Вьетнамская группа Vingroup сообщила правительству страны о намерении отказаться от проекта строительства крупнейшей в государстве газовой электростанции, работающей на сжиженном природном газе (LNG), и вместо этого рассмотреть инициативу в сфере возобновляемой энергетики. В документах, оказавшихся в распоряжении редакции, подчеркивается, что обострение геополитических рисков, связанных с войной вокруг Ирана, резко увеличило вероятность того, что топливо для будущей станции станет слишком дорогим, а экономика проекта перестанет сходиться.
Какой именно план хотят пересмотреть
Речь идет о проекте LNG-электростанции мощностью 4,8 ГВт. Сообщается, что соответствующий запрос в адрес отраслевого ведомства был направлен 25 марта — примерно через две недели после объявления американской компании GE Vernova о том, что ее выбрали поставщиком газовых турбин и генераторов для будущей станции.
Vingroup — крупнейший в стране конгломерат по рыночной капитализации, но при этом компания ранее не была игроком в энергетическом секторе. В самой группе отказались от комментариев. Представители министерства промышленности Вьетнама и GE Vernova также не ответили на запросы.
Если решение будет подтверждено, это станет одним из первых отчетливых сигналов того, что из-за войны и связанных с ней факторов LNG-проекты могут приостанавливаться или отменяться.
Почему именно LNG стал рискованнее
Переоценка проекта происходит на фоне ухудшения условий для рынка сжиженного природного газа. В материале указывается, что к прошлой неделе цены на LNG выросли на 85% по сравнению с уровнем до эскалации. Толчком стали удары США и Израиля по Ирану 28 февраля, после чего значительная часть морских перевозок через Ормузский пролив была ограничена.
Ормузский пролив — узкий морской коридор, через который проходит значительная доля мировых поставок LNG: обычно он обеспечивает около пятой части глобальных объемов. Когда проход через него становится затруднен, логистика дорожает, а сроки поставок срываются или удлиняются.
Дополнительное давление на отрасль создали проблемы у Катарa — одного из ключевых производителей LNG. В документах говорится о повреждениях установок по сжижению газа (liquefaction trains) в Катаре, из-за чего с рынка могут выпасть 12,8 млн тонн топлива в год на период от трех до пяти лет.
В Vingroup прямо связывают эти обстоятельства с опасностью роста цен на топливо для LNG-электростанций. В компании указывают, что риски высоких расходов на LNG стали существенными.
Расчеты по объему топлива и нагрузке на валюту
Согласно документу, когда станция выйдет на полную мощность, ей потребуется около 5 млн метрических тонн LNG в год. Предполагается и значительная потребность в валютных платежах: годовая стоимость импортируемого топлива оценивается примерно в $3,5–3,8 млрд.
Отдельно отмечается, что такие расходы могут создать «существенное давление» на потребности экономики страны во внешнем финансировании, то есть на то, сколько валюты требуется для обслуживания импортных поставок.
Контекст: Вьетнам наращивает энергетику и зависит от импорта
Вьетнам — быстро развивающаяся экономика с крупной промышленной базой. Энергопотребление там растет, а значительная часть производства ориентирована на экспорт и обслуживается цепочками иностранных компаний и их поставщиков.
В стране уже введены в эксплуатацию первые две электростанции на LNG. При этом к 2030 году, с учетом запуска первой очереди проекта в Хайфоне, планируется иметь 16 станций суммарной установленной мощностью 24,1 ГВт. Иными словами, LNG по планам должен стать одним из ключевых источников генерации.
На этом фоне решение Vingroup выглядит как попытка изменить траекторию развития: вместо продолжения LNG-сценария — поиск альтернатив.
Что именно предлагает Vingroup вместо LNG
Компания попросила отраслевое министерство рассмотреть инвестиционную программу, связанную с гибридной моделью возобновляемой генерации и системой накопления энергии. В запросе упоминается battery energy storage system (BESS) — батарейная система хранения, которая помогает «копить» электроэнергию, произведенную из возобновляемых источников, и затем отдавать ее в моменты пикового спроса.
В документах не уточняется, какие именно возобновляемые источники планируется использовать в гибридной схеме. При этом стоимость проекта BESS оценивается примерно в $25 млрд. В Vingroup подчеркивают, что такая альтернатива могла бы быть жизнеспособной при наличии соответствующей инфраструктуры передачи электроэнергии.
Однако там же отмечают существенный минус: ориентировочные затраты почти в пять раз выше, чем у LNG-варианта. Дополнительно компания просит министерство подумать о «подходящем механизме тарифообразования на электроэнергию» — то есть о способе, который позволит экономически стабилизировать проект и обеспечить окупаемость инвестиций.
Стадия проекта в Хайфоне и международный фон
Строительная компания VinEnergo, входящая в структуру Vingroup, начала возведение запланированной станции в сентябре в северном портовом городе Хайфон. Ожидалось, что первая фаза мощностью 1,6 ГВт будет завершена к 2030 году.
При этом сама VinEnergo была создана лишь в марте 2025 года, но уже успела запустить несколько энергетических инициатив.
Параллельно похожие сомнения звучат и в других странах. На этой неделе премьер-министр Новой Зеландии Кристофер Люксон заявил, что строительство запланированного LNG-терминала будет продолжено только в том случае, если инвестиционный сценарий окажется убедительным с точки зрения бизнеса. В логике правительств это означает: если цена топлива, риски поставок и будущие тарифы не обеспечивают приемлемую доходность, проекты могут быть пересмотрены.
Почему это важно для рынка
Решение Vingroup может стать ориентиром для инвесторов и для государства: LNG-проекты в условиях геополитической нестабильности все чаще упираются не только в технологию и сроки, но и в стоимость топлива, доступность поставок и валютные риски. Поэтому альтернативные схемы — включая возобновляемую генерацию с накопителями — становятся предметом более пристального рассмотрения, даже при более высоких капитальных затратах.