Швейцарский банк UBS выделил несколько компаний в секторе «нефть и газ — перспективные возможности», сделав акцент на организациях, которые могут выиграть на фоне цифровой трансформации, растущего спроса на генерацию электроэнергии и улучшения активности в отдельных регионах. В основе подхода — поиск фирм с понятными «катализаторами роста» и операционными преимуществами, способными поддержать динамику котировок в меняющейся энергетической реальности.
Почему UBS смотрит именно на эти драйверы
Под «катализаторами роста» обычно понимают конкретные события или управленческие решения, которые способны ускорить развитие бизнеса: новые контракты, интеграции активов, расширение продуктовых линеек, а также технологические улучшения. «Операционные преимущества» — это способность компании эффективнее конкурентов поставлять услуги или оборудование, быстрее исполнять проекты и удерживать маржинальность.
В текущем цикле энергетики особое внимание уделяется двум направлениям: модернизации производственных процессов (цифровые платформы, аналитика, автоматизация) и инфраструктурным потребностям в генерации и передаче энергии.
Топ-идеи UBS в секторе oil & gas emerging opportunities
1) SLB (NYSE:SLB)
UBS называет ключевыми факторами для SLB реализацию «цифровой истории роста», интеграцию CHX, наращивание темпов роста в сегменте AI-оборудования, а также возвращение активности в Саудовской Аравии. Отдельно отмечается, что новая цифровая структура компании может дать дополнительный потенциал для переоценки акций.
В качестве подтверждения технологического и контрактного направления SLB недавно заключила трехлетнее соглашение с Azule Energy. Контракт предусматривает расширение использования цифровой платформы Delfi. Кроме того, через совместное предприятие OneSubsea компания получила заказ на поставку высоконапорной системы бустерной подачи (high-pressure boosting system) в заливе Америки.
- Соглашение: на 3 года с Azule Energy
- Технологии: расширение применения Delfi
- Контракт через OneSubsea: поставка high-pressure boosting system в Gulf of America
2) Liberty Energy (NYSE:LBRT)
UBS допускает, что одним из факторов риска на более длинном горизонте для роста потребления в энергетике может стать «узкое место» в цепочках поставок. Речь идет о удлиненных сроках поставки ключевого оборудования для газовой генерации, включая газовые турбины (CCGT), трансформаторы и распределительное/коммутационное оборудование (switching gears). Тем не менее банк рассматривает текущую ситуацию как поддержку своего позитивного взгляда на Liberty Energy.
Почему это важно: по оценке UBS, мощность двигателей внутреннего сгорания (recip engines) у Liberty Energy к концу 2027 года должна увеличиться на 1 ГВт. При этом «большая часть» соответствующих мощностей, по данным банка, уже заказана через действующие отношения с производителями оборудования (OEM).
Дополнительно отмечается, что Liberty Energy получила повышение рекомендации с Neutral до Buy от BofA Securities. Также компания объявила условия размещения конвертируемых старших облигаций на сумму $475 млн.
- Потенциал мощности: +1 ГВт к концу 2027 года (recip engines)
- Риск: удлиненные lead times по оборудованию для газовой генерации (включая CCGT, трансформаторы, switching gears)
- Рекомендация: Buy вместо Neutral (BofA Securities)
- Размещение: $475 млн конвертируемые senior notes
3) National Energy Services Reunited Corp (NASDAQ:NESR)
National Energy Services Reunited Corp завершает подборку UBS в сегменте oil & gas emerging opportunities. В фокусе — финансовая динамика и подтвержденные контрактные обязательства, которые способны поддержать выручку и загрузку мощностей.
Компания сообщила о результатах за четвертый квартал: выручка составила $398,3 млн, что на 15,9% больше, чем годом ранее. Кроме того, NESR объявила о заключении многолетних цементировочных контрактов (cementing contracts) общей стоимостью около $300 млн.
- Выручка Q4: $398,3 млн
- Темп роста: +15,9% год к году
- Контракты: многолетние цементирующие работы примерно на $300 млн
Справка: что стоит за терминами из рынка
Чтобы лучше понимать логику аналитиков, стоит пояснить несколько терминов, которые встречаются в материале:
- Digital platform (цифровая платформа) — набор программных инструментов, который помогает повышать эффективность процессов: от планирования до мониторинга и оптимизации исполнения работ.
- CHX integration — интеграция приобретенных активов/подразделений, обычно направленная на объединение технологий, клиентских баз и производственных возможностей.
- AI hardware growth — рост спроса на технологические решения, связанные с вычислительными мощностями и инфраструктурой для задач, где используется искусственный интеллект.
- CCGT — газовые установки комбинированного цикла (combined cycle gas turbines), которые обеспечивают более высокую эффективность по сравнению с отдельными типами генерации.
- Recip engines — поршневые двигатели, применяемые в энергетических установках для генерации электроэнергии.
- Cementing contracts — цементировочные работы в нефтегазовых проектах, необходимые для укрепления скважин и обеспечения надежности конструкций.
Таким образом, подбор UBS строится вокруг трех разных, но взаимосвязанных сюжетов: технологическая модернизация и контракты у SLB, инфраструктурный спрос и эффект уже заказанных мощностей у Liberty Energy, а также подтвержденные объемы работ в сервисном сегменте у NESR.