Акции GoPro резко прибавили в пострыночных торгах в понедельник: бумаги компании (NASDAQ:GPRO) выросли на 20%. Причиной стал корпоративный шаг — совет директоров GoPro объявил о запуске стратегического пересмотра, в рамках которого потенциально могут рассматриваться варианты продажи бизнеса или его объединения с другой компанией.
Совет директоров запустил стратегический пересмотр
Производитель экшн-камер сообщил, что в ходе процесса компания подключит финансового советника. Его задача — помочь оценить стратегические альтернативы, чтобы повысить ценность для акционеров.
Отдельно отмечается, что совет директоров будет взаимодействовать с независимыми финансовыми и юридическими консультантами. При этом конкретные сроки завершения проверки пока не определены. Также на текущий момент не принято никаких решений относительно возможных сделок — речь идет именно об оценке сценариев.
Зачем GoPro понадобился внешний анализ
Инициатива по стратегическому пересмотру связана с более ранним решением GoPro расширять присутствие за пределами традиционного рынка потребительских устройств. В частности, компания привлекла Oliver Wyman — консалтинговую структуру, которая должна поддержать планы по выходу в оборонный и аэрокосмический сегменты.
После объявления этой стратегии 13 апреля GoPro получила несколько незапрошенных запросов от потенциальных партнеров или участников рынка. Именно это обстоятельство стало основанием для того, чтобы совет директоров формально санкционировал процесс анализа стратегических альтернатив.
Позиция руководства компании
Основатель и генеральный директор GoPro Николас Вудман (Nicholas Woodman) подчеркнул, что за 24 года компания накопила значимые технологические наработки, портфель интеллектуальной собственности (IP) и сильные бренд-активы. По его словам, у GoPro также сформированы компетенции в разработке продуктов и отлажены возможности масштабируемого производства.
Финансовые итоги первого квартала: выручка снизилась
Новость о стратегическом пересмотре вышла параллельно с отчетностью за первый квартал. За период компания сообщила о выручке в размере $99 млн, что на 26% меньше показателя годом ранее ($134 млн).
При этом подписки и сервисная выручка (subscription and service revenue) остались на прежнем уровне — $27 млн. Продажи, измеряемые показателем sell-through (то есть фактической реализации камер через каналы сбыта, а не просто отгрузкой на склады), составили около 313 000 устройств. Это на 29% ниже уровня год назад.
Почему ухуджилась маржа и вырос убыток
Существенно изменилась и структура прибыльности. Показатель GAAP gross margin (валовая маржа по стандартам GAAP — общепринятым принципам бухгалтерского учета в США) снизился до 4,3% по сравнению с 32,1% в предыдущем году.
На ухудшение повлияли разовые факторы. Компания указала на начисление в размере $24,5 млн, связанное с обязательствами по закупкам компонентов. Дополнительно было учтено $4,5 млн, относящихся к продаже медленно реализуемых запасов (slow-moving inventory).
В итоге чистый убыток по GAAP составил $81 млн, или $(0.50) на акцию. Годом ранее в первом квартале 2025 года был зафиксирован убыток $47 млн, или $(0.30) на акцию.
Контекст: ставка на «высокий класс» в цифровом изображении
На фоне перестройки стратегии GoPro продолжает развивать продукты в более дорогом сегменте. В мае компания запустила линейку MISSION 1 Series камер — это шаг к закреплению в high-end digital imaging (рынке профессиональной цифровой съемки).
Серия ориентирована на создателей контента и кинематографистов и включает компактные камеры для съемки в форматах 8K и 4K.
Что может означать стратегический пересмотр для инвесторов
Запуск формального процесса оценки альтернатив обычно указывает на готовность рассматривать широкий спектр действий — от поиска партнера до сценариев корпоративных сделок. Однако отсутствие сроков и объявленных решений означает, что итог может быть как нейтральным (например, продолжение самостоятельной стратегии), так и результатом переговоров по сделкам.
В ближайшее время рынку предстоит ждать деталей: кто станет финансовым советником, как именно будет организована проверка и появятся ли конкретные предложения по объединению или продаже активов.