Акции американских компаний, работающих в сфере программного обеспечения, ощутимо просели в четверг. Распродажа пришлась на фоне решения компании Anthropic временно ограничить масштабный запуск нового мощного ИИ-моделя: инвесторы восприняли это как сигнал о рисках для традиционного софта и его безопасности. На этом фоне усилились опасения, что быстрый прогресс в области искусственного интеллекта способен напрямую подрывать позиции тех, кто зарабатывает на привычных программных продуктах и подписках.
Почему именно Anthropic сдержала релиз
Ранее на неделе Anthropic объявила, что предоставит доступ к модели «Claude Mythos» только узкому кругу организаций — примерно сорока компаниям. В этот список, в частности, вошли Microsoft и Google.
Официальное обоснование связано с кибербезопасностью. По словам компании, она уже выявила тысячи уязвимостей, включая проблемы, которые встречаются в каждой крупной категории современных операционных систем и браузеров. В контексте релиза это стало аргументом в пользу постепенного доступа: чем шире распространение модели, тем выше вероятность, что потенциальные злоупотребления окажутся быстрее, чем меры защиты.
Мнение рынка: удар по «наследию» и сигнал о слабостях ПО
Глава отдела рыночной стратегии JonesTrading Майкл О’Рурке прокомментировал ситуацию следующим образом: если столь сильная модель действительно способна вскрывать уязвимости, которые существовали годами, то это одновременно указывает на слабые места в действующей программной инфраструктуре и демонстрирует, насколько быстро ИИ прогрессирует по сравнению с «наследием» — то есть с устаревающими подходами и технологиями крупных софтверных компаний.
Индекс под давлением: что происходит с рынком
Негативная динамика затронула весь сектор. S&P 500 Software and Services Index (индекс S&P 500 по программному обеспечению и услугам) опустился почти на 26% с начала года. В четверг падение продолжилось: бумаги сектора снизились еще на 3,1%.
Ключевая причина — страх, что ускорение развития ИИ повлияет на бизнес SaaS. Термин SaaS (software-as-a-service) означает модель, при которой программное обеспечение предоставляется пользователям по подписке через интернет. Инвесторы опасаются, что новые ИИ-инструменты изменят спрос на такие продукты или усилят конкуренцию со стороны компаний, которые смогут быстрее интегрировать ИИ в рабочие процессы клиентов.
Киберкомпании тоже в минусе
Параллельно падали и защитники. Акции Cloudflare, Okta, CrowdStrike и SentinelOne в утренние часы торгов просели в диапазоне от 4,7% до 7,7%.
Это выглядит контринтуитивно на первый взгляд: сектор кибербезопасности обычно выигрывает от роста внимания к угрозам. Однако рынок может закладывать более сложный сценарий — например, что повышенное внимание к уязвимостям и демонстрация возможностей ИИ приведут к дополнительным расходам на защиту, замедлят продажи или усилят ожидания от конкурентов.
Крупное падение Zscaler и понижение рейтинга
Одной из наиболее заметных потерь стала Zscaler, которая снизилась на 8,6%. Одновременно брокер BTIG понизил оценку акции: с уровня «buy» (покупать) до «neutral» (нейтрально).
В обосновании указаны опасения по поводу спроса, а также возможного усиления конкуренции. Иными словами, инвесторы получили сигнал: даже если потребность в защите растет, динамика конкретных продаж может оказаться хуже ожиданий.
Возвращение страхов: ИИ и частный кредит
Еще один участник рынка — главный аналитик по инвестициям Interactive Brokers Стив Сосник — отметил, что инвесторы снова концентрируются на «старых» опасениях, связанных с тем, как ИИ воздействует на софт-специфику, а также на роли частного кредита.
Под частным кредитом обычно понимают займы, которые предоставляются не через публичные рынки, а специализированными фондами и кредиторами. На фоне роста неопределенности такие инструменты могут влиять на стоимость финансирования для компаний, а значит — на их способность инвестировать в развитие и защиту.
Кто еще просел в секторе
Под давлением оказались и крупные представители корпоративного программного обеспечения. Акции Atlassian, Workday, разработчика программного обеспечения для графики Adobe (в контексте продукта Photoshop), облачной платформы Salesforce, а также производителя TurboTax — Intuit — снизились примерно в диапазоне от 3,7% до 6,8%.
Что это значит для инвесторов
Ситуация вокруг Claude Mythos стала для рынка не просто новостью о технологиях. Для акций софтверных компаний это превращается в вопрос темпа изменений: если ИИ быстрее находит и демонстрирует уязвимости, то компаниям придется ускорять обновления, закрывать риски и пересматривать продуктовые стратегии. А пока ожидания инвесторов остаются осторожными — сектор продолжает реагировать снижением.