10 апреля американские инвесторы заметно активизировали спрос на фонды акций: покупки в неделю, завершившуюся 8 апреля, выросли на фоне ожиданий краткосрочного урегулирования на Ближнем Востоке. В центре внимания оказалась перспектива двухнедельного прекращения огня, которая, в свою очередь, усилила надежды на возобновление работы ключевого маршрута для поставок нефти и газа — Ормузского пролива.
Почему инвесторы переключились на акции
Рост интереса к рисковым инструментам во многом связан с фактором геополитики. Ормузский пролив — один из самых важных транспортных коридоров в мировой энергетике: через него проходит значительная часть международных поставок сырья. Любые риски для судоходства традиционно закладываются рынком в стоимость энергоресурсов. Поэтому ожидания деэскалации часто поддерживают фондовые стратегии, особенно те, которые чувствительны к траектории цен на нефть и газ.
На этом фоне появились дополнительные сигналы. Израиль в четверг попытался наладить диалог с Ливаном — за шагом последовала надежда на снижение напряженности и более широкие переговорные процессы. Параллельно ожидались обсуждения в Вашингтоне и Тегеране: переговоры между США и Ираном были намечены на субботу. В совокупности эти события сформировали у участников рынка ожидание более спокойного сценария.
Сколько вложили в фонды акций
Согласно данным LSEG Lipper, инвесторы приобрели американские фонды акций на чистую сумму 9,76 млрд долларов. Это примерно на 80% больше, чем неделей ранее, когда приток составил 5,42 млрд долларов. Указанные значения отражают разницу между покупками и продажами паев (то есть «чистый» денежный результат недели).
Отраслевые стратегии: техсектор и индустриальные компании
Отдельные сегменты рынка также привлекали капитал. Инвесторы направили в отраслевые фонды суммарно 2,84 млрд долларов, зафиксировав первый недельный чистый приток за три недели. Такой разворот после периода оттока обычно означает, что инвесторы начинают возвращаться к более рискованным стратегиям.
Внутри отраслевого спроса выделялись следующие направления (в чистом выражении):
- технологические фонды — 2,43 млрд долларов;
- промышленные фонды — 994 млн долларов;
- фонды коммунальных услуг — 494 млн долларов.
Облигационные фонды: приток после распродаж
Параллельно с акциями инвесторы возвращали средства и в долговые инструменты. Фонды облигаций привлекли 9,6 млрд долларов чистыми средствами, что в целом компенсировало предшествующие потери: неделей ранее отток составлял 10,14 млрд долларов.
Гособлигации и казначейские инструменты
Особенно заметной оказалась динамика в сегменте фондов, связанных с краткосрочными и среднесрочными государственными заимствованиями и казначейскими бумагами. Здесь чистый приток достиг 7,28 млрд долларов, тогда как неделей ранее фиксировались покупки на уровне 366 млн долларов.
Кроме того, участники рынка приобретали:
- фонды муниципального долга — 866 млн долларов;
- фонды, защищающие от инфляции — 709 млн долларов.
Фонды, ориентированные на защиту от инфляции, обычно используют инструменты, чья доходность привязана к изменению цен, что помогает сглаживать влияние роста стоимости жизни на реальную доходность.
Денежный рынок: приток продолжается
На фоне высокой неопределенности многие инвесторы часто держат часть капитала в инструментах денежного рынка — они обычно считаются более ликвидными и менее волатильными, чем акции и долгосрочные облигации. В рассматриваемую неделю такие фонды получили 9,7 млрд долларов «валового» притока (то есть суммарных поступлений без учета продаж).
При этом приток продолжился вторую неделю подряд, что может указывать на осторожность части участников, которые накапливают ликвидность, ожидая дальнейших сигналов от рынка.
Что это может означать для ближайших недель
Комбинация сильного спроса на фонды акций, разворота в облигационном сегменте и параллельного сохранения притока в фонды денежного рынка выглядит как попытка сбалансировать стратегию: инвесторы одновременно возвращаются к ростовым направлениям и не полностью уходят в риск. Если ожидания вокруг деэскалации в регионе и статуса Ормузского пролива подтвердятся, поддержка для рынка может сохраниться. В противном случае капитал способен вновь смещаться в более защитные инструменты.