Частные инвесторы, которые раньше чаще всего делали ставку на несколько крупнейших производителей чипов, заметно расширяют свои портфели в сторону более широкой полупроводниковой «экосистемы». Такой вывод следует из наблюдений торговой платформы Webull: её руководство фиксирует рост интереса не только к лидерам отрасли, но и к компаниям, работающим на смежных стадиях технологической цепочки, включая инфраструктуру для ИИ, память, хранение данных и сервисы для производства микросхем.
ИИ-ставки выходят за пределы «топовых» чипмейкеров
Глава Webull, президент группы и главный исполнительный директор в США Энтони Денир (Anthony Denier) сообщил, что пользователи платформы всё чаще формируют позиции сразу в нескольких сегментах полупроводниковой индустрии. По его словам, речь идёт о движении от концентрированных покупок отдельных «якорных» игроков к распределению капитала по более широкому набору компаний, связанных с цепочкой поставок для искусственного интеллекта.
Эта тенденция, как подчёркивают в компании, особенно заметна в категориях, которые напрямую связаны с инфраструктурой ИИ и теми бизнесами, которые обеспечивают производство и работу полупроводников.
Что показал запуск Vega Analyst
В интервью руководитель отметил, что платформа, которая накануне объявила о запуске Vega Analyst — своего нового исследовательского инструмента с элементами ИИ — сейчас наблюдает наиболее активный рост по акциям, относящимся к инфраструктуре для искусственного интеллекта и «полупроводниковым соседям». Далее по динамике идут интегрированные производители устройств, а также компании, работающие с памятью и решениями для хранения данных.
«Активность в этих сегментах подтверждает: инвесторы расширяют доступ к теме, уходя от ставки исключительно на крупнейших чипмейкеров и размещая капитал в более широкую цепочку поставок для ИИ», — прокомментировал Денир.
Кто ещё попадает в фокус: REIT, упаковка и аутсорсинг
Денир также указал, что интерес пользователей выходит за рамки «классических» производителей микросхем. Дополнительное внимание привлекают:
- дата-центры в формате REIT и операторы таких площадок;
- компании, занимающиеся полупроводниковой упаковкой (packaging);
- аутсорсинговые структуры, выполняющие сборку и тестирование (outsourced assembly and testing).
Для понимания контекста: дата-центры — это инфраструктура, где размещаются вычислительные мощности для обучения и работы ИИ. Упаковка и сборка/тестирование — ключевые этапы, без которых чипы не становятся готовым продуктом. Когда спрос на ИИ растёт, увеличивается нагрузка не только на заводы, но и на весь «нижний» и смежный контур производства.
Как меняются цифры: доля пользователей с акциями сектора
Сдвиг в поведении инвесторов отражается и на статистике по участникам рынка. По словам Денирa, примерно 9% пользователей теперь держат как минимум одну акцию компании из категории полупроводников или связанных с ними бумаг. Ранее этот показатель составлял 3% — то есть за два года интерес стал более массовым и устойчивым.
При этом руководитель подчеркнул: полупроводниковые позиции, как правило, удерживаются дольше, чем в более «событийных» секторах. В терминологии рынка это означает, что инвесторы рассматривают полупроводники как долгосрочную структурную тему, связанную с наращиванием ИИ-инфраструктуры, а не как краткосрочную торговую историю.
Опционы тоже перестраиваются
Отдельный блок изменений касается рынка производных инструментов. На платформе отмечают рост объёма торгов опционами на 10%. Денир считает, что это связано с более прикладным, «тактическим» использованием деривативов вокруг конкретных триггеров — например, отчётностей компаний и событий макроэкономического характера.
Он также отметил, что на платформе наблюдается сочетание разных стратегий: часть участников использует опционы для хеджирования (снижения риска), а часть — для направленных ставок на движение цены.
Кроме того, руководитель подчеркнул, что инвесторы становятся «более осознанными» в том, как именно они применяют деривативы: от выражения взглядов на волатильность (то есть ожидаемые колебания цены) до корректировки направленного риска и управления экспозицией в периоды повышенной турбулентности на рынке.
«ИИ-усталость» не подтверждается
На вопрос о возможной «усталости» от темы ИИ Денир ответил однозначно. По его словам, инвесторы переходят от концентрированных ставок на небольшое число лидеров ИИ к более широкой и диверсифицированной картине всей экосистемы.
«Это говорит о том, что сама тема по-прежнему сохраняет сильную основу, но способ её отражения в портфелях меняется — не замедляется», — отметил он.
Признаки растущей зрелости частных инвесторов
В целом Денир указал, что несколько индикаторов свидетельствуют о повышении «софистицированности» у розничной аудитории. Среди них — диверсификация внутри полупроводниковой экосистемы: инвесторы распределяют капитал не только между крупнейшими брендами, но и между сегментами оборудования, инфраструктуры, памяти и компаниями, обеспечивающими поддерживающие отрасли.
Он также отметил, что в динамике сохраняется нетто-наклон в сторону покупок в течение времени, что обычно трактуют как признаки уверенности, а не исключительно реактивную торговлю на импульсах.
«В более широком смысле частные инвесторы всё чаще проводят многоуровневые исследования по всей цепочке создания стоимости в ИИ, вместо того чтобы фокусироваться на сделках, завязанных на заголовки», — подытожил Денир.