В среду американские акции компаний полупроводниковой отрасли пошли вверх: инвесторы отреагировали ростом на оптимистичные сигналы от Advanced Micro Devices (AMD) и на ожидания, что рынок будет устойчиво наращивать инфраструктуру для ИИ. На этом фоне внимание участников торгов сместилось с узкого фокуса на графические ускорители к более широкому спросу на вычислительные мощности — от видеокарт до центральных процессоров (CPU), которые становятся важной частью инфраструктуры для «агентного» ИИ.
AMD задаёт тон рынку: рост почти на 18% и ставка на серверные CPU
Акции AMD в премаркете прибавляли почти 18% и, по динамике торгов, могли бы обновить исторический максимум, если рост сохранится в течение основной сессии. Параллельно росли и другие игроки сектора: Intel увеличивалась примерно на 6%, Arm Holdings — на 11%, Qualcomm — около 4%.
Среди производителей и поставщиков компонентов также отмечались разнонаправленные, но в целом позитивные движения: Marvell Technology прибавляла 1,7%, Micron Technology — 6,4%.
Почему роль CPU снова в центре внимания
В последние месяцы индустрия всё чаще говорит о переходе к агентным сценариям. Агентный ИИ — это подход, при котором системы не просто выдают ответ, а выполняют автономные действия в рамках задач: планируют шаги, обращаются к инструментам и продолжают работу по заданным правилам. Такой режим работы расширяет потребности бизнеса в вычислениях и может увеличивать долю нагрузки, приходящейся на центральные процессоры, а не только на графические ускорители.
Ранее основной спрос во многом концентрировался на GPU — графических процессорах, которые традиционно используют для обучения больших моделей. Однако по мере того как ИИ переходит из стадии разработки к использованию в реальных приложениях, в игру всё активнее вступает инфраструктура, где важны и CPU.
AMD: рынок серверных CPU будет расти быстрее прежних прогнозов
Поздно во вторник AMD, как и другие крупные производители чипов, заявила о расширяющихся возможностях в сегменте серверных процессоров. Ключевой тезис — смещение акцента в сторону «инференса», то есть этапа, когда обученные модели применяются в прикладных сценариях: в аналитике, автоматизации процессов, поддержке пользователей и других задачах в продакшене.
Компания пересмотрела ожидания по адресуемому рынку серверных CPU — то есть по доле рынка, на которую теоретически может претендовать продукт. Теперь AMD ожидает, что этот сегмент будет расти более чем на 35% ежегодно до 2030 года. Ранее прогнозировался рост 18% в год.
Как отметил старший акционерный аналитик Hargreaves Lansdown Мэтт Бритцман (Matt Britzman), для AMD история перестаёт быть исключительно про конкуренцию в «GPU-цепочке» с Nvidia. По его словам, теперь речь всё чаще идёт о более широкой возможности в вычислениях, где и CPU, и GPU будут совместно закрывать растущие требования ИИ-нагрузок.
Оценки рынка: акции AMD уже выросли сильнее Nvidia
Акции AMD, которые показали лучший месяц в апреле со времён дотком-бума, к текущему моменту прибавили около 66% за год. Для сравнения: рост Nvidia за тот же период составил примерно 5%.
При этом мультипликатор, на который ориентируются инвесторы, остаётся предметом обсуждения. AMD торгуется примерно по 39,66 раза к форвардной прибыли — это заметно выше её среднего значения за пять лет. Более того, показатель почти вдвое превышает оценку Nvidia, которая находится около 21 раза, хотя у Nvidia — существенно большая доля рынка в ИИ-сегменте.
Фактор «большой экономики ИИ»: Samsung преодолела отметку $1 трлн
Дополнительную поддержку рынку дали и корпоративные новости из смежных отраслей. В течение дня Samsung Electronics стала второй компанией среди азиатских эмитентов, достигшей капитализации $1 трлн. Толчком послужило ралли, связанное с ожиданиями от ИИ-связанных направлений и спроса на технологическую инфраструктуру.
Super Micro: ралли на фоне прогноза и напоминания о рисках
На отдельном треке двигались бумаги Super Micro. Компания прибавляла почти 19% после того, как представила прогноз по выручке и прибыли за четвёртый квартал выше ожиданий. Инвесторам это показалось сигналом устойчивого спроса, особенно после недавнего эпизода в США, связанного с делом Департамента юстиции. Суть претензий касалась незаконных поставок чипов в Китай, из‑за чего рынок ранее закладывал в котировки дополнительные риски.
Текущий прогноз, как следует из реакции инвесторов, поддержан сильным спросом со стороны операторов дата-центров и стартапов на кастомизируемые высокопроизводительные ИИ-серверы Super Micro.
Что говорит руководство компании
Генеральный директор Чарльз Лян (Charles Liang) отметил, что сохраняется высокий спрос и на более широкий портфель решений — включая серверы для дата-центров и облачное программное обеспечение. Параллельно компания наращивает производственные мощности: производственные площадки в Тайване, Малайзии и Нидерландах переводятся на ускоренный режим.
Оценка аналитиков: маржа растёт, но вопросы по управлению остаются
Аналитики J.P. Morgan назвали улучшение прогнозных показателей следствием восстановления маржинальности и расширения клиентской базы. При этом они подчеркнули, что корпоративное управление остаётся «тлеющим» фактором риска — то есть потенциальным источником волатильности, который инвесторы ещё не полностью списали.
Контекст: почему рынок реагирует так резко
Сейчас полупроводниковый сектор воспринимается рынком как один из главных «выгодоприобретателей» от разворачивания ИИ-инфраструктуры. Инвесторы делают ставку на то, что рост будет не разовым, а длительным: компании строят вычислительные кластеры, обновляют серверные платформы и закладывают в бюджеты масштабирование под новые сценарии — от обучения моделей до их промышленного применения в режиме inference.