1 мая Coinbase сообщила, что стороны согласовали один из ключевых пунктов в масштабном законопроекте о регулировании криптовалют в США. По словам компании, достигнутые договоренности могут снять часть препятствий и позволить документу продолжить движение по процедурам в Сенате. Сам законопроект часто называют «Clarity Act» — это инициатива, цель которой состоит в том, чтобы вывести рынок цифровых активов из так называемой «серой зоны» и установить понятные правила игры.
Почему законопроект буксовал
Ранее в текущем году обсуждение законопроекта остановилось из‑за позиции банковского сектора. Проблемным оказался пункт, который затрагивает работу эмитентов стейблкоинов — то есть компаний, выпускающих токены, привязанные к стоимости базового актива (обычно к доллару США). В документе предполагалась возможность для эмитентов стейблкоинов и для криптокомпаний предлагать пользователям продукты с вознаграждением.
Идея заключалась в том, что пользователь мог бы получать дополнительные выплаты или «награды» за использование стейблкоинов и сервисов на их основе. Именно это, как отмечалось, могло создать конкуренцию традиционным банковским инструментам. Банки опасались, что такие условия будут «перетягивать» депозиты: если клиентам станет выгоднее хранить средства и получать вознаграждение в криптоэкосистеме, банкам окажется сложнее привлекать финансирование для кредитования.
Позиция Coinbase: вознаграждения нужны рынку
Coinbase настаивает на том, что ограничения на вознаграждения для пользователей могут привести к перекосу на рынке. Компания заявляла, что криптоигрокам должна быть доступна возможность предлагать клиентам награды — в том числе как инструмент привлечения и удержания пользователей. По мнению Coinbase, запрет или чрезмерные рамки в этой части будут антиконкурентными.
Комментируя итоги переговоров, главный специалист по государственной политике Coinbase Фаряр Ширзад (Faryar Shirzad) заявил в публикации на платформе X: «В итоге банки смогли добиться дополнительных ограничений на вознаграждения, но мы защитили главное — возможность для американцев зарабатывать награды, опираясь на реальное использование криптоплатформ и сетей».
Что именно согласовали в тексте
Согласно сообщению Punchbowl News, которое описало содержание компромиссной версии, финализированной сенаторами Томом Тиллисом и Ангелой Олсбрукс, формулировки включают широкое ограничение на вознаграждения. Речь идет о запрете предлагать награды «способом, экономически или функционально эквивалентным выплате процентов или доходности по банковскому депозиту, приносящему проценты».
Проще говоря, компромисс направлен на то, чтобы не допустить ситуации, когда криптопродукты по сути копируют банковские проценты по вкладам. При этом, по замыслу участников договоренностей, разработчики правил стремятся сохранить возможность вознаграждений за использование криптосервисов — но не в форме, которая будет выглядеть как прямой аналог процентного дохода по депозитам.
Новые правила для стейблкоинов и «режим раскрытия информации»
Тот же текст, как утверждается, также содержит поручение регуляторам подготовить новую серию норм по стейблкоинам. В частности, говорится о создании нового режима раскрытия информации по стейблкоинам и о перечне видов допустимой активности, за которую компании смогут предлагать вознаграждения.
При этом отмечается, что данные о деталях текста были опубликованы Punchbowl News, а независимая проверка этой информации в момент сообщения не осуществлялась.
Как «серую зону» меняют на юридическую определенность
Криптокомпании долгое время действовали в условиях неопределенности: правила регулирования и интерпретации требований часто отличались в зависимости от подходов регуляторов и трактовок законодательства. Именно это, по словам руководителей отрасли, мешало бизнесам строить долгосрочные модели, привлекать капитал и предлагать продукты в понятном правовом поле.
Clarity Act задуман как попытка сформировать более ясные правила. Под «ясностью» обычно понимают не только общий статус цифровых активов, но и конкретные требования к эмитентам, платформам и финансовым операциям — включая то, как именно можно работать с вознаграждениями и какие форматы раскрытия информации должны соблюдать участники рынка.
Политический контекст: ставка на реформу во второй администрации
Важной частью контекста остается и политическая линия. Президент Дональд Трамп, который во время предвыборной кампании активно привлекал внимание к теме криптовалют, а также чья семья получала выгоду от собственных токенов, в ходе своего второго президентского срока сделал реформирование крипторынка одним из приоритетов.
Если согласованный пункт будет принят в логике компромиссной версии, законопроект получит больше шансов пройти дальнейшие этапы в Сенате. Для рынка это может означать переход от моделей «на свой риск» к правилам, где заранее понятны допустимые практики — в том числе в вопросах вознаграждений, связанных со стейблкоинами.
Справка: что такое стейблкоины и почему вокруг них спор
- Стейблкоин — токен, стоимость которого привязана к более стабильному активу (часто к доллару США), чтобы снизить ценовые колебания.
- Вознаграждения за использование — выплаты или бонусы пользователям за активность в экосистеме (например, за хранение или использование сервисов).
- Банковские депозиты с процентом — классический инструмент, где клиент получает процентный доход. Банки опасаются, что крипто-вознаграждения могут функционально заменить эту модель.