Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приступила к подготовке новых нормативных требований, нацеленных на отмену экологического правила, которое было введено при администрации Джо Байдена. Речь идет о норме, обязывавшей компании раскрывать инвесторам сведения о климатических рисках и расходах, связанных с климатической повесткой.
Что именно готовит SEC
Согласно уведомлению, опубликованному на сайте бюджетного управления США, SEC разрабатывает регуляторные изменения с целью убрать действующее требование. Идея заключается в том, чтобы исключить норму, заставлявшую эмитентов — то есть публичные компании — детально сообщать о климатических темах в контексте финансовых последствий.
В заявлении председателя SEC Пола Аткинса отмечается, что комиссия работает над отменой правила. Он подчеркнул, что ведомство намерено вернуться к своей базовой задаче: требовать от компаний раскрытия информации, которая действительно является существенной для инвесторов. Под «существенной» обычно понимают информацию, способную повлиять на решение инвестора о покупке, продаже или удержании ценных бумаг — то есть на финансовую оценку рисков и перспектив.
Почему дело дошло до судебных споров
Отдельные положения экологического регулирования появились в период президентства Байдена. Тогда SEC приняла измененные правила, которые обязывали публично торгуемые компании информировать инвесторов о климатических рисках, выбросах и затратах, связанных с климатическими факторами.
Практически сразу после введения норм против них выступили: республиканские штаты и отраслевое объединение инициировали судебные иски. В результате SEC позже приостановила действие правила — до завершения разбирательств.
Позиция SEC в суде и смена акцентов при новой администрации
В прошлом году SEC отказалась сообщить федеральному суду, будет ли она изменять или защищать правила 2024 года. Это произошло на фоне юридических атак со стороны компаний и организаций, поддерживаемых отраслью, которые оспаривали норму, введенную при предыдущем президенте.
Политический контекст при этом заметно усилился после прихода к власти Дональда Трампа. Сообщается, что Трамп выступает против научного консенсуса о причинах и последствиях изменения климата, а его администрация предпринимала шаги, направленные на сворачивание экологических норм, принятых при Байдене.
Решение в марте 2025 года и дальнейшая пауза
После того как Трамп вступил в должность, SEC провела голосование: в марте 2025 года комиссия решила прекратить защиту правила в суде. Сторонники этой позиции — как в индустриальной среде, так и среди консервативных критиков — утверждали, что экологические требования выходят за рамки юридических полномочий SEC.
В дальнейшем апелляционный суд приостановил рассмотрение дела — то есть фактически заморозил продвижение спора до принятия дальнейших решений.
Что будет дальше: роль Офиса управления и бюджета
Теперь SEC может вернуться к обсуждению и реализации подготовленного предложения — но только после завершения проверки проекта со стороны Административно-бюджетного управления США (Office of Management and Budget, OMB). Именно OMB в американской модели регулирования оценивает проекты новых правил, чтобы согласовать их с общими принципами и требованиями правительства.
При этом конкретные сроки окончательного решения пока остаются неизвестными. В уведомлении не указана точная дата, когда SEC завершит процесс и объявит финальную версию норм.
Справка: о чем спорят вокруг климатического раскрытия
- Климатические риски — риски для бизнеса, которые могут быть связаны с изменением климата, регулированием выбросов, изменением спроса и другими факторами, влияющими на финансовые результаты.
- Эмиссии — сведения о выбросах, которые часто трактуются как часть более широкой системы климатической отчетности.
- Расходы — затраты компаний на мероприятия, связанные с климатическими обязательствами или адаптацией.
- Существенность для инвесторов — ключевой критерий для раскрытия информации: сообщаться должна та информация, которая способна повлиять на инвестиционные решения.