В начале апреля американские фонды акций снова получили заметный приток средств: за семь дней, завершившихся 1 апреля, инвесторы умерили беспокойство из‑за развития ситуации на Ближнем Востоке. Настроения улучшились после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что Соединённые Штаты находятся на завершающем этапе достижения целей в рамках конфликта. Однако уже в понедельник спрос на рискованные инструменты заметно охладился — на фоне новых жёстких формулировок в адрес Ирана.
Почему деньги вернулись в акции
Согласно данным LSEG Lipper, инвесторы в период до 1 апреля приобрели американские фондовые продукты на чистую сумму $7.05 млрд. Это стало продолжением недельного восстановления после предыдущей недели, когда чистые покупки составляли около $36.95 млрд. Иными словами, приток сохранялся, хотя темпы покупки были ниже, чем накануне.
Как изменился риск‑аппетит внутри фондов
На уровне отдельных категорий фондов картина была неоднородной. Фонды акций компаний большой капитализации (large-cap) привлекли $14.67 млрд за неделю до 1 апреля — и это стало уже второй подряд неделей чистых покупок.
При этом инвесторы заметно сократили вложения в более «чувствительные» сегменты рынка:
- small-cap (компании малой капитализации): чистый отток $1.34 млрд
- mid-cap (компании средней капитализации): чистый отток $1.09 млрд
- секторные фонды (инвестирующие в отдельные отрасли): чистый отток $3.82 млрд
Термины здесь важны: large-cap обычно воспринимаются как более устойчивые эмитенты, тогда как small-cap и mid-cap чаще реагируют на рыночные стрессы быстрее и сильнее. Секторные фонды, в свою очередь, зависят от конкретных отраслевых сценариев и поэтому нередко оказываются уязвимыми при росте геополитических рисков.
Понедельник: геополитика вернула осторожность
Несмотря на приток капитала в акции на протяжении недели, в понедельник инвесторы проявили осторожность. Это произошло после того, как Трамп усилил угрозы в адрес Ирана, заявив о намерении «уничтожить гражданскую инфраструктуру» — в частности электростанции и мосты — если стратегически важный Стратегический пролив Ормуз не будет вновь открыт к вторнику.
Для контекста: пролив Ормуз — один из ключевых морских маршрутов для поставок нефти и газа. Любые угрозы его блокировки или закрытия традиционно воспринимаются рынками как фактор повышения рисков для мировой экономики, а значит — и для финансовых рынков.
Облигации: первая недельная распродажа с конца 2025 года
На рынке долговых инструментов произошёл разворот. Фонды облигаций столкнулись с первой недельной чистой продажей после 31 декабря 2025 года — объём составил $10.17 млрд.
В сегменте инвестиционного уровня (investment grade) также проявились признаки ухудшения спроса: короткие–среднесрочные фонды инвестиционного качества впервые за 18 недель показали чистое сокращение позиций на $5.92 млрд. Дополнительно инвесторы распродавали общие внутренние налогооблагаемые фиксированные доходы на $1.25 млрд.
Денежный рынок: деньги ищут ликвидность
На этом фоне фонды денежного рынка продолжили привлекать средства. Их приток составил $5.88 млрд, что стало шестым недельным притоком за семь недель.
Такая динамика обычно трактуется как сигнал о том, что часть инвесторов предпочитает временно держать капитал в инструментах с высокой ликвидностью, особенно когда геополитические риски повышаются. Денежные фонды, как правило, позволяют быстрее реагировать на изменения рынка и проще переводить средства в более рискованные активы при улучшении обстановки.