Швейцарская Barry Callebaut — крупнейший в мире производитель шоколада — обозначила ориентиры на восстановление роста. Компания рассчитывает, что при стабилизации цен на какао ей удастся вернуться к увеличению объемов и улучшить финансовые показатели, одновременно запуская стратегическую программу под названием «Focus for Growth» («Фокус на рост»).
Что именно компания обещает по итогам и в каком горизонте
Во вторник руководство Barry Callebaut представило цели, которые связывает с рыночной ситуацией вокруг какао-бобов. Прогноз по росту объема продаж составляет 2–4% — при условии, что цены на какао перестанут «гулять» и вернутся к более предсказуемому уровню.
Отдельно заявлены ориентиры по денежному потоку: ожидается ежегодный свободный денежный поток (free cash flow) в размере CHF 300–400 млн. Свободный денежный поток — это показатель, который отражает, сколько денег бизнес генерирует после капитальных затрат (инвестиций в основные средства) и который затем может использоваться для погашения долгов, выплат акционерам или дополнительных инвестиций.
Финансовые KPI: рост по прибыли и отдача на вложенный капитал
Помимо задач по денежному потоку, компания установила цели по операционным и прибыльным метрикам. Barry Callebaut планирует:
- рост recurring EBIT (повторяющаяся операционная прибыль) на уровне средних–высоких однозначных значений — как правило, это диапазон примерно 5–9%;
- рост recurring profit before tax (повторяющаяся прибыль до налогообложения) в низких двузначных процентах — то есть около 10–14%;
- отдачу на invested capital (вложенный капитал) в пределах 11–13%.
В заявлении подчеркивается, что все целевые значения просчитаны в локальных валютах и основаны на предположении цены какао-бобов на уровне GBP 3,000. Такой подход нужен, чтобы ориентиры были сопоставимы и зависели от конкретного «драйвера» — стоимости сырья.
Смысл программы «Focus for Growth»: больше дисциплины и точнее инвестиции
Генеральный директор Hein Schumacher охарактеризовал план как поворот к более строгому подходу в управлении ресурсами. По его словам, «Focus for Growth» означает изменение стратегии: компания будет делать более точечные инвестиционные выборы и усиливать операционную дисциплину по всей группе.
Приоритетом, как отметил руководитель, должно стать стабилизирование базовых показателей: восстановление качества обслуживания клиентов и усиление ориентации на запросы рынка.
Почему цели приходится ставить на фоне сложной конъюнктуры
Отмечается, что ближайшая перспектива остается напряженной. Barry Callebaut подтвердила собственные прогнозы на 2025/26 финансовый год: ожидается снижение объемов продаж на 1–3% за весь год. Это указывает на то, что даже при наличии среднесрочного курса на рост компания пока вынуждена «переживать» неблагоприятный период.
Также производитель шоколада сохраняет оценку по прибыли: прогнозируется снижение recurring EBIT в середине двузначного диапазона (то есть в районе 10–15%) в локальных валютах. Дополнительным фактором риска названы возможные сбои в регионе Ближнего Востока, которые могут повлиять на маржинальность и общую операционную устойчивость.
Инвестиции, долговая нагрузка и дивиденды
В рамках обновленной логики планирования компания обозначила и финансовые параметры на среднюю дистанцию.
- Капитальные затраты (capital expenditure) — CHF 300–350 млн ежегодно.
- Чистый долг к recurring EBITDA — на горизонте ближайших лет показатель должен быть ниже 2x; в краткосрочной перспективе целевым ориентиром названо достижение ниже 3x.
- Дивидендная политика: коэффициент выплат — выше 35% от recurring profit.
Показатель «чистый долг к EBITDA» часто используют для оценки долговой устойчивости. Он показывает, за сколько лет компания теоретически могла бы погасить долги при сохранении текущей операционной прибыли, выраженной через EBITDA.
На что будут направлены усилия: пять приоритетов и конкретные регионы
Программа «Focus for Growth» концентрирует ресурсы на пяти направлениях:
- Global accounts — работа с глобальными ключевыми клиентами;
- Regional food manufacturers — сотрудничество с региональными производителями продуктов питания;
- Gourmet — премиальные и «гурманские» продукты;
- Specialties — специализированные ингредиенты и решения;
- Cocoa powders — какао-порошки.
Первые инвестиции по производственной «географии» будут сфокусированы на Северной Америке. В частности, компания упомянула объекты в Brantford и Pennsauken.
Масштаб бизнеса Barry Callebaut
Barry Callebaut — глобальный игрок в пищевой промышленности. Компания управляет более чем 60 производственными площадками по всему миру и обеспечивает рабочие места более чем 13,000 сотрудникам. В клиентскую базу входит свыше 15,000 заказчиков по всему миру.
По итогам финансового 2024–25 года продажи компании составили около CHF 14,8 млрд. Именно этот масштаб делает стратегические решения по инвестициям и сырьевым рискам особенно значимыми для всей цепочки поставок шоколадной индустрии.