SpaceX, компания Илона Маска, рассматривает возможность выхода на биржу и обсуждает модель IPO, которая заметно отличается от привычных схем крупных размещений. По данным, озвученным инсайдерами, в рамках планируемого первичного размещения значительную долю акций хотят выделить розничным инвесторам — то есть частным покупателям, которые приобретают бумаги не через институциональные структуры, а напрямую как физлица. Идея может повлиять на то, как в дальнейшем формируются распределения в крупнейших сделках.
Что именно планируют в SpaceX
В понедельник представители компании провели встречу с банкирами, где обозначили намерение зарезервировать «существенную» часть акций для индивидуальных инвесторов. Также обсуждается масштабное мероприятие с участием розничной аудитории: планируется собрать около 1,500 человек на крупном событии в июне — уже после старта IPO-роудшоу.
IPO-роудшоу — это серия презентаций для потенциальных покупателей акций: обычно руководство компании и андеррайтеры (банки, которые организуют сделку) выезжают к институциональным инвесторам, чтобы объяснить бизнес, перспективы и условия размещения. После запуска роудшоу формируются ожидания рынка и завершается подгонка параметров сделки.
Роль частных инвесторов: «критически важная»
Финансовый директор SpaceX Брэт Джонсен (Bret Johnsen) заявил, что участие розничных инвесторов должно стать «критически важной» частью предложения. При этом, по имеющейся информации, предполагаемая доля индивидуальных покупателей будет больше, чем в любом IPO, о котором известно на текущий момент. В качестве обоснования приводится тезис о долгосрочной поддержке со стороны частных инвесторов.
Объем сделки и возможная оценка компании
SpaceX рассчитывает привлечь около $75 млрд. Если цифры подтвердятся, размещение может стать крупнейшим в истории. Для контекста: IPO такого масштаба обычно требует особенно тщательной подготовки структуры сделки, согласования с регуляторами и проработки спроса со стороны разных категорий инвесторов.
Ранее в отраслевых и медийных материалах звучали оценки, что сделка потенциально может оценить SpaceX до $1.75 трллн — то есть существенно выше уровней, характерных для большинства публичных технологических компаний.
Тайминг роудшоу и международный фокус
Планируется, что роудшоу стартует в неделю, начинающуюся 8 июня. Ожидается, что аналитики 21 банка проведут встречи с компанией перед презентациями инвесторам.
Отдельно запланировано розничное мероприятие 11 июня. Предполагается, что к нему подключатся инвесторы из США, Европы и Азии — то есть охват будет не локальным, а международным.
Кто выступает организаторами размещения
В число ведущих андеррайтеров включены Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan, а также Goldman Sachs. На практике эти банки помогают оценить интерес инвесторов, определить ценовой диапазон (или другие параметры предложения, в зависимости от формата), а также организуют распределение акций между покупателями.
Финальная структура — ближе к старту
Окончательное решение по структуре размещения и конкретному распределению акций, как ожидается, будет принято ближе к моменту запуска IPO. Это типичная логика для больших сделок: параметры уточняются после первых сигналов спроса и согласований по итогам роудшоу.
Краткая предыстория
SpaceX уже много лет расширяет коммерческие запуски и развивает собственные технологические направления — от ракетных носителей до проектов в области космических систем. В процессе роста компания привлекала внимание инвесторов как со стороны крупных фондов, так и со стороны частных участников рынка. Именно эта широкая база интереса, судя по обсуждениям, и может стать основой для усиленного участия розничных инвесторов в будущей публичной сделке.