Экономисты уже не первый год спорят о том, происходит ли «сближение» уровней развития между бедными и богатыми странами или этот процесс со временем затух. В центре дискуссии — понятие экономической конвергенции: как правило, оно означает, что экономики с более низкими доходами со временем растут быстрее и постепенно сокращают разрыв с государствами с высоким уровнем ВВП на душу населения. На этом фоне аналитики Goldman Sachs представили новую трактовку данных, заявив, что прежние выводы о слабой конвергенции могли быть неполными.
Почему выводы о «затухании» могли быть неверными
В опубликованном в начале недели исследовании инвестиционный банк оспорил распространённую точку зрения о том, что экономическое сближение между бедными и богатыми странами фактически остановилось. Аргумент компании строится на методике: по мнению Goldman Sachs, многие предыдущие работы не учитывали размер населения, из-за чего картинка динамики могла искажаться.
Иными словами, если сравнивать страны без учёта того, сколько людей в них живёт, можно получить усреднённую картину, которая хуже отражает реальную «массу» происходящих изменений в мировой экономике. Goldman Sachs подчёркивает: при взвешивании стран по численности населения конвергенция становится устойчивым явлением, наблюдаемым на протяжении значительно более длительного периода.
Согласно оценке банка, когда страны рассматриваются с поправкой на численность жителей, экономическое сближение остаётся заметной чертой глобального развития с 1980-х годов. Это, по утверждению аналитиков, противоречит версии отдельных экономистов о том, что процесс был характерен в основном для периода 2000–2010 годов.
Какие государства стали «двигателями» процесса
Отдельный акцент в отчёте сделан на роли самых населённых стран Азии. Goldman Sachs считает, что именно они обеспечивают значительную часть наблюдаемой конвергенции — благодаря сочетанию демографии и экономической динамики.
- Китай — источник ускорения конвергенции с начала 1980-х годов.
- Индия, Индонезия и Бангладеш — присоединяются к процессу позже: с конца 1990-х годов.
- В сумме эти четыре страны формируют более 40% населения мира.
Логика здесь простая: если крупные по численности государства демонстрируют рост быстрее, чем экономика развитых стран, то разрыв в доходах на душу населения уменьшается, а это напрямую влияет на общую картину глобальной конвергенции.
США как заметное исключение среди развитых экономик
Говоря о развитых экономиках, аналитики Goldman Sachs указывают на особую роль США. По их оценке, именно Соединённые Штаты выступают «положительным аутсайдером» — то есть выбиваются из общей тенденции.
В отчёте отмечено, что рост ВВП на душу населения в США продолжает опережать большинство других развитых рынков, несмотря на то, что страна уже находится среди лидеров мира по уровню ВВП на душу населения. Иначе говоря, США сохраняют высокую траекторию даже при том, что «догонять» им уже особенно сложно — они и так далеко впереди по уровню доходов.
Глобализация: что помогает маленьким и что важно для крупных экономик
Goldman Sachs разделяет влияние волн глобализации по размеру экономики. По мнению банка, периоды бурной интернационализации торговли и потоков капитала, такие как 2000–2010 годы, особенно выгодны для небольших стран.
Причина — ограниченность внутреннего рынка: небольшим экономикам проще компенсировать недостаток спроса за счёт экспорта и интеграции в глобальные цепочки поставок. Для крупных же экономик эффект может быть устойчивее по другой причине: у них достаточно внутренних рынков и производственных масштабов, чтобы сохранять динамику даже при изменении внешних условий.
В отчёте подчёркивается, что для крупных развивающихся экономик — прежде всего в Восточной Азии — конвергенция выглядит относительно устойчивой.
Что это значит для доли развивающихся рынков в мировой экономике
Продолжающаяся конвергенция, как считают аналитики Goldman Sachs, указывает на более вероятный рост роли развивающихся экономик в мировом выпуске. В частности, банк ожидает увеличение их доли в глобальном ВВП, причём ключевым драйвером, по оценке, остаются развивающиеся рынки Восточной Азии.
Идея здесь связана с тем, что если страны с более низким стартовым уровнем доходов растут быстрее, то их вклад в мировую экономику со временем становится больше. Взвешивание по населению, которое банк использует в своих аргументах, лишь усиливает практическую значимость этого вывода.
Два разнонаправленных сценария и риски
При этом Goldman Sachs не ограничивается оптимистичной картиной. В отчёте обозначены риски как в сторону ускорения конвергенции, так и в сторону её торможения.
- Потенциал ускорения. Развитие искусственного интеллекта может улучшить экономические показатели в США и ряде стран Восточной Азии, включая Китай, Южную Корею и Тайвань.
- Риск отката. Рост протекционизма может подорвать процессы глобализации и, как следствие, изменить траектории экономического сближения.
- Климатические угрозы. Изменение климата, по оценке банка, несёт особенно серьёзные риски для Южной Азии и отдельных регионов Африки.
Справка: что такое конвергенция и почему важны «веса» по населению
Экономическая конвергенция — это наблюдаемая тенденция, когда страны с более низкими уровнями дохода на душу населения растут быстрее и постепенно сокращают разрыв с более богатыми государствами. Однако на практике результаты зависят от того, как именно измеряется динамика: учитываются ли различия в размерах экономик, темпах роста и — что особенно важно в аргументации Goldman Sachs — численности населения.
Если страны анализируются без поправки на демографический фактор, результаты могут выглядеть менее убедительными: изменения, происходящие в крупных по населению государствах, способны «тонуть» в статистике, где их влияние сопоставляется с влиянием небольших экономик. В отчёте банка делается ставка на то, что именно такой подход мог приводить к выводам о слабой конвергенции в прошлых исследованиях.
Таким образом, исследование Goldman Sachs предлагает иную хронологию и иную интерпретацию глобальной динамики: конвергенция, по версии аналитиков, не исчезла — напротив, остаётся заметной с 1980-х годов, а демографический масштаб крупнейших стран Азии делает этот процесс особенно значимым для всей мировой экономики.