Глава международной отраслевой организации, представляющей интересы авиаперевозчиков, предупредил: даже при возобновлении работы одного из ключевых морских маршрутов для нефти потребуется несколько месяцев, чтобы полностью восстановились поставки авиационного топлива. Речь идет о проливе Ормуз — стратегической точке на карте мировых энергопотоков, от которой зависит значительная часть торговли сырой нефтью и нефтепродуктами.
Ормуз снова в центре внимания, но “быстрого эффекта” не будет
Как заявил в среду в Сингапуре руководитель Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA) Уилли Уолш (Willie Walsh), если Иран согласится на повторное открытие пролива Ормуз и будет поддерживать его работу в безопасном режиме, это все равно не приведет к мгновенному улучшению ситуации с авиационным топливом.
Причина — не только логистика сырья, но и состояние нефтеперерабатывающих мощностей в регионе. По словам Уолша, нарушения в работе переработки на Ближнем Востоке влияют на то, насколько быстро топливо снова начнет поступать в нужных объемах и по стабильным цепочкам поставок.
Нефть дешевеет: цена реагирует на переговоры
Пока авиаотрасль оценивает последствия, рынок нефти демонстрировал снижение. Котировки опускались ниже 100 долларов за баррель после заявления президента США Дональда Трампа о том, что достигнута договоренность о двухнедельном прекращении огня с Ираном. Важное условие — немедленное и безопасное открытие пролива Ормуз.
Этот пролив в обычные периоды обеспечивает примерно пятую часть мирового оборота нефти. Поэтому любые изменения вокруг Ормуза моментально отражаются и на ожиданиях трейдеров, и на реальных поставках сырья.
Почему дешевеющий сырьевой рынок не означает дешевого керосина
Уолш подчеркнул: он ожидает снижения цен на нефть, однако стоимость реактивного топлива, вероятнее всего, останется немного повышенной. Причина — “хвост” проблем в переработке: заводам требуется время, чтобы восстановить режим производства и загрузку мощностей.
Он пояснил логику так: даже если пролив будет открыт и останется открытым, достижение уровня, соответствующего потребностям рынка, займет месяцы. Это связано с тем, что сбои в перерабатывающей отрасли в регионе затрагивают не только производство авиационного керосина, но и весь выпуск очищенных продуктов.
Как авиакомпании адаптируются к дефициту топлива
На фоне напряженности в регионе авиакомпании в Азии сокращают объемы полетов и меняют схемы маршрутизации. В практике это означает, что перевозчики берут больше топлива на вылетных аэропортах, а также добавляют дополнительные остановки для дозаправки. Такие меры помогают снизить риски нехватки топлива и стабилизировать выполнение рейсов, даже когда цепочки поставок испытывают давление.
Дополнительный фактор — отрасль уже столкнулась с резким ростом цен на реактивное топливо. Сообщается, что стоимость топлива в отрасли увеличилась вдвое, и этот удар ощущается особенно чувствительно на маршрутах с высокой долей затрат на топливо.
Кто страдает сильнее всего
Наиболее болезненные последствия пока фиксируются в странах с более низкими доходами и высокой зависимостью от импорта топлива. В их числе названы Вьетнам, Мьянма и Пакистан.
Дополнительное ухудшение усилилось после решений ряда игроков: Китай и Таиланд прекратили экспорт авиационного топлива, а Южная Корея ограничила поставки уровнем прошлого года. В результате спрос на доступные объемы перераспределился, что еще больше повышает давление на цены и доступность продукта.
Возможный “отскок” при возобновлении сырьевых потоков
Если нефть начнет поступать снова, Уолш выразил мнение, что Китай и Южная Корея могут возобновить экспорт переработанных нефтепродуктов. Однако он не обещал моментального разворота: даже при восстановлении поставок потребуется время, чтобы рынки пришли в равновесие.
Что такое “crack spread” и почему это важно для заводов
В разговоре о стимулах для производителей Уолш упомянул показатель crack spread. Термин обычно используют для обозначения разницы между стоимостью сырой нефти и ценой продуктов ее переработки, то есть по сути — ориентир по маржинальности нефтепереработки.
По словам руководителя IATA, если разрыв в ценах (маржа) остается повышенным, это создает мотивацию для переработчиков наращивать выпуск, в том числе авиационного топлива, когда сырье снова станет доступным в нужных объемах.
Итог: сигнал есть, но восстановление займет время
Таким образом, даже при условном “облегчении” ситуации на уровне политики и рынка нефти авиакомпании не ожидают скорого возвращения к прежним условиям по топливу. На восстановление поставок авиационного керосина после сбоев в переработке — при возвращении нормальных сырьевых потоков — может уйти несколько месяцев.