В среду торги на мировых рынках проходили на более спокойном фоне: фьючерсы, связанные с ведущим канадским фондовым индикатором, прибавляли, а инвесторы заметно оживились на ожиданиях скорого прекращения боевых действий вокруг Ирана. На этом фоне участники рынка отслеживали сразу несколько сигналов — от политических заявлений до динамики нефти, которая напрямую влияет на инфляционные ожидания и стоимость заимствований.
Канада: фьючерсы на S&P/TSX 60 растут
К началу сессии в Канаде позитивный настрой поддерживал индекс, ориентированный на крупнейшие компании страны. К 07:26 по восточному времени (11:26 по Гринвичу) фьючерс на основной контракт S&P/TSX 60 увеличился на 12 пунктов, или на 0,6%.
Отраслевой состав TSX часто называют «сырьевым» из-за высокой доли добывающих компаний, поэтому движение цен на металлы и энергоносители способно заметно отражаться на настроениях инвесторов. В частности, небольшое повышение котировок золота дополнительно подпирало общий тон рынка.
При этом итоги были неоднородными: по итогам первого квартала индекс TSX прибавил 3,3%. Ралли продолжалось и дальше — текущая победная серия уже достигла седьмой торговой сессии подряд. Однако в марте, когда глобальные рынки испытывали давление из-за конфликта на Ближнем Востоке, канадский рынок просел на 4,6%.
США: рост фьючерсов на фоне надежд на деэскалацию
Одновременно в Соединённых Штатах фьючерсы на ключевые биржевые индексы показывали рост. К 06:11 по восточному времени (10:11 по Гринвичу) контракт на Dow прибавлял 220 пунктов, или 0,5%. Фьючерс на S&P 500 увеличивался на 31 пункт, или на 0,5%, а Nasdaq 100 — на 152 пункта, или на 0,6%.
Подъём накануне поддержали ожидания, что США в ближайшее время могут выйти из совместной военной операции против Ирана, которая, по мере эскалации, переросла в более широкий конфликт и стала угрожать втянуть в него соседние страны региона.
Ключевой триггером для оптимизма стала публикация в американском деловом СМИ о том, что президент Дональд Трамп якобы сообщил своим помощникам о готовности завершить участие в войне даже в том случае, если Ормузский пролив будет оставаться в значительной степени перекрытым для танкерного трафика. Позже Трамп, по сути, подтвердил эту линию — как в комментариях журналистам, так и в сообщениях в социальных сетях. Аналитики Vital Knowledge также указали на это в заметке для клиентов.
Президент США вновь заявил, что переговоры с Ираном идут успешно. В Тегеране при этом неоднократно выражали сомнения в такой оценке. Тем не менее Иран признал факт обмена сообщениями между сторонами. А президент Ирана, в свою очередь, отметил, что у страны есть «необходимая воля» завершить войну при условии получения гарантий, что атаки на Иран больше не повторятся.
В комментариях аналитиков ING прозвучала идея, что «отношение к риску» на рынках стабилизируется: акции отыгрывают часть потерь, а спреды по облигациям — разницу доходностей между разными сегментами долгового рынка — уменьшаются. На этом фоне инвесторы особенно реагировали на заголовки о готовности иранского руководства завершить конфликт, при сохранении иранских условий.
Нефть: котировки опускаются ниже $100
Параллельно рынки отреагировали на надежды, что боевые действия могут быть остановлены. В какой-то момент цены на нефть откатились и снова оказались ниже отметки в 100 долларов за баррель.
Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в июне — это глобальный ориентир для нефтяных котировок — в последний раз снижались на 0,5% до 103,35 доллара за баррель. После начала войны в конце февраля Brent резко подскочила: максимумы доходили почти до 120 долларов за баррель против уровней до конфликта около 70 долларов.
Американская нефть West Texas Intermediate (WTI) также дешевела. Фьючерсы на неё уменьшились на 1,2% до 100,16 доллара за баррель.
Почему рынок так чувствителен к любой новости о регионе? Одной из причин недавнего роста цен стало фактическое закрытие Ормузского пролива — узкого и стратегически важного маршрута вдоль южного побережья Ирана. Через него проходит примерно пятая часть мировых поставок нефти. Постоянная угроза атак беспилотниками или ракетами по морским судам фактически остановила регулярный танкерный трафик, что и подогрело опасения по поводу будущих поставок в разные страны.
Однако теперь, когда в новостном фоне усилились ожидания остановки конфликта, инвесторы начали пересматривать сценарии по дефициту топлива и возможному росту цен. Дополнительный фактор риска — вероятность «энергетического шока» для экономики, который может разогнать инфляцию и заставить центральные банки рассматривать повышение ставок.
Пока же доходности государственных облигаций росли на ожиданиях более жёсткой политики, что традиционно оказывает давление на фондовый рынок: растущая стоимость заимствований делает акции менее привлекательными.
Золото: четвёртая сессия роста
На этом фоне золото продолжило укрепляться: в среду цены на драгоценный металл росли уже четвёртую торговую сессию подряд в европейские часы.
Снижение нефти помогло рынку немного «выдохнуть» относительно сценария инфляции, подпитываемой энергозатратами. В таких условиях у центральных банков может быть меньше поводов для резких шагов в сторону повышения процентных ставок. Для золота это важно, потому что золото не приносит процентного дохода — и в среде, где ставки повышаются, интерес к нему обычно снижается.
Дополнительную поддержку обеспечило ослабление доллара. Когда американская валюта дешевеет, золото становится более доступным для покупателей за пределами США. Индекс доллара — показатель, который сравнивает курс американской валюты с корзиной других валют — в последний раз снижался на 0,5%.
Как отмечает Лоуренс Бут, Global Head of Markets в CMC Markets, чувствительность золота к доллару и к динамике более широких «рисковых» активов остаётся высокой. По его словам, если напряжённость в геополитике стабилизируется, цены могут возобновить восходящий тренд — на фоне устойчивого структурного спроса.
Контекст: что означают фьючерсы и почему рынки реагируют так быстро
Фьючерсы — это контракты, которые отражают ожидания инвесторов относительно будущей динамики цены базового актива (индекса, нефти, золота). Они торгуются до начала основной сессии и позволяют рынку быстро «перевести» новостные сигналы в цифры.
В условиях конфликта вокруг Ближнего Востока особенно быстро реагируют те сегменты, которые связаны с энергией и инфляцией. Нефть влияет на прогнозы по ценам в экономике, а через инфляционные ожидания — на решения центральных банков и доходности облигаций. Золото, в свою очередь, часто служит индикатором интереса к защитным активам и напрямую зависит от курса доллара.