Торги на европейских биржах в начале новой недели проходили в сдержанном режиме: инвесторы сохраняли осторожность на фоне очередного обострения между Вашингтоном и Тегераном. Новая волна взаимных ударов усилила сомнения в том, что прекращение конфликта между сторонами, продолжающегося уже более трех месяцев, может быть согласовано в ближайшее время.
Рынки в Европе: индексы без единого импульса
К 03:11 по восточному времени (07:11 по Гринвичу) общий тон торгов оставался спокойным, но по большинству ориентиров чувствовалось давление. Индекс Stoxx 600, объединяющий крупнейшие компании Европы, снизился на 0,2%. В Германии индекс Dax и во Франции индекс CAC 40 заметных изменений не показали — в основном акции торговались вблизи уровней предыдущего дня. В Великобритании FTSE 100 просел на 0,3%.
Облигации растут в доходности: рынок закладывает более высокие ставки
Одновременно в еврозоне усилился интерес к более доходным инструментам: доходности государственных облигаций пошли вверх. Это обычно означает, что инвесторы пересматривают ожидания относительно будущих ставок и инфляции. В центре внимания — вероятность того, что Европейский центральный банк может повысить ключевые ставки, реагируя на риск инфляционной волны, связанной с энергопоставками и ростом стоимости сырья и топлива.
В Германии показатель, чувствительный к ставкам и ожиданиям по денежно-кредитной политике, — доходность по 2-летним гособлигациям — увеличилась на 5 базисных пунктов до 2,585%. Базисный пункт — это сотая доля процента (то есть 1 б.п. = 0,01%). Доходность по 10-летним бумагам Германии, которые часто используют как ориентир для более широкой еврозоны, прибавила 4 б.п. и составила 2,9757%.
Важно понимать механизм: доходность и цена облигации движутся в противоположных направлениях. Если доходность растет, значит цена облигации обычно снижается, и наоборот.
Нефть дорожает: Brent прибавляет 3,1%
На сырьевом рынке сигнал был более однозначным. Фьючерсы на Brent — главный мировой ориентир по стоимости нефти — подскочили на 3,1%, достигнув 93,96 доллара за баррель. При этом в последние дни контракт не возвращался к недавним пиковым уровням выше 100 долларов, однако оставался заметно выше цен, которые наблюдались до начала войны.
Такой разрыв между текущими уровнями и «довоенной» траекторией подпитывает опасения по поводу инфляции. Когда дорожает нефть, растут транспортные и производственные издержки, а вместе с ними — и вероятность пересмотра прогнозов по инфляции со стороны центробанков.
Новая эскалация: удары по объектам и ответные действия
Ситуацию вокруг региона также подпитывают последние сообщения о военных действиях. Сообщалось, что американские вооруженные силы нанесли удары по радиолокационным объектам и по пунктам управления беспилотниками в Иране. Поводом, по информации о развитии событий, стало решение Тегерана сбить американский дрон в минувшие выходные.
Иран, в свою очередь, подтвердил, что нанес еще один удар в качестве ответной меры. Дополнительно отмечалось, что Кувейт сообщил о перехвате обстрелов — как беспилотников, так и ракет.
Дипломатия и «узел» для мировой торговли: пролив Ормуз
Инвесторы внимательно следят за дипломатическими инициативами, которые направлены на прекращение боевых действий в регионе. История текущей эскалации началась с совместной атаки США и Израиля по Ирану в конце февраля. С тех пор рынки периодически реагируют на сообщения о переговорах и, параллельно, на любые признаки усиления конфликта.
Отдельный фокус переговоров — возможность восстановить судоходство через Ормузский пролив. Этот узкий морской коридор у южного побережья Ирана считается критически важным для мировой торговли: через него проходит значительная часть поставок нефти и газа. На протяжении большей части конфликта пролив фактически оказался закрыт для танкеров, что нарушало привычные потоки сырья и усиливало ценовые риски.
Позиция Трампа и главный предмет спора
Президент США Дональд Трамп ранее заявлял, что Иран якобы заинтересован в достижении соглашения. При этом стороны продолжают переговоры по ключевым спорным пунктам, среди которых особенно выделяются ядерные амбиции Тегерана.
В ближайшие дни рынки, вероятнее всего, будут реагировать на любые подтверждения или опровержения прогресса в переговорах: в такой ситуации даже небольшие изменения в риторике и ходе дипломатии способны заметно влиять и на фондовые индексы, и на стоимость нефти, и на ожидания по ставкам в еврозоне.