В свой первый квартальный отчет в должности генерального директора Джош Д’Амаро обозначил, что Disney намерена иначе выстраивать ценность своего бизнеса. Логика, о которой он говорил на earnings call, сводится к отказу от «разрозненных» направлений и переходу к единой модели — когда цифровые сервисы и офлайн-площадки работают как элементы общего технологического и контентного контура. На этом фоне бумаги компании отреагировали ростом: после публикации финансовых результатов акции поднялись более чем на 6%.
Финансовые итоги: прибыль на акцию и выручка выше ожиданий
Disney отчиталась за второй квартал финансового года, показав скорректированную прибыль на акцию (adjusted earnings per share) в размере $1,57. Этот показатель оказался выше консенсус-оценки аналитиков, которая составляла $1,50.
Выручка компании увеличилась на 7% год к году и достигла $25,17 млрд. Это также превысило ожидания рынка: прогнозная оценка составляла $24,85 млрд.
Стриминг ускоряется: рост подписочного бизнеса Disney+
Одним из ключевых драйверов квартала стала динамика развлекательного стриминга. В сегменте подписки (SVOD — subscription video on demand, модель «подписка на видеоконтент») доходы выросли на 13% по сравнению с 11% в предыдущем периоде.
Д’Амаро подчеркнул, что Disney+ перестает быть просто платформой для просмотра и развивается в сторону «цифрового центра» — пространства, где истории, впечатления и товары объединяются в интерактивный опыт. Идея такого «центра» важна для бизнеса: она помогает связывать подписку с другими продуктами и увеличивать вовлеченность аудитории.
Парки как физический якорь, Disney+ как интерактивный аналог
Стратегия нового руководства опирается на то, что Disney сильна одновременно в цифровой среде и в реальном мире. По словам генерального директора, парки фактически выполняют роль «физического центра» компании.
При этом Д’Амаро сделал акцент на разнице между аудиторией разных форматов. Он отметил, что значительная часть посетителей парков уже является подписчиками, однако миллионы пользователей Disney+ еще не бывали в тематических парках. В его логике это означает потенциальный «резерв» для увеличения пожизненной ценности клиента — то есть прибыли, которую компания может получить от человека за все время его взаимодействия с брендом.
Параллельно Disney, как заявил CEO, формирует Disney+ как иммерсивный интерактивный цифровой «центр» — чтобы связать онлайн-интерес с офлайн-посещением и покупками.
Disney Experiences: рекордная выручка и рост операционной прибыли
Сегмент Disney Experiences во втором квартале продемонстрировал рекордные показатели по выручке и операционной прибыли: рост составил 7% и 5% соответственно. Хотя в США зафиксировано снижение внутренней посещаемости на 1%, менеджмент указал, что итоговые результаты оказались лучше ожиданий — компания начала «перекрывать» заранее известные негативные факторы, связанные с посещаемостью.
Совокупная операционная прибыль сегмента выросла на 4% — до $4,6 млрд против $4,4 млрд во втором квартале фискального 2025 года. Главный финансовый директор Хью Джонстон (Hugh Johnston) отдельно отметил, что перспективы по предварительным бронированиям выглядят обнадеживающе, особенно для Walt Disney World и круизного направления.
Технологии и генеративный ИИ: ставка на эффективность и «меньше трения»
Отдельной опорой стратегии становится активное освоение новых технологий, включая генеративный ИИ. В контексте бизнеса это означает не только создание креативов, но и оптимизацию процессов — например, автоматизацию задач, ускорение планирования и улучшение пользовательского пути.
Д’Амаро объяснил технологический подход через идею снижения «трения» для пользователей — то есть сокращения барьеров на пути от интереса к покупке или бронированию. В качестве раннего примера он упомянул инициативу «SportsCenter for You» в приложении ESPN.
Компания также рассматривает ИИ для упрощения планирования отпуска и для прогнозирования потребности в персонале в тематических парках. По словам генерального директора, передовые технологии — включая ИИ — рассматриваются Disney как существенная долгосрочная возможность.
«OneDisney»: единая творческая машина для максимизации контента
Disney делает ставку на консолидацию творческих процессов и «движков», чтобы ускорять принятие решений и оптимизировать работу. Подход, получивший название «OneDisney», нацелен на то, чтобы максимизировать интеллектуальную собственность — то есть использовать франшизы и персонажей максимально эффективно в разных платформах и продуктовых линейках.
Короткие форматы для новой аудитории
Отдельное внимание уделяется короткому контенту, который ориентирован на более молодую аудиторию и лучше работает в мобильных средах. Д’Амаро отметил, что форматы short form и креативные материалы заметно «взлетели» за последние несколько лет, а Disney старается встречать зрителей там, где они потребляют контент — в том числе через вертикальные видео на Disney+.
Прогноз по прибыли и ожидания на третий квартал
Компания сохраняет прогноз по росту скорректированной прибыли на акцию (adjusted EPS) на фискальный 2026 год примерно на 12%, если не учитывать влияние «53-й недели». На практике это означает, что в некоторых финансовых периодах календарь может дать дополнительную неделю, что способно изменить динамику выручки и расходов, поэтому прогноз корректируют, чтобы сравнение оставалось сопоставимым.
На третий квартал Disney ожидает совокупную операционную прибыль по сегментам примерно в размере $5,3 млрд.
Смысл сигналов CEO: от отчетности к «технологической трансформации»
Хотя Д’Амаро сфокусирован на выполнении задач в текущем периоде, его комментарии в целом рисуют картину компании, которая находится в середине масштабной технологической перестройки. В формулировке CEO задача Disney — действовать строго и дисциплинированно, инвестировать с уверенностью и связывать эти сильные стороны так, чтобы создавать долгосрочную ценность.