Акции украинского производителя железорудного сырья Ferrexpo резко просели на торгах в среду: котировки упали более чем на 10% после того, как компания сообщила о краткосрочном ограничении по ликвидности. В сообщении для рынка также фигурирует перспектива привлечения дополнительного капитала — в том числе через размещение акций — на случай возможного дефицита финансирования.
Падение котировок и динамика торгов
По итогам сессии бумаги Ferrexpo торговались около 40,50 пенса. Стартовый уровень составлял 49,40 пенса, а в ходе дня цена доходила до внутридневного минимума — 38 пенсов. Объем сделок при этом составил 3,28 млн акций, что указывает на повышенный интерес инвесторов и быстрый пересмотр ожиданий по рискам.
Почему у компании хватит средств лишь до конца июня
Ключевой причиной распродажи стала оценка текущего финансового положения. Ferrexpo заявила, что на 31 марта у нее было около 22 млн долларов чистых доступных средств. Для сравнения: на конец декабря 2025 года этот показатель составлял 47 млн долларов.
При этом компания отдельно уточнила структуру ликвидности: «доступные денежные средства» оценивались в 35 млн долларов, и долговых обязательств, по которым средства уже были бы выбраны, у компании не было. Падение показателя до уровня «чистой доступности» объясняется корректировками с учетом средств, находящихся у MBaer Merchant Bank.
В своем сообщении Ferrexpo подчеркнула, что, по ее оценке, наличности достаточно как минимум до конца июня 2026 года. Одновременно компания ведет рассмотрение «потенциальных вариантов финансирования», которые могут включать увеличение капитала за счет выпуска акций. При этом сделана оговорка: компания не может гарантировать, что такие меры будут успешно реализованы.
Задержки по НДС и сумма обязательств
Дополнительное давление на денежный поток, по данным компании, связано с налоговыми расчетами. Ferrexpo сообщила, что Украина продолжает удерживать возврат НДС в течение первого квартала. В результате общая сумма средств, подлежащих возврату, к концу марта достигла примерно 80 млн долларов.
Компания предупредила: если вопрос не будет урегулирован «в достаточные сроки», это может привести к существенным негативным последствиям. В контексте бизнеса возврат НДС — это фактически возврат оборотных средств налогоплательщику, и его задержка может ухудшать способность компании финансировать текущие расходы и поддерживать производственную деятельность.
Производство после атак на энергосистему
Отдельный блок рисков связан с энергетической инфраструктурой. Ferrexpo заявила, что после атак на объекты энергоснабжения на Украине в январе 2026 года работа части мощностей была нарушена, и в строю оставалась только одна линия по выпуску окатышей (pellet line).
Термин «окатыши» — это железорудные гранулы, которые затем используются в металлургии. По словам компании, после улучшений доступности электроэнергии и изменения цен на нее производство удалось восстановить частично.
Меры по экономии денежных средств
Чтобы сдержать расход наличности, Ferrexpo предприняла ряд шагов. В частности, были сокращены рабочие часы сотрудников, приостановлены капитальные затраты, не относящиеся к критически важным, а также остановлены все закупки, которые не являются необходимыми. Кроме того, компания прекратила или заморозила непрофильные расходы: накладные издержки и активности в рамках корпоративной социальной ответственности.
Аудит и публикация годовой отчетности
На фоне необходимости завершить подготовку документов компания сообщила, что ей потребуется больше времени для финализации годовых счетов. При этом Ferrexpo ожидает опубликовать отчетность не позднее 30 апреля.
Что это означает для рынка
Резкое падение котировок отражает сразу несколько факторов: сокращение доступной ликвидности, ожидание налоговых поступлений по НДС, а также последствия энергетических перебоев и сохраняющиеся производственные ограничения. В такой ситуации решение о потенциальном расширении капитала становится для инвесторов сигналом того, насколько быстро компании удастся закрыть разрыв между текущими расходами и денежными поступлениями.