Международное рейтинговое агентство Fitch в пятницу подтвердило суверенный кредитный рейтинг Израиля по обязательствам в иностранной валюте на уровне «A», при этом оставив прогноз по рейтингу негативным. В сообщении агентства ключевую роль сыграли два фактора: рост госдолга и сохраняющиеся риски, связанные с продолжающейся войной. Именно они, по мнению Fitch, способны ухудшить финансовую динамику страны в ближайшие годы.
Почему прогноз остаётся негативным
Подтверждение рейтинга при негативном прогнозе означает, что текущее положение оценивается как устойчивое, но вероятность дальнейшего ухудшения в горизонте пересмотра рейтингов остаётся повышенной. Fitch прямо указывает на «нисходящее» давление со стороны долговой нагрузки и военных обстоятельств: чем выше долг и чем дольше сохраняются конфликтные риски, тем сложнее удерживать траекторию бюджета.
Отдельно агентство отмечает, что недавние и продолжающиеся военные операции Израиля, по его оценке, частично снизили геополитические риски, влияющие на кредитоспособность. Также подчёркивается, что действия в сфере обороны продемонстрировали «высокую эффективность». Однако даже при таком позитивном замечании Fitch подчёркивает: итоговая длительность и масштаб текущего конфликта остаются неопределёнными, а это само по себе может приводить к пересмотру бюджетных и долговых ожиданий.
Военные расходы: высокий уровень сохранится и в 2026 году
Fitch ожидает, что расходы на оборону останутся на повышенном уровне в 2026 году — значительно выше показателей, характерных для периода до начала войны. Такой вывод в агентстве связывают с расширением вовлечённости Израиля в ситуацию в Ливане и продолжением операций.
Важно пояснить термин. Военные расходы — это государственные затраты на содержание армии, закупки вооружений, обеспечение безопасности и связанные с ними расходы. Для кредитных рейтингов их уровень критичен, потому что при устойчиво высоких тратах растёт нагрузка на бюджет, а значит — усиливается влияние на дефицит и долг.
Бюджет: дефицит может увеличиться, но затем сократиться
Ещё один ключевой пункт оценки Fitch — состояние бюджета центрального правительства. Агентство прогнозирует, что дефицит денежных средств в казне (cash budget deficit) в текущем году расширится, а затем начнёт сокращаться в 2027 году. Причина — ожидаемое снижение темпов и объёмов военных расходов.
Дефицит бюджета в денежном выражении обычно отражает разрыв между поступлениями и расходами государства в конкретном периоде. Когда дефицит растёт, правительству чаще приходится привлекать дополнительные средства — через заимствования, что в перспективе может отражаться на темпах накопления долга.
Что это значит для финансовых перспектив Израиля
Сочетание подтверждённого рейтинга «A» и негативного прогноза — сигнал рынкам, что кредитная оценка пока не ухудшена, но риски для бюджетной устойчивости остаются заметными. Рост публичного долга и неопределённость по срокам конфликта могут влиять на стоимость финансирования и темпы восстановления фискальной траектории.
В контексте текущей ситуации это означает, что ближайшие решения правительства в бюджетной политике — в том числе по контролю расходов и управлению долговой нагрузкой — будут находиться под пристальным вниманием рейтинговых агентств.
- Решение Fitch: подтверждение рейтинга Израиля по обязательствам в иностранной валюте на уровне «A».
- Прогноз: негативный.
- Главные риски: рост публичного долга и связанные с войной угрозы для бюджетной траектории.
- Военные расходы: ожидаются высокими и в 2026 году, выше уровня до войны.
- Бюджет: дефицит центрального правительства, по прогнозу, расширится в текущем году и сузится в 2027-м на фоне снижения военных трат.