Динамика налоговых возвратов в США продолжает заметно укрепляться: по данным еженедельного анализа IRS со стороны DA Davidson, суммарные выплаты по возвратам налогов к 27 марта оказались выше прошлогодних показателей на 13,6%. Компания называет текущий сезон возвратов самым сильным как минимум с 2013 года, то есть речь идет о периоде, который наблюдается и сопоставляется уже не один цикл.
Что происходит с возвратами: рост сумм и размеров
Если смотреть на последнюю отчетную неделю, то число выданных возвратов увеличилось на 6,3% по сравнению с тем же периодом год назад. Одновременно рос и средний размер выплаты: средняя сумма возврата прибавила 6,2% и достигла $2,848.
В денежном выражении картина выглядит еще более впечатляющей. Общий объем возвратов за неделю вырос на 12,8% в годовом сравнении. Для контекста в отчете отмечено, что в предыдущей неделе этот показатель повышался на 29,7%, то есть темп прироста замедлился, но уровень остается высоким.
Где находится процесс: сколько деклараций обработано
К 27 марта IRS приняла 63,0 млн налоговых деклараций с возвратами. Это составляет более 40% от 145,9 млн заявлений, поданных за 2025 год.
Год к году на текущий момент фиксируется рост на 13,6% по возвратам с начала сезона. Такой темп, по оценке DA Davidson, позволяет предполагать ускорение по сравнению с прошлым годом: в 2025 году прирост возвратов к 2024-му составлял лишь 2,0%.
Почему рознице важно, как быстро приходят возвраты
Отдельно в аналитической заметке подчеркивается поведенческий аспект. Как правило, клиенты с более низкими доходами тратят полученные налоговые возвраты быстрее, чем население с высокими доходами. В этом смысле данные по возвратам становятся косвенным индикатором того, как может измениться потребительский спрос в ближайшие недели.
В поле наблюдения DA Davidson попали компании, ориентированные на массового потребителя и чувствительные к изменению расходов. Среди них: Walmart (NYSE:WMT), Grocery Outlet (NASDAQ:GO), Citi Trends (NASDAQ:CTRN). Также в перечень вошли розничные сети автозапчастей, дилеры подержанных автомобилей, включая Carvana (NYSE:CVNA), а также продавцы товаров для активного отдыха — например, RideNow.
Связь с продажами: на что указывает корреляция
DA Davidson обращает внимание на статистическую зависимость между ростом возвратов и динамикой розничных продаж. В компании отмечают наличие сильной связи: 83% корреляции год к году между ростом налоговых возвратов и увеличением продаж в фискальном первом квартале.
Важно, что под фискальным первым кварталом подразумевается период с февраля по апрель. Именно на этот промежуток приходится сезон активных расходов после получения возвратов.
Опираясь на историческую закономерность, аналитики делают вывод: текущие показатели по возвратам — с их заметным ростом — указывают на потенциально благоприятные перспективы для розничной выручки в первом квартале.
Справка: что означает “сезон налоговых возвратов”
В США налоговый сезон обычно стартует весной, когда налогоплательщики подают декларации, а IRS постепенно обрабатывает их и перечисляет возвраты. В этот период особенно внимательно следят за темпами выплат и средними суммами: эти параметры влияют на потребительские расходы, а значит — на показатели компаний розничного сектора.