Компания Илона Маска SpaceX ведет переговоры с Саудовским государственным фондом Public Investment Fund (PIF) о возможном участии в первичном размещении акций (IPO). По информации от двух человек, знакомых с ходом обсуждений, речь может идти о «якорной» доле PIF на сумму около 5 млрд долларов — то есть о крупном пакете, который планируется зафиксировать заранее до начала активной продажи бумаг широкой аудитории.
Зачем SpaceX нужен крупный инвестор до IPO
Предполагаемая инвестиция, как отмечают собеседники, должна частично защитить текущий интерес PIF в SpaceX. Сейчас фонд владеет долей чуть меньше 1% в компании, и дополнительный вход новых инвесторов в ходе IPO неизбежно влияет на структуру владения — в частности, может приводить к «разводнению» (dilution), то есть к снижению доли существующих акционеров в результате выпуска новых акций.
Идея якорного инвестирования в целом предполагает, что крупные покупатели подтверждают намерение купить определенный объем бумаг еще до того, как начнется роуд-шоу — серия встреч с потенциальными инвесторами, где менеджмент и андеррайтеры презентуют инвестиционный кейс.
SpaceX заранее выстраивает пул якорных участников
Собеседники также сообщают, что SpaceX заранее подбирает якорных инвесторов, опережая стандартный график. Это делается для того, чтобы заранее оценить интерес рынка к размещению масштаба, который компания рассматривает как беспрецедентный.
В планах SpaceX — привлечь до 75 млрд долларов. Если эта цель будет достигнута, то размещение окажется крупнейшим в мировой практике и заметно превзойдет предыдущие «мега-IPО», включая Saudi Aramco в 2019 году и Alibaba в 2014-м.
Насколько вероятно соглашение и что может измениться
Разговоры о возможной сделке находятся на стадии оценки и обсуждения. Окончательного решения пока нет, а условия потенциальной инвестиции — включая сумму и размер доли — могут быть пересмотрены. Источники подчеркивают, что стороны действуют в условиях конфиденциальности.
Как работают «якорные инвесторы»
Якорные инвесторы — это, как правило, институциональные участники рынка, которые заранее подтверждают намерение приобрести фиксированный объем акций до официального этапа маркетинга IPO. Их участие выполняет сразу несколько задач:
- демонстрирует сигнал уверенности рынка — наличие крупного игрока снижает риски для других покупателей;
- помогает андеррайтерам поддерживать спрос и более уверенно формировать итоговое предложение;
- служит ориентиром для оценки спроса до расширения круга инвесторов.
При этом, несмотря на интерес к крупным якорным участникам, значительная часть размещения, как ожидается, может достаться состоятельным инвесторам, обслуживаемым банками-андеррайтерами, которые участвуют в подготовке и продаже бумаг.
Компания готовится к выходу на рынок
SpaceX базируется в Starbase, штат Техас. В последнее время компания направила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) конфиденциальные документы для IPO. Старт публичного размещения компания рассматривает на более поздний срок в текущем году.
Реакция сторон
На запрос о комментариях SpaceX ответ не предоставила. Со стороны PIF также не поступило официальной позиции.