Рынки в четверг сохраняют осторожный настрой: инвесторы следят за развитием событий на Ближнем Востоке и ждут ключевой порции макроэкономических данных из США — большой отчёт по рынку труда, который выйдет позже на неделе. На этом фоне канадский рынок движется без резких рывков, а фокус внимания участников торгов постепенно смещается к корпоративным новостям и ожиданиям по ставкам.
К 07:46 по восточному времени (11:46 по Гринвичу) фьючерс на основной канадский фондовый индекс по стандартному контракту S&P/TSX 60 прибавлял 1 пункт, или 0,1%.
Торонтская фондовая биржа в среду завершила сессию снижением: составной индекс S&P/TSX Composite опустился на 1,1% до 34 801,54. Это означало откат от недавнего рекордного максимума, а на настроения продавцов повлияло новое обострение — очередной обмен ударами между США и Ираном.
Фьючерсы на Nasdaq под давлением корпоративного отчёта
На Уолл-стрит инвесторы также искали ориентиры. Фьючерсы на Nasdaq снижались после отчёта чипмейкера Broadcom: результаты и прогнозы оказались слабее, чем ожидали участники рынка, которые заранее закладывали очень высокие показатели.
При этом фьючерсы на S&P 500 и Dow держались вблизи нулевой отметки — они колебались по обе стороны от уровня стабильности. Рынок оценивал, как сохраняющаяся напряжённость в регионе влияет на перспективы мировой экономики и ожидания по монетарной политике.
К 05:05 по восточному времени (09:05 по Гринвичу) фьючерс на Dow прибавлял 134 пункта, или 0,3%. Контракт на S&P 500 снижался на 36 пунктов, или 0,5%, а фьючерс на Nasdaq 100 терял 339 пунктов, или 1,1%.
Почему инвесторы нервничают: геополитика и ставка ФРС
В предшествующую торговую сессию ведущие индексы США преимущественно снижались. Давление усиливалось на фоне очередного обмена ударами между США и Ираном — это уменьшало надежды на быстрое урегулирование конфликта, который длится уже более трёх месяцев.
Дополнительной причиной для беспокойства остаётся позиция Федеральной резервной системы США (ФРС). Если война затянется и сохранит угрозу для цен на энергоносители, регулятор может не спешить снижать процентные ставки в текущем году. Для рынка это важно потому, что ставки определяют стоимость кредитов и темпы экономического роста, а также влияют на привлекательность акций и облигаций.
Одновременно сектор полупроводников демонстрировал рост — инвесторы продолжали верить в устойчивость тренда на искусственный интеллект. Даже на фоне геополитических рисков спрос на соответствующие технологии, судя по реакции рынка, воспринимался как относительно защищённый.
Свежие данные, которые отслеживают динамику частных payrolls (частной занятости) и активность в секторе услуг, указывали на то, что базовая экономика США сохраняет устойчивость. Тем не менее, в обзоре ФРС отмечалось усиление давления на бизнес-маржи (разницу между выручкой и расходами, то есть прибыльность) и растущие сложности для потребителей. Такие выводы приводились в аналитической заметке Vital Knowledge.
Broadcom: рост выручки на фоне ИИ, но разочарование в ожиданиях
Финансовый блок новостей в центре внимания: Broadcom увеличила выручку во втором квартале на 48% — во многом благодаря ускорению спроса на чипы для задач искусственного интеллекта. Однако акции компании в предварительной торговле в США заметно просели: инвесторы реагировали на прогнозы, которые не совпали с ожиданиями части участников рынка.
Стоит отметить, что с начала текущего года бумаги Broadcom уже прибавляли 38% — то есть рынок во многом был «заряжен» на дальнейший рост.
Компания, чьи сервисы поддерживают крупных облачных игроков (гиперскейлеров), включая Meta и OpenAI, в разработке собственных ИИ-ускорителей, сохранила неизменным финансовый прогноз на 2027 год. В частности, она ожидала, что выручка от ИИ-полупроводников превысит 100 миллиардов долларов. На практике это означало, что рынок не получил обещанного «beat and raise» — то есть сценария, когда компания не только обгоняет ожидания по квартальным цифрам, но и повышает прогнозы, задавая сильный импульс дальнейшему росту.
В текущем квартале генеральный директор Хок Тан (Hock Tan) сообщил, что выручка от ИИ-чипов составит 16 миллиардов долларов — более чем втрое выше показателя год назад.
Как отмечали аналитики Vital Knowledge, негативная реакция во многом объясняется тем, насколько высокими были ожидания и на каком уровне находилась цена акций. В заметке подчёркивалось, что Broadcom отчитывалась ближе к концу сезона, после нескольких недель отчётов конкурентов и партнёров, которые показывали результаты «отличные до выдающихся», а значит планка ожиданий для рынка была крайне высокой.
