Аналитики Morgan Stanley оценили возможные последствия для нефтяного рынка в случае возобновления работы стратегически важного водного пути — Ормузского пролива. В исследовательской записке, опубликованной в понедельник, говорится, что при повторном открытии пролива добыча нефти на Ближнем Востоке могла бы восстановиться примерно на 75% в течение четырех месяцев.
Как может выглядеть восстановление поставок
В центре сценария — Ормузский пролив, через который проходит значительная часть мировых морских поставок нефти. По ожиданиям Morgan Stanley, заметное изменение в объемах экспорта по этому направлению начнется ближе к концу июля. Дальше, в течение последующих четырех месяцев, планируется возвращение основной части производственных мощностей: до трех четвертей объемов.
Что мешает рынку быстро «вернуться в норму»
Даже при достижении потенциальных договоренностей между США и Ираном, как подчеркивают аналитики, рынку потребуется время, чтобы полностью восстановить привычный ритм. Morgan Stanley выделяет несколько практических барьеров, которые должны быть устранены, прежде чем поставки станут стабильными:
- Разминирование — проведение работ по очистке акватории от мин и других опасных объектов, чтобы обеспечить безопасное судоходство.
- Разгрузка очередей танкеров — устранение накопленных задержек: суда могли простаивать из‑за рисков, ограничений и логистических сбоев.
- Снятие ограничений по хранению — восстановление пропускной способности нефтехранилищ, поскольку при сбоях в экспорте запасы могли накапливаться или выбывать из оборота.
- Перезапуск нефтяных месторождений — техническая и операционная готовность добывающих мощностей, включая возобновление потоков после вынужденных остановок.
Роль судовладельцев и страхования
Отдельное внимание в записке уделяется факторам, связанным с безопасностью. По мнению Morgan Stanley, прежде чем объемы операций вернутся к обычным значениям, судовладельцам и страховым компаниям нужно снова получить уверенность, что проход через Ормузский пролив не несет непропорциональных рисков. На практике это означает постепенное возвращение страхового покрытия и готовность перевозчиков возобновлять маршруты без существенных надбавок и ограничений.
Почему третий квартал может остаться «узким»
Пока перечисленные узкие места не будут сняты, аналитики прогнозируют, что нефтяной рынок в третьем квартале останется в состоянии дефицита предложения — то есть будет «tight». Термин tight в нефтяной аналитике обычно используют для описания ситуации, когда баланс спроса и предложения остается напряженным: запасов и свободных мощностей недостаточно, чтобы быстро компенсировать задержки в логистике и возврате потоков.
Таким образом, даже при позитивном сценарии по Ормузскому проливу ключевым фактором выступает не только геополитическая договоренность, но и последовательное устранение технических и инфраструктурных препятствий. Именно поэтому, по оценке Morgan Stanley, восстановление может быть существенным, но растянутым во времени — в пределах четырех месяцев после возобновления работы пролива, а наиболее заметные изменения начнутся ближе к концу июля.