Крупнейшие инвестиционные дома продолжают оценивать, какие отрасли выиграют от ускоряющегося строительства дата-центров для технологий искусственного интеллекта. В центре внимания — не только производители серверного и сетевого оборудования, но и компании, обеспечивающие «фундамент» проекта: энергоснабжение, электрические сети, водную инфраструктуру и поставки металлов, без которых трудно развернуть масштабные объекты.
Такой логикой воспользовалась Bank of America: банк выделил группу горнодобывающих и инфраструктурных игроков, которые, по его оценке, могут получить выгоду от расширения мощностей для ИИ. В общей сложности в поле зрения аналитиков оказалось 67 акций с рекомендацией Buy (то есть «покупать»), а совокупная капитализация компаний оценивается примерно в $5,5 трлн.
Ниже приведён срез позиций 57–48 в рамках более широкого списка. Эти участники сосредоточены на элементах цепочки поставок, связанных с энергопитанием, электросетями и водным хозяйством, а также на стратегических переходных металлах — материалах, которые востребованы при строительстве и оснащении дата-центров. Весь же «универсум» наблюдения включает более 65 компаний с капитализацией в диапазоне порядка $5 трлн.
Компании, попавшие в сегмент (позиции 57–48)
1) CMOC Group Ltd (HK:3993)
Китайская горнодобывающая компания занимает первое место в этом блоке. Её профиль связан с добычей металлов, необходимых для инфраструктуры, которая в конечном счёте поддерживает дата-центры для ИИ.
2) Freeport-McMoRan (NYSE:FCX)
На втором месте — Freeport-McMoRan, производитель меди и золота. Ключевой аргумент в пользу роста спроса — медь, которая используется при наращивании электрической инфраструктуры: кабельные сети, трансформаторы и распределительные системы для новых площадок.
При этом аналитики отмечают, что по бумагам Freeport-McMoRan происходили корректировки оценок и ориентиров: в том числе было зафиксировано понижение рейтинга до Equalweight с Morgan Stanley после пересмотра графика увеличения добычи на месторождении Grasberg в Индонезии.
3) Zijin Mining (HK:2899)
Третья позиция у Zijin Mining — ещё одного китайского игрока в секторе добычи металлов. Компания рассматривается как поставщик переходных металлов, востребованных при возведении и оснащении дата-центров.
В новостном фоне выделяются корпоративные события: Zijin Mining сообщила о чистой прибыли за первый квартал в размере $2,8 млрд и одновременно объявила о намерении приобрести контроль над Chifeng Gold примерно за $2,5 млрд.
4) Rio Tinto (LON:RIO)
Четвёртое место занимает Rio Tinto — глобальная горнодобывающая компания с диверсифицированным портфелем сырья. Её вклад в «ИИ-инфраструктурную» повестку связан с поставками металлов, нужных для энергоснабжения и электрической части крупных проектов.
Недавно Rio Tinto сообщила, что завершила переговоры о сделке по объединению с Glencore. Кроме того, компания повысила надбавки к цене на алюминиевые слитки в США примерно на 12%.
5) BHP (ASX:BHP)
Пятая строка — у австралийской BHP. В этом случае ставка делается на широту сырьевого портфеля: часть коммодити связана со строительством и инфраструктурными потребностями, возникающими при масштабировании индустрии дата-центров.
В аналитическом разборе Barclays дополнительно подчёркивается: акции BHP, по мнению банка, уже «закладывают» в цену железную руду на уровнях ниже текущих спотовых котировок.
6) Ecolab Inc (NYSE:ECL)
На шестом месте — Ecolab Inc. Это компания из сегмента водоподготовки и решений для гигиены, которая напрямую связана с проблемой водного обеспечения. Для дата-центров вода важна не только как ресурс в эксплуатации, но и как компонент систем охлаждения, где критичны показатели качества и управляемость процессов.
Ecolab Inc отчиталась за первый квартал 2026 года: результаты совпали с ожиданиями по прибыли на акцию (EPS) и чуть превысили прогноз по выручке.
7) Johnson Controls (NYSE:JCI)
Седьмое место — Johnson Controls, поставщик технологий для зданий и связанных решений. В контексте дата-центров особенно значимы продукты, которые помогают управлять микроклиматом, вентиляцией и прочими параметрами среды эксплуатации оборудования.
Также в поле внимания — информация о возможной сделке: компания, как сообщается, рассматривает продажу двух бизнес-направлений в рамках своего подразделения безопасности. Потенциальная оценка возможной сделки может достигать $4,5 млрд.
8) Trane Technologies (NYSE:TT)
Восьмая позиция у Trane Technologies — производителя климатических систем. Для дата-центров охлаждение является одной из ключевых задач: чем масштабнее ИИ-нагрузка, тем выше потребность в эффективных решениях по отводу тепла.
Trane Technologies сообщила о результатах за первый квартал 2026 года, которые превзошли ожидания аналитиков и по выручке, и по EPS.
9) Vertiv (NYSE:VRT)
Девятое место занимает Vertiv — компания, работающая на стыке критической цифровой инфраструктуры. Её роль в дата-центрах связана с электропитанием и системами охлаждения, то есть с теми зонами, где перебои или недостаточная мощность быстро становятся финансово чувствительными.
После сильных результатов за первый квартал и повышения прогноза на весь год Vertiv объявила о покупке Strategic Thermal Labs. Цель — усилить компетенции в области жидкостного охлаждения.
10) Delta Electronics (TPE:2308)
Замыкает список десятая позиция у Delta Electronics. Тайваньская компания специализируется на решениях в области питания и терморегулирования, а значит — напрямую поддерживает инфраструктуру, обеспечивающую работу дата-центров.
Delta Electronics сообщила о росте чистой прибыли за первый квартал на 101% в годовом выражении. При этом результаты оказались лучше рыночных ожиданий: рост выручки связывают с сильным спросом на ИИ.
Почему именно этот набор отраслей называют «ИИ-инфраструктурным»
Строительство дата-центров для ИИ — это не только «железо» и вычисления. Масштаб проекта упирается в несколько практических ограничений:
- Энергоснабжение и электросети: для новых мощностей нужны кабели, трансформаторы, распределительные системы и инфраструктура подключения.
- Охлаждение: повышенные тепловыделения требуют эффективных решений по отводу тепла, включая воздушные и жидкостные технологии.
- Водная инфраструктура: вода может быть задействована в системах охлаждения и требует контроля качества.
- Сырьё и металлы: переходные металлы и другие материалы востребованы при производстве компонентов инфраструктуры.
Контекст: что означает «универсум Buy»
В инвестиционной практике термин Buy означает рекомендацию «покупать» — то есть ожидание, что актив может показать привлекательную доходность относительно рисков. Под «универсумом» понимают перечень компаний, которые аналитики рассматривают как потенциальных кандидатов в портфель. В данном случае речь идёт о 67 бумагах с рекомендацией Buy и общей капитализацией порядка $5,5 трлн, а также о более широком списке свыше 65 эмитентов в диапазоне капитализации около $5 трлн.