Американская сеть магазинов автозапчастей AutoZone Inc. (NYSE:AZO) отчиталась за третий квартал: прибыль оказалась выше ожиданий аналитиков, однако выручка не дотянула до прогнозов. На этом фоне акции компании в допродажной динамике снизились на 3,95% сразу после публикации результатов.
Прибыль превзошла консенсус, но выручка — нет
В отчетном периоде, который завершился 9 мая 2026 года, AutoZone показала скорректированную прибыль на акцию (adjusted EPS) в размере $38,07. Это оказалось выше консенсуса аналитиков — $36,22 — примерно на $1,85.
При этом ключевой показатель продаж разошелся с прогнозами рынка. Выручка компании составила $4,84 млрд при ожиданиях на уровне $4,86 млрд. Хотя разница выглядит небольшой, именно она, судя по реакции инвесторов, перевесила позитивный сигнал по прибыли.
Важно, что в годовом сравнении выручка все же росла: показатель увеличился на 8,4% по сравнению с $4,46 млрд в аналогичном периоде прошлого года.
Динамика продаж в магазинах
Операционные метрики также указывают на рост спроса на товары компании. Продажи в магазинах, работающих без открытия новых точек (same-store sales), на внутреннем рынке увеличились на 4,1%.
На уровне всей сети рост в сопоставимых магазинах составил 3,9% — при пересчете в постоянной валюте (constant currency). Термин constant currency означает, что сравнение делается без влияния колебаний курсов валют, чтобы точнее оценить реальную динамику бизнеса.
Почему рынок отреагировал негативно
Хотя квартальная прибыль оказалась сильнее ожиданий, инвесторы сфокусировались на снижении выручки относительно консенсуса. Дополнительным фактором стало ухудшение структуры валовой маржи.
Валовая маржа сократилась на 57 базисных пунктов — до 52,2%. Базисный пункт — это сотая доля процента, то есть изменение на 57 пунктов означает снижение маржинальности примерно на 0,57 процентного пункта.
Снижение объясняется главным образом неденежным эффектом LIFO: влияние составило минус 77 базисных пунктов. LIFO (Last In, First Out) — это метод учета запасов, при котором в себестоимость в первую очередь попадают последние закупленные партии. В периоды изменения цен такой подход может приводить к значительным колебаниям учетной себестоимости и, как следствие, маржи, даже если на уровне наличных денежных потоков картина может быть иной.
Одновременно компания улучшила дисциплину по расходам: операционные затраты в процентах от выручки снизились до 33,1% с 33,3% годом ранее. Рост продаж и более эффективное управление расходами поддержали этот показатель.
Комментарий руководства
Фил Даниэле (Phil Daniele), президент и главный исполнительный директор AutoZone, подчеркнул, что компания считает ключевым не только финансовый результат, но и качество сервиса.
«Хочу поблагодарить наших сотрудников по всему миру за выполнение обещания по “WOW”-сервису и за сильные финансовые результаты в прошедшем квартале», — отметил он. — «Наряду с уверенными показателями по продажам внутри страны мы контролировали расходы и вернули операционную маржу выше 19% за квартал».
Рост чистой прибыли и расширение сети
Чистая прибыль AutoZone увеличилась до $641,5 млн по сравнению с $608,4 млн в том же квартале годом ранее.
Компания продолжила экспансию: за квартал было открыто 82 новых магазина по всему миру. Из них 57 — в США, 20 — в Мексике и пять — в Бразилии. В результате общее количество торговых точек достигло 7,856.