Компания Madison Air Solutions, работающая в сфере решений для внутреннего воздуха и климатических систем, объявила о завершении крупнейшего IPO в США с начала года. Размещение прошло в условиях повышенной осторожности инвесторов на фоне геополитической напряженности, однако спрос на инфраструктурные и «дата-центр»-связанные бизнесы продолжает оставаться устойчивым — во многом из‑за роста потребностей в охлаждении и электроэнергии на фоне расширения рынка ИИ.
Крупнейшее размещение года: $2,23 млрд
По итогам сделки Madison Air Solutions привлекла 2,23 млрд долларов. Компания провела первичное публичное размещение в формате продажи акций по цене 27 долларов за штуку — это уровень верхней границы ориентировочного диапазона, который составлял 25–27 долларов.
Эмитент реализовал 82,7 млн акций. В результате IPO оценило компанию в 13,2 млрд долларов.
Почему инвесторы выбирают климатическую инфраструктуру
На спрос инвесторов повлияла комбинация факторов: с одной стороны, растут расходы на охлаждение и энергоснабжение, которые напрямую связаны с развитием дата‑центров. С другой — в более широком сегменте первичных размещений на американском рынке сохраняется нервозность: геополитические риски в регионе Ближнего Востока удерживают участников от активных покупок.
В комментарии по рынку отмечалось, что Madison Air — это индустриальная компания, для которой сохраняются благоприятные тенденции, связанные с развертыванием инфраструктуры дата‑центров. Подобную динамику ранее уже демонстрировали другие участники сектора.
Оценка рынка и позиция компании
Согласно материалам компании, ее продукты ориентированы на совокупный рынок Северной Америки примерно в 40 млрд долларов. Madison Air оценивает собственную долю на уровне около 8%. При этом дата‑центры выделяются как один из наиболее быстрорастущих направлений — это повышает привлекательность бизнеса для инвесторов, ориентированных на долгосрочные инфраструктурные тренды.
Отдельно подчеркивается, что компания видит спрос и со стороны других отраслей, где критичны системы вентиляции и поддержания качества воздуха.
Предыстория: как компания пришла к IPO
Madison Air Solutions была создана в 2017 году в результате серии сделок по приобретениям. Ранее компания носила название Madison Indoor Air Quality. Инициатором и руководителем на этапе формирования выступал Ларри Гиес (Larry Gies) — основатель и генеральный директор частной Madison Industries.
По состоянию на 31 декабря компания сообщала о портфеле заказов (backlog) на уровне 2,02 млрд долларов. Показатель backlog в бизнесе обычно отражает стоимость уже заключенных контрактов или находящихся в работе обязательств — то есть дает представление о загрузке и потенциальной будущей выручке.
Где зарабатывает Madison Air: коммерческий сегмент доминирует
Структура продаж Madison Air в прошлом году была смещена в сторону коммерческого направления: на него приходилось 66% общей выручки. Остальная часть — 34% — относилась к сегменту для жилых клиентов.
Компания предоставляет решения по качеству воздуха для различных заказчиков: среди них упоминаются дата‑центры, предприятия передовой обрабатывающей промышленности, образовательные учреждения и организации в сфере здравоохранения.
Кто вел сделку и когда стартуют торги
Организаторами размещения выступили совместные ведущие андеррайтеры: Goldman Sachs, Barclays, Jefferies и Wells Fargo Securities.
Торги акциями Madison Air Solutions на Нью‑Йоркской фондовой бирже (NYSE) начнутся в четверг. Бумаги будут торговаться под тикером «MAIR».
Контекст: что было крупнейшим IPO до Madison Air
До выхода Madison Air крупнейшим IPO в США в текущем году считалось размещение Forgent Power — компания привлекла 1,74 млрд долларов в феврале. Этот факт показывает, что спрос на индустриальные и инфраструктурные истории продолжает сохранять силу, несмотря на колебания общего рынка первичных размещений.