (AUM) — активам, находящимся в управлении компании. За отчетный период этот показатель снизился до 12,5 млрд CHF.
Гамма причин, указанных менеджментом, включает:
- чистый отток средств (net outflows) — когда клиенты выводят больше капитала, чем инвестируют в фонды;
- реализацию активов (asset disposals) — продажу или иное выбытие части позиций в рамках управленческих решений.
Когда компания вернется к прибыли
В прогнозных комментариях GAM подчеркнул, что достижение прибыльности может занять больше времени, чем компания планировала ранее. Возвращение к устойчивой прибыли в 2026 году, по оценке менеджмента, вероятно потребует дополнительных усилий и времени.
При этом в центре внимания на текущий год остаются задачи, связанные с ростом и формированием устойчивых чистых притоков (sustainable net inflows). Под этим термином обычно понимают ситуацию, когда приток средств клиентов стабильно превышает их вывод — то есть бизнес получает ресурс для наращивания активов и комиссионного дохода.
Финансовая «пауза» не меняет стратегию
Даже несмотря на сдвиг сроков по прибыльности, GAM заявляет, что сохраняет уверенность в прочности стратегических основ. По сути, компания рассчитывает, что текущая работа — оптимизация структуры расходов и фокус на привлечении капитала — создаст платформу для более стабильного роста в дальнейшем.