Финансовые итоги Jefferies за первый квартал выглядят заметно лучше ожиданий: прибыль компании выросла на 22% благодаря более активной работе в сегменте корпоративных сделок и стабильным результатам андеррайтинга. На этом фоне инвестбанку удалось нарастить ключевые показатели и открыть сезон отчетности крупнейших игроков Уолл-стрит.
Рост прибыли и выручки: что показал квартал
В отчетном периоде Jefferies увеличил инвестиционно-банковские чистые доходы на 45% — до 1,02 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом год назад. Общая выручка компании поднялась до 2,02 млрд долларов.
Существенную роль сыграла работа с крупными первичными размещениями акций. В первом квартале Jefferies выступал ведущим андеррайтером в ряде громких IPO, включая размещения York Space и Forgent.
Дополнительным сигналом для рынка стало решение компании расширить программу обратного выкупа акций: лимит был увеличен до 250 млн долларов. Подобные buyback’и обычно рассматриваются инвесторами как способ поддержать стоимость бумаг и распределить избыточную ликвидность среди акционеров.
Риски прошлых банкротств: убытки и нулевая экспозиция
Наряду с ростом бизнеса, Jefferies отдельно раскрывает финансовые последствия по двум проблемным кейсам — британскому кредитору Market Financial Solutions и американскому поставщику автокомпонентов First Brands.
После корректировок на компенсации и налоги компания сообщила о 17 млн долларов потерь, связанных с этими событиями. При этом текущая экспозиция Jefferies по First Brands теперь составляет ноль — то есть инвестбанк, по сути, закрывает для себя прямой риск по этому контрагенту в части новых обязательств или продолжающегося участия.
Market Financial Solutions — пример финансового института, который прекратил работу после коллапса, а First Brands — компания, перешедшая в стадию банкротства. В таких ситуациях инвестиционные банки нередко несут расходы из-за гарантий, обязательств по размещениям, сделок хеджирования или оценок по портфелю.
Инвесторы ждут сильного 2026 года на фоне сделочного бума
В целом Уолл-стрит смотрит в сторону более активного рынка слияний и поглощений в 2026 году. Ожидания связаны с двумя факторами: ростом инвестиций в искусственный интеллект и более “дружелюбной” регуляторной средой в США, которая может упростить согласование крупных сделок.
При этом сохраняется внешняя неопределенность: конфликт на Ближнем Востоке продолжает создавать фоновую турбулентность для бизнеса и капиталов. Несмотря на это, участники рынка полагают, что спрос на M&A останется высоким.
По информации о рынке сделок, в текущем году уже объявлено более 1 трлн долларов сделок — это на 27% больше, чем за тот же период прошлого года. Для инвестбанков это обычно означает больше комиссий за консультации, финансирование сделок и размещения.
Сезон отчетности крупнейших банков: старт с Jefferies
Результаты Jefferies стали стартовой точкой для внимательно отслеживаемого сезона квартальной отчетности крупнейших финансовых институтов. В ближайшие недели должны отчитаться JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Morgan Stanley — банки, которые задают тон рынку по динамике доходов в корпоративном кредитовании, трейдинге и инвестиционно-банковском блоке.
Тема переговоров о возможной покупке: Sumitomo Mitsui и Jefferies
Отдельное внимание рынок уделил новостному фону вокруг Jefferies. Во вторник компания оказалась в центре обсуждений после сообщения о том, что японская финансовая группа Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) рассматривает потенциальное приобретение инвестбанка.
При этом другие публикации опровергли эту версию: утверждалось, что SMFG не ведет переговоров по покупке, а сам Jefferies не проявляет заинтересованности в продаже на данном этапе.
SMFG уже связан с Jefferies — у японской структуры есть место в совете директоров. Первое приобретение доли компания сделала еще в 2021 году. Позже, в сентябре, SMFG объявила о намерении инвестировать дополнительно 135 млрд иен (это эквивалентно 912,84 млн долларов). В результате доля SMFG должна увеличиться — до уровня до 20% вместо 14,5%.
Тогда же стороны заявляли о создании совместного предприятия в Японии, чтобы консолидировать их оптовые бизнес-направления по операциям с японскими акциями. Подобные JV часто используют для усиления позиций на локальном рынке и оптимизации операционных расходов.
Вопросы к управлению рисками: реакция на убытки и динамика акций
Jefferies также находится под повышенным вниманием инвесторов из-за убытков, связанных с Market Financial Solutions и First Brands. За текущий год акции компании снизились примерно на 35% — рынок оценивает последствия прошлых рисков и темпы восстановления.
В ответ на критику компания подчеркнула, что руководство разочаровано ситуацией, однако берет на себя полную ответственность за уже признанные потери и за те, которые могут быть учтены позже по First Brands. При этом в заявлении отмечалось, что эти потери, по оценке менеджмента, являются управляемыми.
Итог по прибыли
По итогам квартала Jefferies получил чистую прибыль около 156 млн долларов, или 70 центов на акцию. Год назад аналогичный показатель составлял 128 млн долларов, или 57 центов на акцию.