В последний торговый день марта, 31 марта 2026 года, в США были опубликованы новые отчёты о сделках инсайдеров — руководителей и крупных владельцев компаний. Такие операции фиксируются в документах по форме Form 4 в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Мы собрали ключевые покупки и продажи, которые привлекли наибольшее внимание на публичном рынке.
Что считается «инсайдерской» сделкой и почему за ней следят
Инсайдерские операции — это сделки с ценными бумагами, совершаемые лицами, имеющими доступ к существенной внутренней информации, либо крупными акционерами (например, директорами и владельцами долей). Формы Form 4 помогают инвесторам отслеживать, как сами участники компании оценивают перспективы бизнеса: покупка часто воспринимается как сигнал уверенности, а продажа — как возможный пересмотр ожиданий или просто часть стратегии управления портфелем.
Главные покупки
Zenas BioPharma: покупки CEO и директора на фоне падения котировок
Zenas BioPharma, Inc. (ZBIO) отметилась заметной активностью покупателей внутри компании. Генеральный директор Леон О. Молдер-младший (Leon O. Moulder Jr.) провёл две серии приобретений обыкновенных акций.
- 30 марта 2026 года: куплено 20 000 акций по средневзвешенной цене $18,23. Сделки проходили в диапазоне от $18,195 до $18,25. Общая сумма — $364 600.
- 31 марта 2026 года: куплено ещё 34 000 акций по средневзвешенной цене $19,31. Диапазон цен — от $18,84 до $19,58. Общая сумма — $656 540.
Таким образом, суммарный объём покупок Молдера составил $1 021 140. В момент публикации информации акции ZBIO торговались примерно на уровне $19,55, при этом за предшествующую неделю бумага просела почти на 12%. На более длинном горизонте падение составляло около 46% с начала года, однако аналитики продолжали удерживать консенсус «сильная покупка» по компании с капитализацией около $1,08 млрд.
Дополнительно директор Лу Хунбо (Lu Hongbo) приобрёл 75 000 акций 31 марта 2026 года по цене $20,00 за бумагу. Общая стоимость сделки — $1 500 000. После операции Лу Хунбо через косвенное владение контролировал 422 968 акций. Отмечается, что покупка проводилась в рамках андеррайтед публичного предложения, где Zenas BioPharma реализовала обыкновенные акции по $20,00 за штуку.
На фоне предшествующего снижения котировок (минус 13% за неделю) в годовом выражении акции выросли на 131%.
Navan: директор наращивает позицию на фоне сильного недельного роста
Navan, Inc. (NASDAQ:NAVN) привлёк внимание сделкой директора Уильямса Анре Д (Williams Anre D). 30 марта 2026 года он приобрёл 100 000 акций класса A по цене $12,0. Общая сумма сделки — $1 200 000.
После совершения операции Уильямс Анре Д напрямую владел 215 024 акциями Navan, включая 15 024 restricted stock units (RSU — ограниченные акции/единицы, которые обычно переходят в собственность по условиям соглашения).
Сделка выглядит особенно заметной, поскольку за последнюю неделю акции Navan прибавили 41%, хотя за шесть месяцев всё ещё остаются в минусе на 40%. Дополнительный фон для ожиданий инвесторов — отчётность компании: квартальная выручка за 4-й квартал составила $177,9 млн, что на 35% выше год к году. Показатель оказался выше ожиданий аналитиков на 9,8%.
Также подчёркивается структура доходов: 90% общей выручки приходится на использование туристической платформы, и этот компонент увеличился на 35% год к году. Несмотря на такие факторы риска, как сбои со стороны TSA (Управление транспортной безопасности США) и геополитические конфликты, Navan превысила прогноз по выручке, расширила маржинальность и впервые обеспечила положительный свободный денежный поток за год.
Cross Timbers Royalty Trust: SoftVest нарастил долю в трасте
Cross Timbers Royalty Trust (NYSE:CRT) получил покупку со стороны SoftVest, LP — владельца с долей 10%. По данным формы Form 4, 27 марта 2026 года SoftVest, LP приобрёл 68 467 единиц beneficial interest (прав участия/выгодных интересов траста).
- Средневзвешенная цена: $10,24.
- Общая стоимость: $701 102.
- Диапазон цен: от $9,99 до $10,51.
После сделки SoftVest, LP напрямую владел 697 851 единицей CRT.
Immunome: CEO нарастил пакет на фоне высокой волатильности
Immunome Inc. (NASDAQ:IMNM) также отметилась внутренними покупками. Президент и генеральный директор Клей Б. Зигалл (Clay B. Siegall) 27 марта 2026 года приобрёл 25 450 акций обыкновенного капитала.
- Средневзвешенная цена: $19,67.
- Диапазон сделок: от $19,63 до $19,70.
- Общая сумма: $500 601.
Акции после этого выросли более чем на 187% за год, однако при этом демонстрировали высокую волатильность: показатель беты — 2,2. После операции Зигалл напрямую владел 690 704 акциями Immunome. Отмечается и оценка стоимости: по анализу, акции выглядят слегка переоценёнными относительно «справедливой» (fair value) стоимости, а целевые ориентиры аналитиков находятся в диапазоне $30–$40.