Падение Broadcom затем отразилось и на других крупных участниках полупроводниковой отрасли. В предварительных торгах снижались Intel, Micron Technology и AMD. Аналогичную динамику показывали и акции Nvidia, которые часто называют «любимцами» рынка ИИ.
Ближний Восток: обновления о переговорах и условиях перемирия
Отдельный массив факторов формировался вокруг Ближнего Востока. Трейдеры анализировали сообщения о дипломатических усилиях, направленных на прекращение войны между Ираном и участниками конфликта.
Израиль и Ливан договорились возобновить шаткое прекращение огня, что усилило надежды на последующее достижение более масштабного мирного соглашения между США и Ираном. При этом соглашение Вашингтона и Тегерана, как отмечалось, было увязано с прекращением боевых действий в Ливане. Там, в частности, израильские силы, поддерживаемые США, ведут борьбу с радикальным движением «Хезболла», которое поддерживает Иран.
По итогам четвёртого раунда переговоров с участием США обе стороны заявили, что перемирие будет зависеть от полного прекращения огня со стороны «Хезболлы» и эвакуации всех её представителей из районов к югу от реки Литани в южной части Ливана.
В совместном заявлении говорилось, что предпринятые шаги должны позволить продвинуться к комплексному соглашению по миру и безопасности. При этом в переговорах, как уточнялось, «Хезболла» участия не принимала.
В среду президент США Дональд Трамп (Donald Trump) допустил, что прогресс в обсуждениях с Ираном может быть достигнут уже в ближайшие выходные. Министр иностранных дел Ирана, в свою очередь, заявил, что контакты с Вашингтоном не прерваны. Ранее в течение недели в СМИ появлялись сообщения, будто Тегеран прекратил отправлять сообщения в США через посредников.
Также сообщалось, что Трамп говорил своим помощникам: он не возобновит атаки по Ирану, если не будут убиты американские военнослужащие. Отдельно отмечалось, что в Белом доме могут нарастать требования внутри страны прекратить конфликт.
Палата представителей США, несмотря на то что она контролируется республиканцами Трампа, проголосовала за резолюцию, блокирующую президенту возможность продолжать войну. При этом для окончательного решения требуется одобрение Сената, а также поддержка большинством в две трети голосов в обеих палатах, чтобы иметь возможность преодолеть вето Трампа.
Нефть и золото: разные реакции на риск и инфляционные ожидания
Цены на нефть продолжили отражать геополитическую премию, но при этом реагировали и на краткосрочное снижение опасений. Фьючерсы на Brent — глобальный ориентир — в последний раз снижались на 1,5% до 96,30 доллара за баррель. Контракт на West Texas Intermediate (WTI) падал на 1,2% до 94,84 доллара за баррель.
Несмотря на просадку, нефтяные котировки оставались существенно выше уровней, которые наблюдались до начала войны. Это объясняется тем, что сохраняются ограничения поставок из Ормузского пролива — узкого участка акватории у южного побережья Ирана. С начала совместных действий США и Израиля против Ирана в конце февраля пролив фактически оказался закрыт для коммерческих судов.
Золото, напротив, росло. Частично это связывают с тем, что удешевление нефти снижало часть опасений по поводу инфляции, подогреваемой энергетическим шоком.
Рынок ранее активно обсуждал сценарий, при котором скачок цен на энергию может привести к новой волне инфляции. В таком случае центральные банки, включая ФРС, могли бы повышать ставки, чтобы сдерживать рост цен. Для золота это обычно неблагоприятно, потому что золото не приносит процентного дохода и в среде более высоких ставок часто выглядит менее привлекательным.
Важный индикатор — доходности гособлигаций США. Доходность по 2-летним Treasuries, которая заметно росла в последние месяцы, в четверг немного снизилась. Аналогичную динамику показала и доходность по 10-летним бумагам. Как правило, доходности и цены облигаций движутся в противоположных направлениях: когда доходность падает, цена облигации растёт.
Что это значит для дальнейшего дня
Участники рынка в ближайшие часы будут сопоставлять сразу несколько потоков информации: корпоративные сигналы из технологического сектора, динамику ставок и доходностей, а также новости о переговорах вокруг Ирана и условий перемирия на Ближнем Востоке. На этом фоне предстоящий крупный отчёт по рынку труда США станет дополнительным триггером для переоценки ожиданий по ФРС и, как следствие, для направленного движения фондовых индексов, нефти и золота.