Торги в Европе в четверг стартовали без единой динамики: ключевые региональные индексы двигались вблизи нулевых отметок, а инвесторы сохраняли осторожность. Причины — нарастание геополитической напряженности на Ближнем Востоке и восстановление цен на нефть после заметного падения накануне, что влияет на ожидания по инфляции и дальнейшим решениям центробанков.
К 03:08 по восточному времени (07:08 по Гринвичу) общеевропейский индикатор Stoxx 600 снизился на 0,2%. Немецкий DAX также слегка отступил на 0,2%, а французский CAC 40 потерял 0,3%. При этом британский FTSE 100 торговался лучше рынка: в начале сессии он прибавлял 0,2%.
Трамп: возможны новые действия, сомнения вокруг перемирия усиливаются
Настроения на рынке заметно ухудшились после заявления президента США Дональда Трампа. Он подчеркнул, что американские военные активы останутся развернутыми в районе Ирана до тех пор, пока не будет достигнуто и подтверждено выполнение «реального соглашения». В случае нарушения условий он допустил дальнейшее развитие конфликта.
Контекст этих слов — сохраняющаяся неопределенность вокруг хрупкого американо-иранского режима прекращения огня. Иран, в свою очередь, дал понять, что переговоры в текущих обстоятельствах могут быть «неразумными» — при том, что планируется направить делегацию для обсуждений в Пакистан. Такая связка сигналов повышает вероятность того, что стороны будут по-разному трактовать условия договоренностей и темп их реализации.
Дополнительный фактор риска — продолжающиеся израильские удары по Ливану. В частности, сообщалось о новых рейдах, в ходе которых были уничтожены жилые здания. На фоне этого растут сомнения в устойчивости перемирия и усиливаются опасения, что локальная конфронтация может перерасти в более масштабную региональную эскалацию.
Справка: что означает «перемирие» и почему оно влияет на рынки
Под перемирием обычно понимают временную договоренность о прекращении огня или ограничении боевых действий. Однако пока не прояснены условия соблюдения и механизм контроля, рынки воспринимают такие режимы как временные и уязвимые. Чем выше риск срыва договоренностей, тем больше инвесторы закладывают в цены премию за геополитический риск — особенно в активах, чувствительных к нефти, валютам и ставкам.
Нефть дорожает: опасения по поставкам не исчезли
На товарном рынке четверга нефть перешла к росту после резкого снижения в предыдущую сессию. Поддержку ценам оказывает сохраняющаяся неопределенность в отношении поставок — в частности, риски, связанные с ситуацией в Ормузском проливе. Это узловой морской маршрут: через него проходит значительная доля глобальных потоков углеводородов, а любые сбои сразу отражаются на ожиданиях по доступности сырья.
Так, Brent поднималась примерно до 97 долларов за баррель. Параллельно фьючерсы и ориентиры по американской марке West Texas Intermediate торговались около сопоставимых уровней. Рост поддерживался ограниченными и более тщательно контролируемыми потоками судов через пролив.
Даже при наличии пусть и неполного или «переходного» режима прекращения огня движение судов остается стесненным. Иран, по оценкам участников рынка, сохраняет существенный контроль над транзитом, из-за чего риски дефицита сырья продолжают восприниматься как повышенные.
Справка: почему Ормузский пролив так важен
Ормузский пролив соединяет Персидский залив с открытым морем и служит кратчайшим коридором для экспорта нефти. Когда региональные риски растут, страховка, графики перевозок и фактическая пропускная способность маршрута могут ухудшаться — это и отражается в динамике цен.
Золото слегка снижается из-за инфляционных опасений
На рынке драгметаллов золото показало понижательную динамику. Спотовое золото при этом оставалось без существенных изменений, но американские фьючерсы на золото снижались примерно на 0,6%. Давление на котировки оказал отскок нефти: рост энергоресурсов обычно подогревает инфляционные ожидания, а значит — может усиливать ожидания более высоких ставок.
Ранее в предыдущую сессию золото получало умеренную поддержку за счет спроса «в защиту» — так называют покупки активов, которые традиционно воспринимаются как более надежные в периоды геополитической неопределенности. Однако дальнейшему росту помешали более стабильный курс доллара США и повышение доходностей по гособлигациям, которые снижают привлекательность золота для инвесторов.
В ближайшее время динамика на европейских площадках, вероятнее всего, будет зависеть сразу от двух блоков: новостей о соблюдении или нарушении режима прекращения огня в регионе и сигналов по ценам на нефть — именно они определяют, как рынок оценивает инфляционные риски и стоимость капитала.