Melrose Industries PLC сообщила о результатах первого квартала 2026 года: показатели торговой деятельности в целом соответствуют ожиданиям самой компании. На фоне роста выручки поддержкой выступило подразделение Engines, которое продемонстрировало заметное ускорение по сравнению с прошлым годом.
Выручка выросла на 11% благодаря Engines
По итогам первого квартала 2026 года группа увеличила выручку на 11% в годовом сопоставлении. Основной вклад в динамику обеспечило направление Engines — оно показало рост на 20% относительно аналогичного периода прошлого года.
Важно, что в Engines прирост был распределён достаточно равномерно: как оригинальные поставки (OE, то есть поставки для производителей и сборочных цепочек), так и послепродажное обслуживание (AM, aftermarket — обслуживание, ремонты и замена компонентов) внесли вклад в увеличение на сопоставимых уровнях.
Что происходило внутри Engines
- В сегменте OE особенно выделилась активность по новым двигателям в портфеле Rolls-Royce Supply Partners — поставки там оказались сильными.
- В aftermarket-части компания отметила устойчивый рост по всем направлениям.
- Наиболее заметный импульс пришёлся на ремонтные работы и военные направления бизнеса.
Airframes: рост есть, но картина неоднородная
Подразделение Airframes показало смешанную динамику: выручка выросла на 4% год к году. При этом обороты в оборонном сегменте продолжили укрепляться — компания зафиксировала двузначный рост в рамках глобального портфеля.
Одновременно гражданский сегмент оказался слабее: продажи узкофюзеляжных самолётов (narrowbody) сократились по объёмам. Как правило, узкофюзеляжные модели ориентированы на региональные и магистральные рейсы на коротких и средних дистанциях, поэтому спрос в этом сегменте напрямую зависит от планов авиакомпаний по флоту и интенсивности перевозок.
Гражданская авиация поддерживается широким ассортиментом
На гражданской стороне компанию поддержали продажи бизнес-джетов и широкофюзеляжных самолётов (widebody). В целом по этому направлению продажи оказались чуть выше уровня прошлого года.
Влияние ближневосточных напряжённостей — ограниченное
Melrose отдельно оценила риски, связанные с напряжённостью на Ближнем Востоке. В первом квартале влияние было охарактеризовано как «очень ограниченное».
Компания подчеркнула, что у неё нет прямого присутствия (exposure) в регионе, а доля непосредственного воздействия на цепочки поставок минимальна. Под «цепочками поставок» обычно понимают маршруты и производственные связи, через которые комплектующие и компоненты доходят до конечного производства; именно сбои там чаще всего создают ощутимый финансовый эффект.
Энергетические и логистические издержки: ожидается защита, но есть давление
Отдельный блок в сообщении посвящён расходам. В компании рассчитывают, что хеджирование затрат в сфере utilities (то есть заранее заключённые финансовые договорённости для снижения риска роста тарифов на коммунальные и энергетические услуги) поможет удержать издержки при возможном удорожании энергии.
При этом Melrose ожидает некоторую нагрузку из-за более высоких расходов на грузоперевозки. По оценке компании, речь идёт о суммах в пределах mid-single digit millions — то есть о «среднем однозначном» диапазоне миллионов (в интерпретации обычно это 3–6 млн в соответствующей валюте, если так она раскрывается в отчётности) — и показатель должен оставаться в рамках заявленных ориентиров.
Прогноз на 2026 год подтверждён
Аэрокосмическая и оборонная компания подтвердила полные ориентиры на 2026 год по выручке, прибыли и денежному потоку (cash). Это означает, что корректировок по итогам первого квартала в базовом сценарии компания не вносила.
Реакция аналитиков: консенсус уже в середине диапазонов
Аналитики Morgan Stanley отметили, что согласованные рыночные прогнозы (consensus estimates) уже находятся на уровне середины по всем ключевым метрикам. Кроме того, в подтверждённые прогнозы на FY26 не включается дополнительное влияние по ситуации на Ближнем Востоке сверх того, что уже обозначено ранее.
Для инвесторов и участников рынка это обычно означает следующее: если внешние факторы не ухудшатся, результаты могут продолжить соответствовать ожиданиям; при этом любое существенное изменение геополитических или логистических условий может потребовать пересмотра оценок.