Авиакомпания Lufthansa в среду сообщила о результатах за первый квартал, которые оказались лучше ожиданий рынка, и при этом сохранила прогноз на весь 2026 год. Компания отмечает, что частично смягчить удар от роста цен на авиатопливо удалось благодаря стратегии хеджирования — финансовому инструменту, который позволяет заранее фиксировать стоимость топлива и тем самым снижать риск резких колебаний. Одновременно, по словам перевозчика, трудовые споры и связанные с ними сбои в работе удалось удержать в основном под контролем.
Чем компания объясняет устойчивость
Хотя операционные показатели улучшились, Lufthansa предупреждает о новом финансовом давлении. Дополнительные расходы на топливную статью компания оценивает в 1,7 миллиарда евро (что соответствует 1,99 миллиарда долларов). Причина — дальнейшее удорожание реактивного топлива на фоне сохраняющейся турбулентности в мировой логистике и геополитической напряженности.
При этом перевозчик подчеркивает, что уже находится в «хорошей позиции», чтобы ограничить негативные последствия. Дополнительным фактором поддержки спроса компания называет ситуацию на Ближнем Востоке: кризис, по ее оценке, повышает пассажиропоток за счет маршрутов, которые путешественники перестраивают и нередко выбирают хабы Lufthansa.
Генеральный директор Carsten Spohr в заявлении отметил: «Мы демонстрируем устойчивость в способности поглощать подобные воздействия».
Что происходит с отраслью: Европа и топливный шок
В целом европейские авиакомпании, как ожидается, в первом квартале смогли частично «пережить» первоначальную волну топливного шока. Этот эффект связывают с ростом цен на реактивное топливо, который возник после обострения в регионе на фоне конфликта США и Израиля с Ираном.
Однако для многих игроков отрасли следующий этап может оказаться сложнее: даже если первый удар пришелся на квартал раньше, цены на топливо могут оставаться высокими дольше. В результате компании вынуждены пересматривать планы на оставшуюся часть года. Так, например, Air France-KLM уже скорректировала прогнозы на дальнейший период, учитывая сохраняющуюся ценовую конъюнктуру.
Финансовые итоги Lufthansa за январь–март
По итогам периода с января по март Lufthansa зафиксировала скорректированный операционный убыток в размере 612 миллионов евро (717 миллионов долларов). Это лучше, чем ожидал консенсус аналитиков, собранный внутри компании: в среднем прогнозировался убыток 659 миллионов евро.
Сравнение с прошлым годом показывает улучшение динамики. В январе–марте предыдущего года скорректированный операционный убыток составлял 722 миллиона евро — то есть показатель сократился.
Прогноз на 2026 год: курс на сохранение прибыли
Несмотря на рост неопределенности, Lufthansa оставила в силе ориентир на 2026 год. Компания ожидает существенно более высокий скорректированный операционный профит, чем тот, что был получен в 2025 году. В 2025-м скорректированная операционная прибыль составила 1,96 миллиарда евро.
Отдельно перевозчик сообщил, как планирует компенсировать дополнительную нагрузку от топливных затрат в последующих кварталах. В качестве мер названы:
- увеличение выручки от продаж билетов;
- оптимизация планирования маршрутной сети;
- дополнительные шаги по сокращению расходов.
Справка: что означает хеджирование для авиакомпаний
Хеджирование — это способ заранее защититься от неблагоприятных изменений цены. Для авиаперевозчиков оно особенно важно, потому что топливо — один из крупнейших элементов себестоимости. Если компания заранее «зафиксировала» стоимость части будущих закупок или использует производные финансовые инструменты, резкий скачок цен может сказаться слабее, чем в случае отсутствия защиты.
В условиях, когда геополитические события способны быстро влиять на стоимость топлива и логистику, подобные инструменты нередко становятся ключевым фактором, определяющим, насколько глубоко кризис отражается на финансовых результатах.
Курс пересчета в материале: 1 доллар = 0,8522 евро.