Акции китайских компаний, занятых в полупроводниковой отрасли, в среду заметно подросли на фоне растущих ожиданий относительно того, как далеко страна продвинулась в технологиях искусственного интеллекта. Инвесторы активнее стали делать ставки на сектор, рассматривая спрос на чипы как один из ключевых «двигателей» для экономики на ближайшие месяцы.
Причиной повышенного интереса стали сразу несколько факторов. С одной стороны, рынок ждал важной корпоративной отчетности из-за рубежа: NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) должна была представить квартальные результаты позже в тот же день. С другой — появились новости о возможных сбоях в цепочках поставок в Южной Корее: Samsung’s (KS:005930) южнокорейские производственные площадки, связанные с чипами, планировали уйти в забастовку начиная с четверга.
Какие компании поддержали рост
На гонконгских торгах крупнейший по производственным мощностям китайский производитель Semiconductor Manufacturing International Corp (HK:0981) прибавил 12%. Почти в той же логике двигались и другие игроки: Hua Hong Semiconductor Ltd (HK:1347) выросла почти на 14%.
На материковом рынке также наблюдался позитивный настрой. Cambricon Technologies Corp Ltd (SS:688256) поднялась на 2,5%, а NAURA Technology Group Co Ltd (SZ:002371) — на 5,7%.
Почему инвесторы поверили в «технологический прорыв»
Поддержку котировкам дали и обсуждения в социальных сетях, где звучала версия о том, что Китай якобы достиг прорыва в выпуске чипов по 3-нанометровому техпроцессу. Важно уточнить: в момент торгов подтвержденных и проверяемых сведений в открытом доступе не было, поэтому часть реакции рынка носила характер ожиданий и спекулятивного оптимизма.
Дополнительный импульс пришел и от темы потенциальной выгоды двух китайских компаний на фоне забастовки в Samsung. Речь шла о том, что при нарушении корейского производства спрос может сместиться в сторону альтернативных поставщиков — и именно поэтому интерес усилился к SMIC и Hua Hong. Эти структуры считаются крупнейшими китайскими контрактными производителями (foundries) в стране.
Чем грозит забастовка Samsung
Ожидалось, что забастовка на объектах Samsung способна повлиять на объем выпуска памяти DRAM и NAND в глобальном масштабе примерно на 2%–4%. Такие оценки приводили южнокорейские медиа. Для рынка памяти это чувствительный фактор: DRAM и NAND используются практически во всей вычислительной технике — от серверов и дата-центров до потребительских устройств.
При этом важно понимать, что конкурентные позиции китайских контрактных производителей в «передовых» технологических узлах отличаются от корейских лидеров. SMIC и Hua Hong в среднем уступают Samsung по заказам на самые современные уровни (в частности, на 3/4nm). Однако у них есть шанс компенсировать потери, закрывая потребность в более зрелых и крупных технологических нодах — там, где спрос может вырасти быстрее всего из‑за временных ограничений у конкурента.
Такая логика особенно актуальна, потому что после бума в сфере искусственного интеллекта поставки памяти во всем мире уже сталкивались с напряжением. Когда спрос растет быстрее, чем производство, даже частичная перенастройка цепочек поставок может стать заметным фактором для отдельных компаний.
Рынок ждет тест для отрасли: отчётность Nvidia
На фоне локальных новостей китайский полупроводниковый рынок опережал глобальных конкурентов, но впереди оставалась еще одна проверка — результаты NVIDIA. Сектор, по сути, оказался в режиме ожидания: инвесторы хотели понять, будет ли квартальный отчет компании подтверждением устойчивого тренда на «AI-чипы» или сигналом о возможном охлаждении спроса.
Накануне считалось, что крупнейшая по капитализации компания в мире представит очередной сильный квартал. Однако ключевым для рынка станет не только итоговая прибыль, но и то, сохранится ли динамика, которая ранее подталкивала акции к рекордным уровням. По данным рыночных ожиданий, в прошлую неделю оптимизм вокруг спроса, подпитываемого технологиями искусственного интеллекта, помог акциям выйти на максимумы. На этой неделе же часть инвесторов могла фиксировать прибыль, а дополнительное давление создавал рост доходностей по облигациям.
Реакция партнеров и смежных компаний
Пока китайские бумаги росли, в цепочках поставок вокруг NVIDIA наблюдалась более сдержанная динамика. Поставщики чипов, включая тайваньскую TSMC (TW:2330) и Hon Hai Precision Industry (TW:2317), в среду снизились — примерно до 2%. Samsung также просела на 2%. В Японии Advantest Corp. (TYO:6857) потеряла почти 1%.
В итоге рынок оказался в точке пересечения двух сюжетов: ожидание корпоративного сигнала от NVIDIA и возможные сбои поставок памяти из-за забастовки в Samsung. Именно поэтому акции китайских производителей выглядели особенно привлекательными — как потенциальные бенефициары перемещения спроса в условиях дефицита и высокой неопределенности.