Крупнейшие продажи
Cogent Biosciences: Fairmount Funds продал акции на сумму почти $243 млн
Cogent Biosciences (NASDAQ:COGT) стало главным примером по объёму продаж в денежном выражении. Fairmount Funds Management LLC — директор через deputization (назначение/представительство) — 31 марта 2026 года реализовал 7 000 000 акций по цене $34,66. Общая выручка составила $242 619 999.
После сделки котировки поднялись до $38,49, а за год компания показала впечатляющий рост — 565%. За последние шесть месяцев доходность достигала 172%.
При этом важно отметить: в той же отчётности также фигурирует покупка через конвертацию. Fairmount Funds Management LLC дополнительно приобрёл 7 000 000 акций Common Stock в результате конвертации Series A Convertible Preferred Stock. Отдельно указано, что 28 000 акций Series A Convertible Preferred Stock были конвертированы в 7 000 000 обыкновенных акций без денежного возмещения.
Ingram Micro: Platinum Equity сократил позицию
Ingram Micro Holding Corp (обозначение в материале — INGM) столкнулся с продажами со стороны Platinum Equity — владельца с долей 10%. 30 марта 2026 года было продано 1 348 314 акций по цене $21,36. Сумма сделки — $28 799 987.
На момент после публикации информации акции INGM торговались около $23,31, то есть выше цены продажи, а годовая динамика составляла плюс 33%. После реализации Platinum Equity и связанные структуры продолжали выгодно владеть 197 104 541 акцией Ingram Micro Holding.
Сами продажи проводились косвенно, через сложную цепочку владения: Imola JV Holdings, L.P. и Ingram Holdco, LLC, которые в итоге находятся под контролем Тома Гореса (Tom Gores) — управляющего Platinum Equity, LLC.
Archrock: CFO распродал пакет акций
Archrock, Inc. (NYSE:AROC) зафиксировала продажи инсайдера. Старший вице-президент и финансовый директор Дуг С. Арон (Doug S. Aron, CFO) реализовал в общей сложности 169 550 акций обыкновенного капитала в двух отдельных сделках. Цены варьировались от $34,76 до $35,61, а совокупная стоимость продаж составила $5,95 млн.
В момент после сделок акции AROC торговались примерно по $35,03 — близко к 52-недельному максимуму $37,73. За шесть месяцев бумаги прибавили 33%, а за год — 36%. Также указывается, что по оценкам рынка акция выглядит переоценённой относительно fair value.
Одна из сделок — 27 марта 2026 года: Арон продал 71 500 акций по средней цене $35,61 (индивидуальные цены — от $35,44 до $35,67). Стоимость этой части операции — $2 546 115.
United Therapeutics: Мартина Ротблатт продавала по плану 10b5-1
United Therapeutics (NASDAQ:UTHR) сообщила о продажах со стороны председателя совета директоров и генерального директора Мартины Ротблатт (Martine Rothblatt). 30 марта 2026 года она реализовала акции компании на сумму около $5,6 млн.
Продажи проводились в рамках заранее согласованного торгового плана 10b5-1. Такие планы обычно используются для соблюдения требований комплаенса: компания и инсайдер фиксируют правила будущих сделок заранее, чтобы снизить риск обвинений в торговле на основе непубличной информации.
Сделки включали продажу 6 737 акций обыкновенного капитала по ценам от $581,74 до $602,7167.
В тот же день Ротблатт также осуществила опционы на покупку акций: было куплено 9 500 акций United Therapeutics по цене исполнения $146,03. Общая стоимость приобретения — $1 387 285.
Alphabet: глава по глобальным вопросам и CLO Джон Кент Уокер продал акции
Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) зафиксировала продажи со стороны Джона Кента Уокера (John Kent Walker) — President, Global Affairs, CLO (Chief Legal Officer — главный юрисконсульт). 27 марта 2026 года он продал 9 093 акции класса C Capital Stock примерно за $2,48 млн.
Продажи проходили в несколько операций по ценам от $273,91 до $278,3. К текущей цене в материале также привязано, что за год акции Alphabet выросли на 84% и торговались около $287,56.
Дополнительно указано, что 31 марта Уокер распорядился ещё 8 993 акциями класса C Capital Stock и одновременно приобрёл такое же количество — при этом в отчётности указана стоимость $0. Отдельно отмечается, что по оценкам акции торгуются чуть выше fair value, а подписчикам доступны дополнительные «ProTips».
Почему эти сделки важно анализировать вместе с рынком
Наблюдение за активностью инсайдеров помогает инвесторам понимать, как ключевые участники компании оценивают ближайшие перспективы. В то же время интерпретация сделок не бывает однозначной: покупка действительно может отражать уверенность, но продажа нередко связана с диверсификацией, налоговыми вопросами, исполнением планов компенсаций или другими корпоративными и личными обстоятельствами.
Поэтому такие транзакции разумно рассматривать в связке с отчётностью, динамикой бизнеса, оценками стоимости и технической картиной рынка — именно комплексный подход обычно даёт наиболее полезные выводы.