Основатель Chewy и руководитель GameStop Райан Коэн заявил, что готов вынести предложение своей компании по покупке eBay на прямое рассмотрение акционеров — даже после того, как совет директоров онлайн-площадки отклонил инициативу. По словам Коэна, его позиция не меняется: он считает сделку логичной для инвесторов и рассчитывает на более широкую общественную оценку внутри самой компании.
Что произошло вокруг предложения GameStop по eBay
На фоне отказа совета директоров eBay от идеи, предложенной GameStop, Коэн публично обозначил следующий шаг. Ранее правление eBay охарактеризовало инициативу как «neither credible nor attractive» — то есть одновременно неубедительную по существу и неинтересную с точки зрения ценности для компании и ее акционеров.
Коэн, в свою очередь, утверждает, что предложение GameStop является реалистичным и соответствует интересам держателей акций. Он подчеркнул: синергии между бизнесами двух компаний, по его мнению, способны принести выгоду обеим сторонам.
Интервью: почему Коэн считает сделку оправданной
В интервью изданию Barron’s, которое вышло 4 июня, Райан Коэн развил аргументы в пользу своей идеи. Он напомнил, что GameStop уже доказала эффективность выбранной модели — речь идет о переориентации бизнеса и постепенном уходе от прежней зависимости от продаж видеоигр.
Как отметил Коэн, его компания видит совпадения в направлениях, где сейчас растут продажи. Он также указал на различия в каналах: eBay активно развивает онлайн-направление, тогда как GameStop, по его словам, делает ставку на офлайн-присутствие. В такой логике обе стратегии могут дополнять друг друга.
Результаты GameStop: рекордная прибыль и новая бизнес-модель
В течение текущей недели GameStop сообщила о самом прибыльном квартале за всю историю компании. Этот успех, по сути, стал итогом нескольких лет, когда менеджмент проводил сокращение расходов и закрывал часть магазинов. Дальше — важнее: GameStop изменил профиль и теперь меньше напоминает классического ритейлера видеоигр.
Вместо ставки на «мем»-покупателей и преимущественно игровой ассортимент компания все активнее работает с коллекционными товарами. Дополнительно развивается направление отремонтированной техники — то есть восстановленных устройств, которые продаются как более доступная альтернатива новым.
Где, по мнению Коэна, возникает пересечение с eBay
Коэн объяснил, почему считает, что категории, в которых GameStop достигает лучших результатов, во многом совпадают с тем, чем сильна eBay. В его формулировке: там, где GameStop получает наибольший успех, eBay также чувствует себя уверенно; а различие между онлайн- и офлайн-форматами позволяет обеим компаниям «подхватывать» друг друга по логике спроса.
Ключевые тезисы Коэна
- Сделка может создать ценность для акционеров GameStop и eBay за счет синергии.
- Направления продаж, где GameStop показывает рост, частично совпадают с тем, что умеет eBay.
- Онлайн-модель eBay и офлайн-присутствие GameStop, по мнению Коэна, дополняют друг друга.
Размер доли GameStop в eBay
Отдельно в разговоре прозвучала конкретика: GameStop уже сформировала 7,8% долю в eBay. Такая позиция обычно означает, что компания не ограничивается теоретическими заявлениями — она демонстрирует финансовую заинтересованность и готовность участвовать в судьбе объекта инвестиции.
Долгосрочный интерес: «Я хочу владеть eBay»
Райан Коэн обозначил и стратегический горизонт. В интервью он заявил: «I want to own eBay» — то есть хочет владеть eBay. По его словам, цель носит долгосрочный характер: eBay, по мнению Коэна, является сильным бизнесом, который при этом, как он считает, управлялся недостаточно эффективно.
Дополнительно он связал эту оценку с текущими финансовыми достижениями GameStop: в первом квартале операционная прибыль компании, по его словам, оказалась лучшей за всю историю GameStop. Это, в логике Коэна, подтверждает способность команды реализовывать стратегию и разворачивать бизнес в прибыльную сторону.
Почему разговор о синергиях важен для акционеров
Термин «синергия» в корпоративных сделках обычно означает эффект, при котором объединение активов дает больше, чем сумма отдельных частей. Для акционеров это может выражаться в росте выручки, снижении затрат, усилении логистики, расширении аудитории или улучшении монетизации за счет общей экспертизы.
В этой истории Коэн делает акцент на пересечении товарных категорий и на том, что разные каналы сбыта — онлайн у eBay и офлайн у GameStop — могут не конкурировать напрямую, а усиливать друг друга.
Что будет дальше
После отказа совета директоров eBay и его оценки предложения как «неубедительного и неинтересного», Коэн фактически обозначил попытку обойти корпоративный барьер: он готов вынести вопрос на рассмотрение акционеров. Для рынка это означает, что дискуссия может перейти из плоскости кулуарных решений советов в более широкую — через голосование и обсуждение среди держателей долей.
С учетом того, что GameStop уже владеет 7,8% eBay, а компания демонстрирует рекордную прибыль и удачную трансформацию в сторону коллекционных товаров и восстановленной техники, дальнейшие шаги Коэна будут внимательно отслеживаться инвесторами.