Mastercard рассматривает возможность продажи подразделения, отвечающего за операции с мгновенными платежами. Речь идет о активе, который компания получила после сделки с датской Nets Group в 2019 году. По данным деловой прессы, предполагаемая сумма продажи может составлять $3,2 млрд, а сам процесс нацелен на то, чтобы «развернуть» крупнейшую сделку Mastercard по поглощению за последние годы.
Что именно планирует продать Mastercard
В фокусе — подразделение, связанное с реальными (в реальном времени) платежами. В платежной индустрии термин «real-time payments» обычно означает перевод средств с минимальной задержкой: деньги отправляются и становятся доступными получателю практически сразу, без ожидания расчетных циклов. Подобные сервисы особенно востребованы в розничной торговле, при расчетах между компаниями и в тех сценариях, где важны скорость и предсказуемость.
Mastercard, как сообщается, уже привлекла инвестиционных банкиров, чтобы организовать продажу бизнеса. Это означает, что компания готовит формальный процесс отбора покупателей: потенциальные инвесторы получают доступ к материалам по активу, после чего идут переговоры и оценка условий сделки.
Почему продажа может стать «откатом» крупнейшего поглощения
Ожидается, что сделка по продаже фактически отменит (в финансовом смысле — «снимет») последствия крупнейшего приобретения Mastercard. Mastercard покупала этот актив, чтобы изменить позиционирование: уйти от восприятия исключительно как карточной платежной компании и стать мультиканальным игроком в платежах.
В таких моделях «multi-rail payments» подразумевают поддержку разных способов перевода и расчетов — не только через карточные сети, но и через другие платежные механизмы. Цель — обслуживать широкий круг участников: мерчантов (торговых точек), банки и государственные структуры.
Финансовые показатели подразделения
Подразделение, которое может быть выставлено на продажу, оценивается по текущей деловой эффективности. Сообщается, что оно формирует:
- порядка $370 млн годовой выручки;
- около $100 млн прибыли до учета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA).
EBITDA — это показатель операционной эффективности, который часто используют для сравнения компаний и активов: он показывает прибыльность до влияния финансовых расходов, налогов и неденежных корректировок.
Также отмечается, что Mastercard, вероятно, рассчитывает выручить за актив сумму заметно меньшую, чем та, которую заплатила при покупке. Иными словами, продажа может не принести полного возврата инвестиций в размере первоначальной цены, что типично для рынка, где активы переоцениваются в зависимости от темпов роста, конкуренции и рыночных перспектив.
Кто может проявить интерес
Поскольку подразделение обладает устойчивыми финансовыми параметрами и работает в платежной инфраструктуре, интерес к нему могут проявить частные инвестиционные фонды. Для таких игроков характерна стратегия приобретения бизнеса с последующей оптимизацией и дальнейшей перепродажей или удержанием в портфеле.
Как продажа вписывается в новую стратегию Mastercard
Рассматриваемое отчуждение актива выглядит логичным продолжением смещения фокуса Mastercard в сторону более широких финансовых сценариев. В начале текущего месяца компания уже заключила сделку, усилив направление, связанное с цифровыми активами.
Mastercard приобрела инфраструктурную компанию BVNK, работающую с технологиями стейблкоинов. Оценка сделки — до $1.8 млрд. По заявлению Mastercard, приобретение должно помочь предложить «end-to-end» поддержку цифровых активов и перемещения стоимости — то есть проводить операции с ценностью — через разные валюты, платежные «рейлы» и регионы.
Стейблкоины — это криптоактивы, привязанные к стабильным ориентирам (например, к валютам), чтобы снизить волатильность. Инфраструктурные платформы в этой сфере обычно обеспечивают хранение, обмен и передачу цифровой стоимости между участниками рынка.
Предыстория: зачем Mastercard покупала Nets в 2019 году
В 2019 году Mastercard приобрела подразделение у Nets Group из Дании, сделав ставку на быстрые переводы и возможность обслуживать платежи не только через традиционную карточную экосистему. Тогда покупка должна была ускорить переход к модели «платежной платформы» с несколькими каналами и более разнообразной аудиторией клиентов.
Теперь же потенциальная продажа показывает, что корпоративные стратегии могут меняться: актив, который ранее считался ключевым элементом роста, может быть выставлен на рынок, если компания решает перераспределить капитал и сосредоточиться на других направлениях — например, на цифровых активах и технологиях перемещения стоимости.
Что будет дальше
Процесс продажи, судя по всему, находится на стадии подготовки: привлечены инвестиционные банкиры, а это обычно означает, что компания оценивает спрос, формирует список претендентов и рассчитывает возможные сценарии сделки. Итоговая цена, как ожидается, окажется ниже суммы покупки, а значит, Mastercard может закрепить за собой стратегию обновления портфеля — продавая часть инфраструктурных активов и инвестируя в новые технологические направления.