Сделка, которая могла бы заметно изменить расстановку сил на европейском рынке красок, не состоится: японская Nippon Paint и американская Sherwin-Williams сообщили, что прекращают совместные попытки купить конкурента AkzoNobel. Решение принято после того, как ранее AkzoNobel отклонила их предложение — и это повлияло на динамику акций голландского производителя, а также на котировки Dulux.
Партнерство Nippon Paint и Sherwin-Williams завершилось
3 июня Nippon Paint и Sherwin-Williams официально объявили, что останавливают усилия по совместному приобретению AkzoNobel. Компании рассматривали покупку в формате крупного денежного поглощения, однако переговорная траектория не привела к соглашению.
В таких ситуациях под «совместной попыткой приобрести» обычно понимается согласованная стратегия двух покупателей: один предлагает сделку, второй — дополняет ее ресурсами или рыночными компетенциями. Если целевая компания отклоняет предложение, у инициаторов остается выбор — либо повышать цену и возвращаться к переговорам, либо прекращать процесс.
Акции Dulux рухнули после остановки торгов
На бирже бумаги производителя красок Dulux (в контексте сделки — как ключевого бренда из группы) в начале торгов просели более чем на 20%. Движение котировок сопровождалось паузой в торгах, а затем рынок перешел к переоценке ожиданий.
Если падение сохранится, день может стать для акций самым тяжелым в их истории по уровню дневных потерь. Подобные сценарии обычно возникают, когда инвесторы закладывали шанс на альтернативный исход — например, на то, что участники торгов все-таки вернутся с новым, более привлекательным предложением.
Почему инвесторы ожидали нового оффера
Аналитик Berenberg Себастьян Брей (Sebastian Bray) отметил, что часть рынка могла рассчитывать на скорое появление очередного предложения со стороны Sherwin-Williams и Nippon Paint. Логика ожиданий понятна: после отказа целевой компании покупатели часто проводят «корректировку параметров» — повышают цену или меняют условия сделки.
Однако в этот раз компании решили не продолжать попытки и фактически признали, что выбранный сценарий не реализуется.
Что стало причиной разворота
Ключевым триггером стало решение AkzoNobel отклонить предложение о покупке за €12,5 млрд (в пересчете — $14,5 млрд), сделанное в денежной форме. Отказ последовал неделей ранее и сразу отразился на настроениях участников рынка: в момент объявления акции AkzoNobel подскочили примерно на 20%, что обычно означает, что инвесторы расценили отказ как сигнал — либо о более высокой стоимости, которую компания собирается защищать, либо о готовности развивать другие корпоративные планы.
AkzoNobel подтверждает планы по слиянию с Axalta
На 3 июня AkzoNobel заявила, что обе ее управляющие структуры — советы директоров — единогласно продолжают рекомендовать ранее запланированное объединение с американским производителем покрытий Axalta. В корпоративной практике формулировка «единогласно продолжают рекомендовать» означает, что компания не только не отказывается от сделки, но и сохраняет ее как основной приоритет в переговорах с акционерами и регуляторами.
Иными словами, AkzoNobel переключается с внешнего сценария поглощения на собственный маршрут: развитие сделки с Axalta остается в фокусе.
Сделка с Axalta выглядит наиболее вероятной
Себастьян Брей в комментарии подчеркнул, что в текущих обстоятельствах «наиболее вероятным исходом» теперь выглядит именно слияние AkzoNobel с Axalta. Для рынка это означает снижение неопределенности: инвесторы получают более понятную картину дальнейших шагов компании и вероятных сроков корпоративной интеграции.
Справка: о чем речь на рынке красок
- AkzoNobel — один из крупных игроков в области красок и покрытий, известный брендами и технологиями для промышленных и строительных проектов.
- Axalta — американская компания, работающая в сегменте покрытий, в том числе для автомобильной промышленности.
- Dulux — бренд красок, который широко узнаваем в Европе и часто фигурирует в рыночных обсуждениях при движении котировок компаний соответствующего профиля.
Для инвесторов разворот Nippon Paint и Sherwin-Williams означает, что сценарий «конкурентного поглощения» откладывается или прекращается, а внимание рынка смещается к тому, как именно будет продвигаться объединение AkzoNobel с Axalta.
Курс для пересчета в тексте: $1 = €0.8610