Акции Datadog получили дополнительный импульс после решения аналитиков Guggenheim Securities повысить рекомендацию по бумагам компании. В фокусе оказались ожидания дальнейшего роста спроса на облачные решения для мониторинга и наблюдаемости (observability), а также то, как именно будет выстраиваться сотрудничество с экосистемой ИИ, включая OpenAI и Anthropic.
Повышение рейтинга и новая ориентировка по цене
В среду аналитики Guggenheim Securities перевели Datadog с оценки Neutral на Buy. Одновременно был установлен целевой ориентир по стоимости — $175 за акцию. По их расчетам, это соответствует потенциалу примерно 50% роста относительно текущих уровней.
В обосновании решения Datadog назвали «одним из ключевых бенефициаров» ИИ-ориентированного расширения бизнеса — прежде всего за счет увеличения объемов данных и усложнения ИТ-ландшафтов. Проще говоря, чем активнее компании внедряют ИИ и чем больше сервисов и моделей они запускают, тем сложнее становится отслеживать, что происходит в инфраструктуре: от производительности до отказов и причин ошибок. Datadog как раз предоставляет инструменты для мониторинга и анализа таких процессов.
Реакция рынка
На премаркете бумаги Datadog прибавляли 2,6% к 07:50 ET. В этот временной период котировки отражают ожидания инвесторов до открытия основной торговой сессии.
Что изменило позицию аналитиков
Ранее у команды Guggenheim Securities сохранялась настороженность относительно бумаг. Причина — значительная зависимость Datadog от OpenAI. Аналитики считали, что сотрудничество может измениться: по их оценке, OpenAI все еще планирует полностью уйти с платформы Datadog.
Однако дополнительные проверки показали, что процесс миграции, который мог бы уменьшить выручку Datadog, идет дольше, чем ожидалось. Этот временной лаг дает компании возможность нарастить клиентскую базу в сегменте ИИ в других направлениях и тем самым компенсировать потенциальное сокращение доли OpenAI.
Сделка с Anthropic и расширение «логотипов»
Отдельное внимание аналитики уделили сделке, о которой Datadog объявляла на четвертом квартальном звонке по итогам earnings call. По оценке Guggenheim, этот контракт — крупнейший новый клиентский логотип в истории компании.
Речь идет о партнерстве с Anthropic, которая входит в более широкий пласт 650 ИИ-ориентированных клиентов (AI-native customers). Термин «AI-native» обычно означает компании, для которых ИИ — не просто инструмент, а базовая часть продукта и бизнес-модели: они активно генерируют и обрабатывают большие массивы данных, а значит, нуждаются в инструментах наблюдаемости и оперативного реагирования.
Прогноз выручки и маржинальности на 2026 год
Теперь Guggenheim прогнозирует, что выручка Datadog вырастет на 27% в 2026 году и составит $4,36 млрд. Это примерно на 6% выше ожиданий рынка (consensus).
Параллельно аналитики ожидают рост скорректированной операционной маржи до 24,5%. Для сравнения: оценка «улицы» (Street) предполагала около 21%.
Из чего складывается рост
В обновленной модели учитываются несколько ключевых компонентов:
- Core business (базовый бизнес) — рост на 24%.
- Выручка, связанная с OpenAI — увеличение примерно на 16% вместо прежней оценки, где ожидался спад на 20%.
- Другие AI-native клиенты, включая Anthropic — рост на 220% год к году, что, по расчетам, добавляет около $160 млн.
Дальняя перспектива: краткое проседание и последующий разгон
Если смотреть дальше, в 2027 году аналитики ожидают снижение темпов роста выручки до 20%. Они связывают это с тем, что вклад OpenAI, по их оценке, сократится до примерно $150 млн — после чего ожидается дальнейшее «выгорание» эффекта до момента смены структуры выручки.
Тем не менее в 2028 году прогнозируется ускорение до 25%. По логике модели, недостающий объем будет закрываться ростом Anthropic и других AI-native клиентов.
Оценка ARR и риски оттока
Guggenheim также оценивает, что годовая регулярная выручка (ARR — annual recurring revenue) Anthropic на платформе Datadog может превысить $350 млн к 2028 году.
Отдельно отмечается и вопрос «churn risk» — риска оттока клиентов или снижения их платежей. Аналитики считают, что вероятность проблем ниже по сравнению с OpenAI, поскольку у двух компаний разные профили бизнеса и динамика потребления сервисов.
Почему платформу сложнее «заменить»
В части конкурентных преимуществ аналитики сделали акцент на технологическом «фундаменте» Datadog: в компании используют специализированные хранилища и движки для запросов, которые, по их мнению, трудно воспроизвести.
В качестве примеров названы:
- Monocle — база метрик (metrics database);
- Husky — event engine для событийного потока.
Это, как утверждают аналитики, снижает обоснованность опасений, что открытые инструменты телеметрии или большие языковые модели могут быстро «обесценить» платформу наблюдаемости.
Bits AI как новый источник монетизации
Дополнительным драйвером потенциальной прибыли аналитики называют пакет Bits AI. Он автоматизирует обнаружение инцидентов и реагирование на них — то есть помогает быстрее локализовать проблемы и снизить операционные затраты клиентов.
По их мнению, это может стать самостоятельным рычагом для увеличения доходов. В частности, не исключается переход к моделям ценообразования, привязанным к результату — outcome-based pricing, когда стоимость зависит от измеримого эффекта для заказчика.
Итог: какие «рычаги» видят в компании
В заключение аналитики подчеркнули несколько факторов, которые, по их оценке, могут поддержать рост:
- рост в сфере AI observability (наблюдаемость для ИИ-систем);
- расширение и развитие Bits AI как коммерческого продукта;
- увеличение продаж и рост производительности команды.
Таким образом, ключевая ставка делается на то, что Datadog сможет нарастить ИИ-направление и выручку за счет новых и расширяющихся клиентов, пока временной фактор миграции OpenAI дает компании пространство для перестройки портфеля.