С момента ухода Уоррена Баффета с поста генерального директора Berkshire Hathaway в январе инвесторы пристально следят за тем, как будет распоряжаться капиталом новый руководитель — Грег Абель. 1 июня стало еще одним сигналом того, что менеджер, по всей видимости, готов активнее действовать в направлении, которое при прежнем лидере оставалось менее заметным: вкладывать больше средств, а не просто накапливать их.
За два дня Berkshire Hathaway объявила и запустила крупные решения на общую сумму $16,8 млрд. Компания одновременно усиливает позиции в технологическом секторе, делая ставку на искусственный интеллект через Alphabet, а также расширяет влияние в жилищном строительстве, приобретая Taylor Morrison Home Corp.
Почему инвесторы ждали более активных покупок
Ожидания рынка связаны с тем, что у Berkshire скопился значительный объем ликвидности. По состоянию на 31 марта денежные средства и их эквиваленты составляли $380,2 млрд. Для инвесторов это выглядит как «замороженный» потенциал: деньги есть, а масштабные покупки не всегда соответствуют ожиданиям.
На этом фоне акции Berkshire заметно отставали от динамики широкого рынка. Бумаги компании снизились на 13% по сравнению с рекордным уровнем, достигнутым в мае 2025 года, тогда как S&P 500 — индекс, концентрирующийся на крупных компаниях, включая технологические — прибавил 34% за тот же период.
Показательно, что часть участников рынка напрямую связывает изменения в стратегии с фигурой Абеля. Так, исполнительный директор и президент Check Capital Management Стивен Чек, управляющий капиталом в объеме $2,4 млрд (из них более $700 млн приходятся на акции и опционы Berkshire), отметил: рынок видел желание Абеля «сделать свое дело» за пределами «тени Баффета».
Ставка на Alphabet и AI: $10 млрд в частном размещении
Первое решение — технологическое. Berkshire договорилась о покупке $10 млрд акций холдинга Google — Alphabet — через частное размещение. Сделка вписывается в общий план Alphabet по привлечению капитала на $80 млрд в рамках очередного раунда финансирования. Компания базируется в Маунтин-Вью (Калифорния).
Смысл этой операции для Berkshire трактуется довольно однозначно: инвестор демонстрирует доверие к тому, как Alphabet выстраивает технологическое направление, тесно связанное с развитием искусственного интеллекта (AI).
Какова была позиция Berkshire в Alphabet
Berkshire начала наращивать вложения в Alphabet в третьем квартале прошлого года. К 31 марта у компании уже было $16,6 млрд акций Alphabet. Новая покупка должна укрепить долю так, что Alphabet, вероятно, окажется среди пяти крупнейших позиций Berkshire в обыкновенных акциях.
Лидерами этого «пятерного» списка выступают компании, связанные с потребительским спросом и технологическими экосистемами, прежде всего Apple, производитель iPhone.
Перелом в подходе: от осторожности к технологическим ставкам
История этой инвестиции важна, потому что она выглядит как разворот по сравнению с прежней позицией Уоррена Баффета. При Баффете Berkshire была заметно более сдержанной в отношении технологических компаний. В частности, Apple долго воспринималась как ставка на потребителя, а не как «чистая» технологическая история.
В 2019 году на ежегодном собрании акционеров Баффет и покойный вице-председатель Чарли Мангер публично сожалели о том, что Berkshire не инвестировала в Google раньше. Баффет тогда сравнивал рекламную модель Google с тем, как работает бизнес Berkshire — страховая компания Geico, которая также выигрывает за счет понятного механизма привлечения и удержания клиентов.
Фраза, которую тогда произнес Мангер, звучала как признание ошибки: «Мы облажались». Баффет ответил в том же ключе: «Он говорит, что мы промахнулись». При этом Баффет продолжает оставаться председателем совета директоров Berkshire.
Расширение в жилье: покупка Taylor Morrison на $6,8 млрд
Второй крупный шаг — сделка в строительной отрасли. $6,8 млрд — такова стоимость приобретения Taylor Morrison, компании, которая занимается строительством жилья и работает в 12 штатах США. О решении было объявлено в воскресенье, а подробности о сумме совпадают с общим объемом инвестиций за два дня.
Эта покупка усиливает присутствие Berkshire в жилищном секторе. Портфель группы в данном направлении включает не только классическое строительство, но и бизнес Clayton Homes, связанный с производимыми домами (manufactured housing). Кроме того, Berkshire присутствует в цепочке поставок через продажу материалов — кирпича, краски и утеплителей.
Дополняет картину и то, что Berkshire управляет одной из крупнейших в США сетей агентств недвижимости — это дает дополнительный канал для сделок и повышает связность бизнеса в жилищной теме.
Денежная «подушка» и возможные новые действия
Хотя Berkshire публично заявляла о намерении сохранять денежный резерв на уровне $30 млрд, инвесторы допускают и другие сценарии. Среди них — более активное выкуп акций (buyback), а также возобновление практики дивидендов.
Последний раз Berkshire платила дивиденды еще в 1967 году. Если компания решится на этот шаг впервые за десятилетия, это станет заметным сигналом о зрелости денежного потока и отношении менеджмента к распределению прибыли между акционерами.
При этом в компании не дали оперативных комментариев по теме Alphabet. Запросы по Taylor Morrison также не получили расширенных разъяснений.
Berkshire как «сборная» американской экономики
Причина, по которой рынок внимательно относится к каждой сделке Berkshire, заключается в разнообразии ее бизнеса. Конгломерат действительно часто рассматривают как своеобразную «микромодель» экономики США.
В структуру компании входят десятки операционных направлений. Например:
- железнодорожный бизнес BNSF;
- портфель энергетических и промышленных компаний;
- розничные бренды, включая Dairy Queen, Fruit of the Loom и See’s Candies.
Таким образом, решения Berkshire в области технологий и жилья воспринимаются не как отдельные сделки, а как шаги по настройке общего набора рисков и возможностей — от потребительского спроса до долгосрочных трендов вроде AI и трансформации рынка недвижимости.