Швейцарская Givaudan SA отчиталась о результатах за первый квартал 2026 года и сообщила о росте выручки, опередив ожидания аналитиков. Компания — один из крупнейших производителей ароматов и вкусовых ингредиентов — отметила, что сильные продажи в сегменте парфюмерии и косметики компенсировали снижение в бизнесе пищевых компонентов и ингредиентов для продуктов питания.
Выручка в первом квартале: рост в «сопоставимых» показателях
За три месяца, завершившиеся в марте, Givaudan заработала 1,88 млрд швейцарских франков. В годовом выражении показатель увеличился на 2,8% на основе like-for-like — то есть с учетом сопоставимости данных без влияния курсовых и структурных факторов.
Факт оказался лучше прогнозов рынка: ожидания аналитиков по росту составляли 1,9%, а оценки Jefferies — 2,2%.
Позиция руководства: устойчивость на фоне геополитических рисков
Генеральный директор компании Кристиан Штаммкёттер (Christian Stammkoetter) в комментарии к отчетности подчеркнул, что старт года получился «солидным» — особенно с учетом сложившейся базы прошлого периода. Он также отметил, что продолжающаяся геополитическая турбулентность и неоднородные условия спроса в отдельных регионах остаются фактором давления на конечные рынки.
При этом, по словам руководителя, устойчивость обеспечивают «натуральные хеджи» Givaudan — подход, при котором компания снижает риски через естественное соответствие структуры затрат и выручки, а также за счет диверсификации по бизнес-направлениям, географиям и группам клиентов.
Курс валют повлиял на отчетную выручку
В пересчете по официально опубликованным данным выручка в швейцарских франках снизилась на 5,2%. Компания объясняет это валютным «ветром»: на уровне группы негативное влияние курса составило 9,2%.
Ароматы и красота: ключевой драйвер квартала
Подразделение Fragrance & Beauty показало выручку 1 млрд франков. На сопоставимой основе рост составил 5,9%, а результат превзошел ожидания консенсуса на 180 базисных пунктов.
Важно, что базисные пункты — это доли процента: 180 базисных пунктов эквивалентны 1,8 процентного пункта по отношению к ожиданиям.
Внутри направления Fine Fragrance (тонкие ароматы) вырос на 9,6% на like-for-like. Consumer Products (товары для потребителей) прибавили 7,8% на сопоставимой базе. Одновременно Fragrance Ingredients и Active Beauty снизились на 5,9%.
Пищевые ингредиенты: слабее ожиданий
Сегмент Taste & Wellbeing (вкусы и хорошее самочувствие) принес 871 млн франков. На сопоставимой основе показатель сократился на 0,4% и не дотянул до оценок Jefferies на 90 базисных пунктов, а до консенсуса — на 10 базисных пунктов.
Отчетная выручка в швейцарских франках по этому направлению снизилась на 10%. При этом Snacks (снеки), dairy (молочные продукты) и natural colours (натуральные красители) продемонстрировали уверенный рост. Напротив, beverages (напитки) и savoury (категория «острых/соленых» продуктов) показали слабую динамику.
География: единственный регион с заметным ростом
По данным компании, Азия и Тихоокеанский регион (Asia Pacific) стал единственной территорией, где за квартал удалось добиться существенного прироста. Его рост составил 4,1% на like-for-like.
Южная Азия, Ближний Восток и Африка (South Asia, Middle East and Africa) снизились на 7,1%.
Если рассматривать результаты на уровне всего портфеля Givaudan, то Asia Pacific показал рост на 6,6% на сопоставимой базе. Далее идут EAME (Европа, Ближний Восток и Африка) — плюс 3,5% и Северная Америка — плюс 1,6%. Латинская Америка сократилась на 4,6%.
При этом компания отдельно отметила, что рынки с высокой динамикой выросли на 4,0% на like-for-like при сравнении с прошлогодней базой, которая в тот период была выше: 12,8%.
Цены и прогнозы: работа с издержками и цели до 2030 года
Для компенсации растущих затрат на сырье Givaudan заявила, что реализует повышение цен совместно с клиентами. Такой подход обычно означает переговоры по пересмотру ценовых формул, чтобы удержать маржинальность при изменении себестоимости.
Компания также подтвердила свои ориентиры на 2030 год: средний рост выручки like-for-like в диапазоне 4–6%, а конверсия свободного денежного потока (free cash flow conversion) — выше 12% в течение пятилетнего периода.
Реакция рынка: оценка Jefferies и текущие котировки
Jefferies, который оценивает акции Givaudan как «buy» и установил целевую цену 3 500 швейцарских франков, ожидает позитивную реакцию котировок на результаты квартала.
По последней доступной котировке акции компании торговались на уровне 2 794 швейцарских франка.