Геотермальная компания Fervo Energy, базирующаяся в Хьюстоне, объявила о старте подготовки к публичному размещению: в понедельник она подала заявку на первичное размещение акций (IPO). В ходе сделки инвесторам планируется предложить 55 555 555 акций класса A, а ориентир по цене установлен в коридоре от $21,00 до $24,00 за одну бумагу.
Какое IPO готовит Fervo Energy
По условиям заявки, компания рассчитывает привлечь капитал за счет размещения обыкновенных акций класса A. Предполагаемый диапазон стоимости — $21,00–$24,00 за акцию — используется на этапе формирования спроса: в этот период инвесторы оценивают привлекательность эмитента, а андеррайтеры уточняют финальный ценовой уровень.
После завершения IPO бумаги компании должны начать торговаться на NASDAQ. Для идентификации эмитента предусмотрен тикер «FRVO». Важно, что до этого размещения у Fervo Energy фактически не было публичного рынка для своих акций — то есть инвесторы не могли покупать ее бумаги на бирже.
Двухклассовая структура акций и контроль
Fervo Energy намерена сохранить после IPO двухклассовую модель корпоративного управления. Она предполагает выпуск двух категорий обыкновенных акций: Class A и Class B.
- Class A — по одной голосующей акции на один голос.
- Class B — по 40 голосов на одну акцию.
Ключевой особенностью является то, что акции класса B могут быть конвертированы в акции класса A при соблюдении определенных условий. Подобные механизмы обычно применяются для того, чтобы основатели и менеджмент могли удерживать стратегический контроль над компанией даже при росте доли внешних акционеров.
После завершения размещения Tim Latimer (генеральный директор и председатель совета директоров) и Jack Norbeck (главный технический директор) должны владеть всеми выпущенными к моменту IPO акциями Class B. В сумме они, по представленным расчетам, будут контролировать около 54,37% голосов при доле примерно 2,89% в совокупном объеме капитала, если не будут реализованы опционы андеррайтера на дополнительный выпуск (over-allotment) и если не произойдут покупки через зарезервированную программу акций.
Чем занимается компания: Enhanced Geothermal Systems
Fervo Energy работает в сфере Enhanced Geothermal Systems (EGS) — это подход к геотермальной энергетике, который нацелен на добычу тепла из глубинных пород, даже если природная проницаемость горных массивов недостаточна. Проще говоря, EGS помогает создать условия для циркуляции теплоносителя в глубине, чтобы получать энергию из тепла Земли, не опираясь исключительно на существующие естественные водоносные слои.
Компания была основана в 2017 году Tim Latimer и Jack Norbeck. Их технологический профиль строится на адаптации методов из нефтегазовой отрасли — в частности, горизонтального бурения и многостадийного гидроразрыва (multi-stage completion). Эти практики применяются для того, чтобы извлекать углеродно-нейтральное тепло из глубоких, непроницаемых пород.
Андеррайтеры: кто ведет книгу заявок
Организаторами и ведущими андеррайтерами размещения выступят сразу несколько крупных банков. В их число входят J.P. Morgan, BofA Securities, RBC Capital Markets и Barclays — они обозначены как joint lead bookrunning managers, то есть как ведущие координаторы процесса формирования книги заявок.
Кроме основных участников, в роли дополнительных bookrunning managers заявлены Baird, BBVA, Guggenheim Securities, MUFG, Societe Generale, William Blair, Piper Sandler и Wolfe | Nomura Alliance.
Что означает IPO и почему важны детали
Первичное размещение акций — это момент, когда частная компания выходит на биржу и впервые предлагает свои акции широкому кругу инвесторов. Для будущих акционеров и рынка особенно значимы параметры, отражающие баланс между привлечением капитала и сохранением управленческого контроля — в данном случае это двухклассовая структура и высокая разница в голосах между Class A и Class B.