Акции Vertical Aerospace Ltd. (NYSE:EVTL) заметно прибавили в понедельник — рост составил 16%. Толчком стала новость о запуске крупного пакета финансирования, общий объем которого может достигать 800 млн долларов. Инвесторы отреагировали на сам факт договоренности по комплексному привлечению средств и на конкретику по структуре инструментов, включая конвертируемые бумаги и привилегированное участие в капитале.
О чем объявили 30 марта 2026 года
30 марта 2026 года компания сообщила, что заключила соглашение в принципе по всеобъемлющему механизму финансирования. В основе договоренности — участие двух инвестиционных организаций и три отдельных компонента, каждый из которых рассчитан на разные сценарии поступления средств и их дальнейшего превращения в капитал или долговые обязательства.
Структура пакета на сумму до 800 млн долларов
Согласно раскрытым условиям, финансирование состоит из трех частей.
1) Конвертируемые старшие обеспеченные ноты от Mudrick
Mudrick Capital Management, L.P. готова предоставить до 50 млн долларов в виде senior secured convertible notes — это старшие обеспеченные конвертируемые облигации. Термин означает, что бумаги имеют приоритет в структуре обязательств и обеспечены (то есть подкреплены механизмами защиты для инвестора), а также потенциально могут быть конвертированы в акции компании.
Планируется выпуск траншами: ежемесячно — по сумме до 5 млн долларов в течение 12 месяцев. Срок погашения назначен на декабрь 2030 года, при этом он продлевает предыдущий срок, который был определен в действующем трастовом соглашении (indenture) от 16 декабря 2021 года.
2) Пакет привилегированного конвертируемого капитала от Yorkville
Yorkville Advisors Global, LP, в свою очередь, предложит convertible preferred equity facility — линию привилегированного конвертируемого участия в капитале — на сумму до 250 млн долларов. По условиям, средства будут привлекаться в течение двух лет.
Привилегированные акции планируется выпускать частями: траншами до 25 млн долларов. Каждый транш будет размещаться по цене 96% от номинальной стоимости (face value). Между выпусками предусмотрен интервал — не менее 60 дней.
Важный нюанс — порядок распределения при ликвидации компании: такие привилегированные акции будут иметь старшинство над обыкновенными акциями, но при этом уступят по приоритету конвертируемым нотам.
3) Линия акций (equity line of credit) от Yorkville
Помимо привилегированного компонента, Yorkville также предоставляет equity line of credit для ordinary shares — механизм поэтапного привлечения средств через размещение обычных акций — на срок до трех лет. Максимальный объем — до 500 млн долларов.
Размещение будет происходить по цене, равной 97% от объема-взвешенной средней цены (VWAP) за день. VWAP (Volume Weighted Average Price) — это показатель средней торговой цены, рассчитанный с учетом объема сделок за торговую сессию.
Какие условия должны выполняться во время привлечения средств
Для каждого выпуска в рамках линии Mudrick компания обязана соблюдать финансовые требования. В частности, необходимо поддерживать ликвидность на уровне 50 млн долларов и подтверждать платежеспособность в течение четырех месяцев после даты каждого выпуска.
Отдельно прописан механизм начисления процентов по привилегированным акциям: при наступлении определенных триггерных событий они будут накапливать interest “payment-in-kind” (то есть начисления, которые могут добавляться к сумме обязательств в виде дополнительных выплат/обязательств, а не денежными платежами) по ставке 18% годовых.
На что Vertical Aerospace направит деньги
Компания указала, что планирует использовать привлеченные средства для ключевых этапов своей технологической программы. В перечень целей входят:
- финансирование расходов на исследования и разработки в рамках развития самолетов;
- расширение возможностей тестирования и производства;
- поддержка работ по процедурам сертификации;
- покрытие общих расходов на оборотный капитал и корпоративных потребностей.
Контекст: почему такие пакеты важны для авиационных стартапов
Для компаний в аэрокосмической отрасли, особенно на этапе разработки и подготовки к сертификации, финансирование обычно становится главным фактором, определяющим темп работ. Исследования, испытания, создание производственных мощностей и прохождение регуляторных процедур требуют длительных циклов и значительных затрат. Поэтому в подобных сделках часто используют комбинированные инструменты — долговые конвертируемые бумаги, привилегированные акции и линии поэтапного размещения, чтобы распределить нагрузку по времени и увязать поступление средств с рыночными условиями.